中集集团：回应《七问中集》

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2005年02月16日08:34 上海证券报

    2月14日下午,中集集团在深圳约见主要证券新闻媒体,就2月4日《新财经》的质疑文章《七问中集》一事发表声明。中集集团董事会秘书于玉群在声明中说,由于上述文章被多家财经、证券网站予以转载,为了避免广大投资者特别是中小股东受到误导,维护中小股东的利益,中集集团决定予以回应。

    首先,中集集团强调公司集装箱的销售价格和成本是完全真实和正常的。《新财经》的文章认为,中集集团集装箱的价格高于竞争对手和钢材成本低于市场水平是异常的,并分别用标准箱(TEU)和海关统计的计量单位"个"为单位计算集装箱单价,通过比较两者去分析中集集团集装箱的销售价格是否合理,进而质疑其集装箱的价格和成本是否真实。

    对此,公司董事会秘书于玉群认为,这实际上正说明中集集团在行业内具备了领先地位和竞争优势,中集能把集装箱的生意做好,并不代表这个行业内每一个竞争者都会表现好。第一,2004年上半年,中集集团准确把握住了市场趋势,采取了正确的经营策略,接获订单价格大大高于竞争对手。第二,与竞争对手相比,中集集团高端产品的比重较大,平均价格自然较高。第三,由于中集集团集装箱生产经营的规模效应和灵活的原材料采购策略,钢材的成本水平远低于市场价格水平；最后,海关统计的计量单位是"个",既包括20英尺也包括40英尺以及其他尺寸的集装箱,实际上这两种口径计算的集装箱单价不具有可比性。作者没有弄清楚TEU、箱价计算的常识:TEU也称标准箱,是20英尺当量单位,是集装箱数量统计单位,不反映不同箱型之间价格和成本比例关系,所以实际上按TEU计算的集装箱单价是不存在的,与20英尺集装箱的价格是两个不同的概念,比如一个40英尺的集装箱,在数量上统计为2TEU,但其价格并不是2个20英尺集装箱的价格。中集集团表示,《新财经》文章中还把深圳海关集装箱出口统计量等同于中集集团在华南地区的出口量,但实际上华南地区并非仅仅只有深圳海关。

    其次,对于《新财经》文章以季度银行借款的期初数和期末数(时点数)来估算一个期间的平均借款额及借款利率,进而估算财务费用(时期数),于玉群解释说,中集于2003年末增发A股,对于2004年上半年财务费用降低具有较大的帮助；另外,中集的企业规模以及国际化经营能力,使中集能够不断争取到更低利率的贷款,同时中集集团的短期借款能够做到"随借随还",具备了适时应变的结构调整能力,所以较强的的资金管理能力也使财务费用得到良好控制。而针对《新财经》文章中指出保修金提而无用的问题,公司方面认为这并不异常。客户因产品质量等问题而索赔的风险始终存在的,而且是按批量发生的,一旦发生,可能面临的风险是很大的。出于稳健原则,公司必须提取保修金。

    关于少数股东权益增幅明显落后于利润总额问题,分析师指出,这一现象并非中集集团独有。一些公司在具备了较强业务经营管理能力时,引进少数股东,通过承包经营的方式形成合作伙伴关系。承包经营的特点就是承包方承担更大的风险,同时也可能获得相应的收益增长。少数股东则承担较小风险,获得相对稳定的固定收益。

    第三,对于《新财经》月刊醒目地刊登"中集集团管理层激励制度鼓励盈余管理"的介绍,暗示中集集团管理层有业绩做假动机,公司认为,董事会对公司管理层激励机制是合理和有效的。目前和今后,核心高级管理人员更多把公司长远发展和业务做大作为人生的追求目标。自上世纪90年代初以来,中集集团管理团队是非常稳定的,不存在寻求短期利益的基础。

    座谈中,来自华夏证券研究所和南方证券研究所的分析师,以及与会的基金经理,也发表了看法。（记者姜瑞）(上海证券报)

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