市场积弱难返千点告急持币等待是上策

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2005年07月11日 16:45 昆仑证券

　　大市分析：

　　周一消息面上最主要利好是"多渠道扩大市场资金来源"，但由于市场缺的并不是资金而是信心，因此市场对此治标不治本的利好消息反映相当冷淡，股指早市仅出现5分钟短暂冲高便一路盘下，深、沪综指均创出近期收盘新低，两市成交80亿元。由此可见，利好刺激作用十分有限，市场积弱难返。操作上，在大盘没有出现明确转机之前，持币等待仍是上策。

　　面对当前极度疲弱的市场，不管是散户投资者，还是机构投资者，普遍感到难赚钱。同时，在政府频密出台利好措施的情况下，大盘不仅不涨，反而迭创新低。对此，投资者普遍感到不解。为什么出现这种市况呢？一是市场价值投资陷入迷茫状态。就目前来看，预亏预减的上市公司在数量上超过了预增预盈的公司，从中看出，上半年公司业绩有整体下滑的倾向。由此可见，随着国家宏观调措施的实施，以及高油价、铁矿砂涨价等诸多不利因素的影响，很多行业和上市公司均面临周期性顶部出现的可能。上市公司业绩的整体下滑使价值投资失去了可以依托的载体，使得市场资金失去了入市的方向。

　　二是政策出台缺乏连续性，总是头痛医头，脚痛医脚。要么为了权宜之计，出台一些临时性措施，缺乏前瞻性和大方向。政策措施的不连续性造成了市场对政策缺乏良好的预期，亦使得政策措施在公信力方面大打折扣。

　　三是尽管目前政府正在多渠道扩大市场资金来源，但只是"赚了吆喝"，却没有真金白银入场。比如社保基金扩大入市量，但只见"雷声"，不见雨点落下。保险资金和QFII虽都已经获得入场资格，但尚未真正成为市场的主导力量，而原先作为委托理财主要资金力量的国有企业资金则已经实质性地撤离，这使得当前市场资金的流动出现了严重失衡。

　　四是投资者普遍感到在这个诚信缺失和制度不健全的市场中博弈，非常不安全。比如上市公司大股东掏空上市公司的行为屡禁不止，上市公司赚了钱不分红，或者分你一块钱再向你要十块钱，再就是目前一些好一点上市公司在支付对价时的那种吝啬行为，更是让投资者气短。

　　五是投资不行，投机也不行。一些机构投资者认为，目前市场具有投资价值的股票不过百家。由此可见，当前市场确实没有多大投资价值。没有投资价值，那么应该有投机价值吧。但今天查违规资金，明天查谁在做庄，搞得鸡飞狗跳，结果市场变成了一潭静水。俗话说，水清无鱼。投资不成，投机不让，那么资金入市的意义何在呢？

　　正是因为有这些因素影响，使得市场普遍采取了谨慎保守的操作策略，这就很好理解为什么利好频繁出台，但大盘一直跌跌不休的原因了。目前来看，千点已危在旦夕，后市在900点止跌，还是在800点遇到支撑，大家最好不要去猜，也不要去赌，耐心等着瞧最合适。

　　个股推荐：

　　全兴股份（600779）：目前公司产品"水井坊"已成为国酒一线品牌,其售价并不亚于五粮液和茅台。今年该公司调整产业投向,集中发展主业；产品结构调整基本完成,主营业务利润率提高，一季度净利润较上年同期增长2.5倍，实现0.056元/股。目前QFII的主要投资策略是选择一些在国内具有相对垄断优势和享有中国传统文化优势的上市公司，全兴股份具有中华民族文化底蕴的品牌，后市有望成为机构投资者的选择对象。建议密切关注。

　　冠豪高新（600433）：公司是我国首家大规模生产热敏记录纸的公司，公司的产品还拥有独特的市场，如涉及国家重要部门控制使用的防伪型或保密专用纸，已选定公司独家供应。也被中国邮政速递局指定作为EMS特快专递用无碳复写纸的唯一指定供应商。该股短线企稳后底部持续放量，有规模资金跟进的迹象，透露出强烈的做多意愿，建议吸纳。

　　注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。

　　苏武康

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