中航精机:中小板试点行情第一先锋

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2005年06月27日 08:43 汉唐证券

　　本周的热点仍然是围绕着股权份置改革而展开的。近期的基本面可以说股权分置改革是市场的中重之重，市场的炒作无不是围绕着股权分置题材而展开的，中小企业板的股票由于市场对他们补偿的预期较高，因此这一类股票的走势显得十分枪眼。特别是一些“五一”之后上市的股票像三花股份、晶源电子、宁波华翔、轴研科技等均创出了上市以来的新高，他们的这种示范效应将会会影响到其他中小板的股票走势，而中小板有望率先实现全流通的预期，且非流通股股东向流通股股东补偿的预期也较高，因此中小板的股票在后市当中还有较大的机会。

　　深圳中小企业板块的设立肩负着构建中国多层次资本市场的历史使命，是为了满足高成长性中小企业和创业型企业融资需求的直接融资平台。按照管理层的思路，中小企业板块就是创业板分两步走的第一步，而全流通则是其中最关键的一步。但是由于历史的原因，并未实施股票全流通发行，其上市标准也和主板并无区别。中小企业板块的独特魅力在于整个板块上市时间不长，股权结构相对简单，且规模较小，历史包袱轻，有着先天的股改优势，尤其是在深交所对其不断创新的制度建设中，中小板公司与投资者的沟通基础普遍较好，市场因而给予厚望。我们预计中小板块将会借股改东风尽早实施全流通，以便为推出创业板“探路”。

　　市场角度看，中小板块经历了大起大落，上市之初新八股的恶意炒作给市场带来了伤害，投资者一度对中小板公司唯恐避之不及；然后便是漫漫的价值回归之路，多数个股跌破发行价，最后又经历了全流通预期的冲击。据笔者统计，首批上市的八家公司目前的平均价格为８．３元，已经比上市首日收盘价下跌了６４％，所有个股价格都是腰斩，投资者处于严重套牢的状态。因此，整体的估值水平已经达到了相当合理的位置，这为中小企业板块整体的反弹奠定了坚实的基础。

　　试点正成为市场中最大的题材，首家试点企业三一重工在试点方案表决前后的火爆行情，整个试点概念股已经出现了强烈的赚钱效应。榜样的力量是无穷的。而在第二批试点企业中，中小板公司有１０家，占到了全部中小企业的２０％，这也成为中小企业板块行情启动的导火索。

　　中航精机（002013）流通股仅占总股本的40%，有较高的补偿预期，每股资本公积金2.24元，股本极具扩张的潜力。目前该股上市已经满周年，股价也已经从上市时的最高价13.74下跌到前期的4.96元，总跌幅已经达64%。五一之前该股见底回升，伴随着成交量逐渐放大而逐波上扬，累计换手已经达到95%。本周该股已经成功向上突破了长期压力线的压制并稳稳的站稳该线之上，因而该股后市的爆发潜力极大。短期来看，该股由于受制于半年线的压力而产生回调，而近期形成的上升通道走势又制约着该股的下行，后市该股有望借助已经形成的上升通道突破半年线的压力展开攻击性的上升行情。

　　从大股东来看,中国航空救生研究所是其第一大股东,持有公司50．60%的股份,其研发能力在我国航空救生产品领域可谓非常之强,这为将来公司潜力产品的转型或外延扩大奠定了良好的基础;历史上的超级黑马大多出自小盘预期高成长类个股,由于中航精机目前股价和基本面有可能发生的大的产业转型或资本运作,因此配合K线走势形态,其未来成为超级市场品种的概率较大。(陈志光)

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