海螺水泥AH股价格率先接轨

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海螺水泥AH股价格率先接轨

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2004年11月03日08:48 北京晨报

    虽然海螺水泥证券事务部人员一再表示，目前公司经营正常，前期股价下跌只是二级市场的原因，预计四季度业绩会好于三季度，但近期其走势完全可以用“悲观”二字来形容。海螺水泥在１５个交易日内跌去了３０％多，对于这种前期被众多机构持有的股票而言，只有机构大幅减持才能解释得通。

    申万巴黎投资总监张惟闵先生曾经在接受记者采访时表示：“公司业绩下滑的水平甚至超出了基金公司的极悲观预测。”既如此，海螺水泥的数根长阴线就不难理解了。

    宏观调控导致需求减少、水泥价格下跌、煤炭价格增长抬高公司成本等因素，都使得基金经理纷纷调低估值，这些基本面的问题直接反映在了股价上。截至昨日收盘，Ａ股价格为９．０９元，Ｈ股价格为８．６５港元（相当于９．１７元人民币），该股的Ａ、Ｈ股价格已经率先实现了接轨。

    从操作角度看，在Ｈ股市场交易的外资采取了与Ａ股市场基金相同的策略。海螺水泥Ｈ股在上周末大跌的情况下，前天再跌２．３１％，收盘价８．４５港元。外资投行认为，其下跌主要是第三季度业绩不理想所致。受此预期影响，一些大机构纷纷减持，如摩根大通在上周二减持了１４６万股，直接导致该股的大跌。与其持同样判断的还有内地基金公司的研究员，有分析师就认为水泥行业若重新走强，可能是一两年以后的事情了。

    对于Ａ股与Ｈ股价格接轨一事，市场分析师提醒投资者不要认为下跌风险已经释放完毕，毕竟基金等大机构一旦出现规模性减持就将持续一段时间，这期间的杀跌力量很凶猛。同样，由于Ａ股市场非全流通问题，导致Ａ股价格会适当地溢价于Ｈ股，过分地以Ｈ股的价格来估值Ａ股也不是理性的判断。（记者高翔）(北京晨报)