中钨高新:资源类个股放量启动反弹

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2005年03月02日10:15 招商证券

    周二沪深两市出现了短线的震荡走势,相应个股的活跃程度也有所降低,但是中钨高新(000657)却在量能配合下强势上攻涨停,并激活了其他矿业类个股的同步活跃,因此该股的短线走强值得我们关注。

    公司主营有色金属冶炼及加工,是国内最大的合金生产企业之一,产品在国内有较高市场占有率。不过近年来公司的经营业绩不尽如人意,公司去年三季度每股收益只有0.049元,主营业务收入及净利润分别同比下降18.43%及49.62%,但正是这么一个业绩滑坡的个股却在周二中演绎强势的涨停,这又是为什么呢?

    国际钨价出现强劲上涨

    根据欧洲贸易商的消息,钨精矿的初级加工品仲钨酸铵(APT),到2月初已经涨到了100美元/公吨,达到1977年以来的最高点。而业界的普遍预计则是,今年上半年APT价格至少上涨至每公吨120美元或130美元,这个价格几乎是去年初65美元/公吨的两倍。与此同时,国内钨价也出现了同步强劲的上涨,去年一月份,江西钨业的报价仅为2.55万元/吨,而春节之前,原产地钨精矿的报价已经突破5万元/吨,并且有价无市。钨价的强劲上涨将对相关上市公司业绩的增长具有很大的刺激作用。

    资源类个股整体趋强

    最近一段时间,细心的投资者可以发现,资源类个股表现相对活跃,一些能源矿产、工业金属类个股如金瑞矿业、铜都铜业、江西铜业等都表现出相对的强势,这其实是资源类个股市场重新估值的过程。这类资源类上市公司的价值构成应包括矿权重估溢价、正常开采投资收益及个别公司的超额利润。其中,采矿权重估溢价的潜在收益应该是在中国矿权未能市场化之前中国的资源类企业获得的特有收益。也正因为市场对资源类个股重新估值之后,那些资源类个股也得到了市场资金的追捧。而从中线角度出发,这些资源类个股具有一定的垄断优势,属于市场的稀缺性品种,因此这些个股也成为以投资基金为代表的机构投资者的中线投资对象。虽然中钨高新不能算是纯粹意义上的资源类品种,但是近期市场资源类个股的相对活跃也刺激了该股的短线走强。

    超跌低价股是近期热点

    近期大盘展开反弹,相应市场的活跃程度也是明显提高。虽然反弹刚启动的时候,以齐鲁石化、浦发银行为代表的蓝筹股成为反弹的主要推动力量,但是随着反弹的进一步发展,超跌低价股成为外围资金的一个追逐方向而表现出相对的强势,即使是业绩亏损的ST个股都会作为短线的强势品种,这意味着近期的反弹并不以业绩为主导因素,虽然公司业绩出现了滑坡迹象,但是超跌成为该股短线走强的最大优势。我们注意到,去年该股高点为8.76元,而近期该股下跌到4.24元才止跌企稳,股价已经拦腰斩断,这是该股超跌的表现之一。另外,该股于2000年的12月于19.20元附近提前大盘中期见顶,随后就转入持续的震荡下跌市道,经过持续近4年多时间的中期下跌,该股累积调整幅度接近78%,股价超跌非常严重,因此在近期超跌低价股高度活跃的背景下,该股的短线走强也是市场行为的合理选择。从二级市场走势来看,该股探明4.24元的阶段性底部后随大盘展开同步的反弹,但是股价反弹到半年线附近后转入短线的整理状态,前一段时间,股价反弹幅度也就是10%左右,基本上与大盘同步,相对于其他超跌低价股,该股表现相对偏弱,因此技术上存在着一定的补涨要求。

    成交量是后市走强的关键

    我们可以进一步分析该股的后市发展,注意几个问题:1、该股已经突破了底部的整理平台,但是短线可能会有所反复,以确认突破的有效性。2、在市场环境回暖的背景下,该股短线反复后有望进一步拓展反弹空间,而成交量的进一步配合将成为该股后市发展的关键。3、该股年线继续下行,目前离股价还有一定空间,因此该股后市还有一定的反弹机会,而年线将成为后市反弹的强阻力。(朱哲)(招商证券)

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