特变电工："中航油第二"?

　　　　　　您对这篇文章中涉及的股票有任何问题，您对手中持有的股票有任何担心，
　　　　　　您对大盘走势有任何疑惑，您还关心哪些股票的趋势，随时可以免费致电--
　　　　　　金融界服务中心：010—66210650(30部中继电话)
　　　　　　　　　工作时间：周一～周五：上午8:30～晚上10:00，公休日：上午9:30～下午5:30

2005年03月16日08:52 每日经济新闻

    专业分析人士对其“因为套期交易而亏损4000万”表示难以理解

    股价连续暴跌的特变电工昨日终于发布了2004年年度报告。报告显示,公司在主营业务收入增长的情况下，净利润却出现了下滑，比第三季度少了500万元。这意味着公司第四季度亏损。虽然公司对此给予了多种解释，但是其中因为套期交易而亏损4000万元一条特别醒目。年报称，2004年度为了应对铜、铝等原材料价格上涨，公司采用了期货套期交易的办法。由于原材料价格波动过大，期货交易出现较大的亏损，已转入主营业务成本的套期合约亏损金额为4254.61万元。据知情人士透露，特变电工期货交易多通过上海宏联创业投资有限公司进行，由于业绩不佳，公司已决定放弃与这家公司的合作，而改用统一采购原材料。2004年度报告显示，公司已经向新疆众和签署关联采购协议，预计今年将采购重熔用铝锭2000吨。

    资料显示，2004年铜期货的价格基本上一路走高，只在2004年3月份有一个回调，但是迅速又恢复了前期的涨势。中期期货分析师蔡洛益表示，面对如此看涨的，特变电工这样的绩优公司在第四季度亏损，很难理解。

    “公司自称因为套期而导致亏损太可笑。”蔡洛益向记者表示。他认为特变电工所称的期货套期只不过是一个挡箭牌而已。一般来讲，套期交易包括套期套利和套期保值两种，都是针对现存的风险进行规避。作为一个铜铝需求厂商，选择套期保值，即在期货市场增持多头的同时，在合约到期时，增持同样的现货头寸，以便在原材料普遍涨价的环境下，规避涨价对公司的影响。即使看空，如果拥有相应的铜、铝现货，也可以通过现货市场的涨价弥补期货市场上的损失。但是两种套期保值方法都不会造成这样大的损失。

    大陆期货的分析师王铮则表示，也有一些公司产生巨亏，缘于具体操作出了问题。造成去年第四季度亏损的唯一可能就是，公司在没有现货的情况下盲目做空，由于铜铝价格持续走高，公司被迫平仓导致亏损。

    分析人士认为，这在一定程度上和中航油相似。中航油作为一个石油的需求商，本应该做套期保值交易，但是领导层越权进行石油期货投机，导致巨亏5.5亿美元。

    特变电工在操作背后是否有违规行为，本报将继续关注。（孙忠）(每日经济新闻)

两会后盘口分析：逢高就出？还是逢低建仓？

郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与金融界网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着金融界网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。

页面功能：【字体：大中小】【打印】【进入论坛】【关闭】