美克股份效益将随规模上升显现

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美克股份效益将随规模上升显现

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2005年04月06日10:35 证券时报

    美克股份（600337）今日公布年报，引人注目的是，这家身为中国最大家具出口商之一的公司，在主营业务收入上升1亿多元时，净利润出现了小幅下挫，对此，公司表示，此完全是由于企业运营的正常周期所致，投资者并不必过分担心。而事实上，前10大流通股东中，以基金为代表的机构投资者就占了8席，已经表明了基金们的判断。

    战略开店提升成本

    通过公告得知，美克股份出现业绩下挫，显然是因始于2004年“美克·美家”家具连锁店在中国大陆的攻城拔寨，截止今日，共有北京、上海、成都、天津等7座重要城市的9家“美克·美家”开业，而且2005年，美克股份仍会有6-10家连锁店及精品店开业。

    战略建店的推动，使公司前期开店费用及营业费用、管理费用增加，才导致了净利润的下滑，“但这并不足以令人恐慌，因为美克股份在中国第一个引入了代表国际先进家具销售的模式，在中国人均收入突破1000美元，进入快速消费期的背景下，没有理由对短短的2004年一年中的业绩变化皱眉头。”

    公司副总经理、董秘黄新告诉记者，此次净利润的小幅下挫，完全是企业启动国内市场项目运营的正常周期现象，随着零售店数量的不断扩大，国内市场份额的不断提高，产品销售收入的增长，效益将会显现。而按照先期投资、规模上升、获取收益的规律来看，国际同类公司实现赢利都有一个3-5年的周期，而美克股份进入国内市场的第一家连锁店开业到2005年才是第3年。而事实上，公司也早有计划使赢利时间提前。

    2005预期向好

    黄新表示，除了家具零售业务以外，公司将在2005年导入“精益生产方式”来推动家具制造业的制造水平，因此公司很有信心在2005年以实实在在的业绩来回报广大投资者。

    首先是继续提高家具制造业水平，进行家具零售业投资，培育木业利润增长点。制造业升级方面将提升公司的无形资源，避免简单复制；家具零售业在继续迅速实现战略建店布局的同时，投资与收益并举，以实现盈利为目标；木业将配合家具制造业产品开发方向，实现美克股份家具制造木材成本的竞争优势及树种开发的竞争优势，为美克制造业及全球客户提供优质原料的加工、销售网络。

    其次，推行精益生产方式，注入企业管理信仰，公司希望能大幅度减少闲置时间、作业切换时间、库存、低劣品质、不合格的供应商、产品开发设计周期以及不及格的绩效。2005年公司主要盖的不是厂房而是美克精益生产体系的完整架构，而“整理、整顿、清扫、清洁、素养”的5S意识改革才是架构的基础。而通过精益生产方式的导入，公司将在生产效率方面得到40%的提升。

    分析人士认为，虽然公司出现了净利润的小幅下挫，但美克股份仍然是一家令市场放心的公司，因为年报显示，公司在规范运作方面十分出色，既无一分钱的对外担保，也无非经营性的关联方占用，委托理财的数字也是零。

    美克股份昨日收盘价5.99元,跌1.80%。

　　□本报记者王原(证券时报)

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