三一重工改革方案出台博弈仍在继续

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三一重工改革方案出台博弈仍在继续

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2005年05月17日 08:34 上海证券报

　　三一重工分配转增预案突变内情

　　首家启动股权分置改革试点的三一重工因突然修改2004年度利润分配和资本公积金转增股本预案再次成为市场关注的焦点。昨日,三一重工逆市上扬,盘中一度上涨7.4%,最终报收于19.11元,较上周五收盘上涨3.19%。

　　沟通

　　4月15日,三一重工公告2004年度分配及转增预案:每10股转增5股派1元(含税)。5月9日,三一重工宣布公司被证监会确定为首批进行股权分置改革试点的单位。5月10日,三一重工披露股权分置改革试点方案:非流通股股东向流通股股东每10股送3股股票和8元现金。5月14日,三一重工修改2004年度分配及转增预案为:每10股转增10股派2元(含税)。

　　在推出股权分置改革试点方案后的短短4天,三一重工为何突然修改2004年度分配及转增预案,带着这一疑问记者采访了三一重工执行总裁向文波。

　　向文波告诉记者,此次修改年度分配及转增预案是公司董事会与流通股股东相互沟通的结果。公司推出股权分置改革试点方案后,很多流通股股东包括基金管理公司通过多种方式与公司进行了交流,认为公司盘子较小,直接导致股价较高,而这一价格实际还没有完全反映公司的价值,但市场普遍存在"恐高"心理,因此有必要通过扩大股本来消除高价股的影响。另外,公司2003年上市后从未进行过送股或转增股本,股本有扩容的空间。向文波表示,公司董事会认为流通股股东提出的建议比较合理,因此采纳了他们的建议。

　　博弈

　　据记者了解,三一重工修改年度分配及转增预案除了向文波提到的上述原因外,还与三一重工股权分置改革试点密切相关,是三一集团与流通股股东相互博弈的结果。5月9日,记者在三一重工采访时遇到了前来调研的几家基金管理公司的代表,其中包括三一重工前三大流通股股东申万巴黎基金、鸿阳基金和中信基金。

　　据悉,在当天上午召开的董事会上,三一重工确定了试点的具体方案是流通股股东每10股获送3股股票和8元现金,虽然会上有董事认为给流通股股东让利较多,但最终还是确定了上述底线。会后,基金代表与三一重工进行了交流,希望三一集团再做些让步,但三一集团强调试点方案已经不能改变,只能从别的角度考虑流通股股东的利益。向文波当天接受记者采访称三一重工没有试错机会,也从一个侧面说明了试点方案的底线。

　　在这种情况下,修改年度分配及转增预案成为大股东和流通股股东谈判的筹码。5月11日,三一重工复牌即告涨停,但随后两个交易日股价连拉两根阴线且有放量迹象。5月13日,三一集团在和流通股股东充分沟通后提议修改年度分配及转增预案,并提交董事会审议通过。5月14日,董事会披露了修改后的分配及转增预案。

　　市场人士认为,在股权分置改革试点方案实施后进行年度分配及转增,且加大转增力度对流通股股东是有利的,昨日三一重工的市场表现已经说明修改后的年度分配及转增预案得到了投资者的认同。（记者何军）

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