开滦股份收购迁安焦化意义何在

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2005年03月29日11:03 证券时报

    主持:彭飞

    最新财务数据：开滦股份2004年度报告显示，总股本4.88亿股，流通股本1.5亿股，主营业务收入15.52亿元，净利润2.63亿元，每股收益(全面摊薄)0.54元。

    事件背景陈述：开滦股份（600997）昨日公告，称拟以1.07亿元价格收购首钢总公司持有迁安首钢焦化有限责任公司一期工程51%的股权。然而，开滦股份在去年上市时已承诺将部分募集资金投入焦化项目，为什么还向外收购焦化项目？既然已有自有资金用于收购，为什么还募集资金进行建设？

    以上疑问引起市场的关注，很多投资者带着以上问题通过本报公司新闻热线询问，本报记者就此事联系相关各方，希望能够给投资者众多疑问给以解释。

    开滦股份2004年6月上市，募集资金净额约10.13亿元，募集资金的主要投向就是200万吨／年焦化厂一期工程项目。开滦股份在其上市材料中称该项目一期工程的全投资内部收益率（税后）达10.31％，高于行业基准收益率7％，在其20年的生产经营期内，平均年实现利润总额达1.09亿元。

    据昨日开滦股份董事会公告，称以自有资金收购迁安焦化一期工程绝对控制权，既符合长远规划和发展战略，又可充分利用自身资源优势，抢占高端产品市场，延伸产业链条，提升公司市场竞争和抵御市场风险的能力。

    但在董事会表决中，董事李现宏投弃权票，原因是考虑到该项目政策风险及中长期投资价值。资料显示，李现宏，经济学硕士，英国注册会计师公会学生会员，曾就职于联合证券，现就职于中国信达资产管理公司股权管理部，主要从事股权项目管理和处置等工作。而开滦股份第二大股东正是信达资产管理公司，持有开滦股份2.08%的股权。

    开滦精煤股份有限公司回应：记者就此事向开滦股份问询，该公司证券部一位郭姓人士表示，开滦股份收购首钢总公司迁安焦化51%的股权，意在引入煤焦化产业，而煤焦化产业是该公司战略发展的方向。

    上述人士还表示，开滦股份大股东开滦集团一直以来就是迁安焦化的主要原料供应商，开滦股份从去年就开始与出让方就收购事宜进行商议；迁安与开滦同属唐山地区，两地间相距不远，具有地域方面的合作优势；迁安焦化去年8月投产，2004年度利润亏损，但未来会有较好的经营前景。他还对记者表示，收购迁安焦化利用自有资金进行，募资焦化建设项目按原计划进行，2004年度已经投入小部分资金，目前在正常建设进行中。

    机构评价分析：记者就此事连线了国信证券能源行业分析师，该分析师表示，开滦股份收购迁安焦化，是开滦股份向上游产业链延伸的举措；开滦股份煤炭储量不大，以目前开采规模，储量仅够开采30年左右，依靠采煤业未来发展潜力有限，所以上市公司积极拓展后续产业谋求发展；开滦股份上市募资项目中包括焦化项目，目前用自有资金又向外收购焦化项目，可见上市公司还不满足于焦化项目建设规模；目前焦炭市场竞争激烈，开滦股份虽然具有采煤优势，但其焦化项目未来经营发展能否如其所愿，目前还很难评判；总的来说开滦股份收购迁安焦化的行为，对其未来发展的促进意义不是很大。

    开滦股份昨日收盘价8.48元，跌3.09%。(证券时报)

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