云南铜业:期铜井喷将带来年报惊喜

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云南铜业:期铜井喷将带来年报惊喜

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2005年01月12日17:59 渤海投资

    近几个交易日围绕年报预增展开的反弹来势凶猛，而在年报披露工作正式开始之后，犹如注入了兴奋剂的预增股，利好公布期间均出现了10%左右的累计涨幅。我们昨日重点提到的预盈黑马ST国能全天最高涨幅接近3%，使我们更加坚定了寻找预增股的决心，前三季度净利润暴增170%的云南铜业（000878）值得重点关注。

    亮点聚焦一、期铜屡创新高，云南铜业套期保值收益丰厚

    据2004年12月9日《21世纪经济报道》刊登的《缺货三万吨，期铜合约12月16日交割倒计时》报道：12月6日，上期所12月铜合约收盘价达到每吨31030元……期铜距交割日仅一个星期，但从上期所仓库现有库存看，还有三万吨缺口。与此同时，国储局是多头力量的传闻始终没能平息。多头接货并将清空上期所库存的趋势越来越清楚，这可能导致已经处于高位的铜价将再度走高。三万吨缺口意味着期铜市场仍有继续冲高的趋势，这也是上海期铜市场在2004年11月份创出历史新高之后的又一个阶段性高潮。

    每吨31030元的期铜价意味着什么呢？比较一下，我们就很清楚了，04年1－9月，上期所三个月铜平均价格约为26177元/吨，同比增长51.18%。这意味着年底期铜较前三季度平均价又上涨了18%左右。期货市场无疑对现货的未来走势具有直接的指导意义，期铜的走强意味着现铜产品的价格即将迎来暴涨的投资契机。而作为国内最大的铜冶炼加工企业之一的云南铜业，在铜产品价格暴涨的同时，旗下的云晨期货经纪公司又为其实现了套期保值，必将成为期铜市场最大的赢家。

    亮点聚焦二、季报暴增170%，年报预增成定局

    云南铜业是我国最大的铜冶炼和铜加工企业之一，铜的生产能力居全国第三，高纯阴极铜占其收入和利润比例分别为74.7%和55.2%，主要产品市场占有率在12%左右。铜价的持续暴涨为公司带来了丰厚的收益，2004年前三季度，公司实现主营业务收入46.75亿元，同比增长82.93%，实现净利润1.15亿元，同比增长170%，前三季度的每股收益已经超过了去年全年的水平，年报业绩暴增已成定局。

    地处云南的云南铜业具有得天独厚的地利，它拥有的大红山铜矿是一个储量十分丰富，资源可靠的大型铜铁矿床，经估算可利用的资源潜在价值大于117亿元，这尚未包括远景储量及表外矿石量，目前大红山二期开发项目已经完成86.74%。随着该项目的完成并投产，将使公司拥有大量廉价铜矿资源，无疑将促进公司利润的增长。

    亮点聚焦三、黄金概念提升投资潜力

    令人颇感惊奇和欣喜的是，云南铜业虽然主业为铜，但黄金产品在公司主业中也占有很高的比重，全球贵金属价格不断上涨，无疑提升了该股的投资潜力。2004年前三季度，公司实现黄金、白银等贵金属产品销售收入5.66亿元，远远超过了中金黄金、内蒙宏峰等主营贵金属的上市公司。从这个角度说，云南铜业更具有黄金内涵。由于环保因素，不少金矿被迫停产，未来8年全球黄金产量将下跌30%，公司拥有的黄金资源无疑将使其业绩出现长期而高速的增长。

    从走势上来看，该股在探至4元以下的股价极限之后，接盘踊跃，宝塔线三平底翻红，短线技术指标发出现了较为强烈的买入信号，由业绩暴增引发的井喷随时可能来临，建议投资者重点关注。（周延）(渤海投资)

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