五矿发展:年报分红概念有望继续冲高

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2005年02月17日15:54 国金投资

五矿发展（600058）：公司经营的品种铁矿砂、钢坯、焦炭、不锈钢、冷轧板和热轧板等产品需求旺盛，销售增幅明显。前三季度主营业务收入为455.95亿，同比增长25.64%，净利润已达到4.53亿元，同比增长127%。作为中国国内有焦炭出口权的四大出口企业之一，五矿发展去年出口焦炭122万吨，今年有望出口150万吨左右。今年焦炭出口离岸价格一度升高到400美元/吨，尽管近期有所回落，但全年平均价格将保持在300美元/吨，据此估计，仅焦炭出口业务的毛利率将超过28%，这使得公司前三季度综合毛利率达到4.43%。得益于国内外钢铁市场的强劲需求和煤炭、焦炭价格的持续上扬，我们预计2004年五矿发展全年主营业务收入将达到651.35亿，净利润为7.82亿，按最新8.27亿的总股本摊薄的每股收益达到0.95元。保守估计，2005年的主营业务收入预计为749.05，净利润为8.99亿，每股收益将达到1.09元。而目前公司动态市盈率只有8倍，远远低于贸易行业平均市盈率，同时公司基本每年都保持稳定分红，可见该股质地相当优良，价值太过低估。

二级市场来看，该股探出底部后再度放量回升，显示有主动性买盘在逐步吸纳，预计后市借助年报有望继续冲高，投资者可积极关注。(国金投资)

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