明星电力：倒腾资金变空壳限期整改漏洞多

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明星电力：倒腾资金变空壳限期整改漏洞多

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2004年12月13日08:32 财经时报

    两家子公司为大股东倒腾资金成了空壳，遭到监管层责问。母公司说这样做从未得到董事会批准，难道是子公司胆大妄为……

    12月4日明星电力（600101）董事会发布了四川证监局要求公司就相关问题进行限期整改的报告。公告坦诚自7月29日以来公司先后收到四川监管局的《风险提示函》，上海证交所《问询函》以及对2004年半年报事后审核的意见函等文件并接受了四川监管局对公司对外投资及资金使用情况的专项核查。

    10月27日公司收到四川监管局下发的《限期整改通知书》，公司对此十分重视。一个月后即11月29日公司专门召开董事会审议通过了有关问题的整改报告并做出了相应决议。

    有关监管部门要求明星电力限期整改的主要是3个方面的问题：一是子公司明星康桥投资的捷美中心存在较高风险；二是子公司明星康桥和明星商社对外拆借资金频繁。截至2004年6月末两子公司对外拆借资金余额尚有1亿多元且上述拆借行为未获得本公司董事或经理层的批准；三是公司对上述两家子公司失控，内部治理存在严重缺陷。公司董事会表示将认真贯彻证监局《限期整改通知书》精神逐项落实整改措施保证杜绝类似事情的发生云云。

    这就是说明星电力的问题集中表现在子公司明星康桥和明星商社身上。

    明星康桥成立于2002年，注册资本8000万元，以房地产开发为主业。原本与明星电力毫无关系。2003年8月深圳民企明伦集团入主明星电力后决定由公司两次单方面向其增资2．7亿元遂使注册资本增至3．5亿元成了明星电力控股77．14%的一家子公司。

    明星商社更是明伦入主后于2003年9月新设的注册资本2亿元，公司出资1．5亿占75%。公开资料显示这是明星电力投资金额最大的两家子公司且同大股东一起均设在深圳与地处四川遂宁的母公司相隔数千里之遥，两子公司法人代表也均为明伦方面人士。

    就这样远离母公司替大股东明伦集团倒腾资金成了两子公司的“主营业务”。

    公司当初出巨资增资明星康桥时理由就是其在深圳有3个市场前景很好的房地产项目即航天大厦、捷美中心和康桥三期，现在看来这不过是幌子而已。

    明伦集团在3个项目身上可谓做足了文章：首先增资不久便将航天大厦卖掉。从表面看3000多万的航天投资股权卖了6000多万为公司创造了2800万投资收益。可已经出让的航天投资公司却以项目合作为由反过来又向明星电力借款5800万元——利润是做出来了，现金却被人拿走了。紧接着捷美中心成为明星康桥的子公司，公司以长期投资方式注入3．25亿元。这次《限期整改通知书》出来人们才知道原来“捷美中心项目后续开发仍需大量资金且该房地产的产权至今未办理到明星康桥名下。明星康桥对捷美中心的权益难以得到全面保障”投入3亿多元连产权都没有保证，产权过户真的如此困难还是有意为之?公司的整改措施是“拟尽快转让该项目”到时“风险将得到彻底解决”，可人们担心的是会不会像航天大厦一样项目转让出去同时又带走一大笔资金?至于康桥三期的开发用地今年9月也转让出去了，当然也像航天大厦一样会为今年年报带来投资收益。受让者则是一家8月份才成立的新公司。

    就这样明星电力最大的一家子公司3大项目已（将）全部出让。明星康桥实际上成了一家空壳公司，但空壳不空，明星电力至少有六七亿元资金被倒腾出去了。

    至于明星商社今年前三季虽然做了6000多万元商贸收入，但毛利率才8%，估计也没什么利润，倒是拆借资金颇为能耐。据公司说两子公司拆借资金从未得到董事会和经理层的批准，这种说法也许是为公司不如实进行信息披露打掩护。

    从明伦入主后我们只知道公司的其他应收款从2300多万元增加到3．98亿元，短期借款从2043万元增加到6．5亿元，可利润增长仅3%（三季报）。公司净资产约12亿元，仅两子公司资本金投入4．2亿元就已超过净资产的三分之一。那么这么多钱都到哪里去了呢?真的是子公司胆大妄为还是大股东在丢车保帅?

    □贺宛男(财经时报)

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