市场回暖消化油价上涨航空板块否极泰来

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市场回暖消化油价上涨航空板块否极泰来

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2004年10月27日14:39 证券时报

    2003年遭受油价上涨和非典疫情双重冲击、普遍发生巨额亏损的航空板块，今年前三季度却普遍实现收入和利润的同步猛增，全年获取好收成已成定局。国内航空市场的全面转暖回升，是航空板块迅速扭转颓势的主要原因。

    统计数据显示，尽管今年以来占航空公司总成本1/3强的航空油料价格持续攀升，但在经济持续高速增长、居民消费结构升级、行业竞争秩序改观、政策环境转暖（如一季度免征民航基础设施建设基金）等因素的影响下，中国航空业已全面复苏，1-9月运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量三大指标的增幅均达30%左右。因此，中国航空业今年前三季度出现近年来首次大幅度盈利，相关上市公司业绩同比均有大幅增长，尤其去年同期几乎全军覆没的航空公司全面扭亏。

    率先发布三季报的山航B（200152），1-9月运输总周转量、旅客运输量的同比增幅均在45%以上，货邮运输量也增长24%，平均客座率77.8%；共实现主营业务收入16.9亿元，较去年同期的11.8亿元增长43%；每股收益0.15元，净资产收益率达9.67%，每股经营活动产生的现金流量净额为0.82元。而去年1-9月，公司的每股收益仅为-0.03元，每股经营活动产生的现金流量净额还不到0.03元。

    深圳机场（000089）前三季度的每股收益为0.32元，较去年同期的0.27元增长22%。上海机场（600009）今天发布的三季报显示，公司1-9月实现每股收益0.51元，较去年同期的0.26元增长124%。

    其他几家公司虽尚未发布三季报，但从上半年的情况看，前三季度业绩有较大增长已有把握。如海南航空（600221）上半年的每股收益达0.12元，而去年同期与之对应的却是-1.34元/股的巨额亏损；上海航空（600591）上半年每股收益达0.13元，而去年同期则是-0.27元/股；东方航空(600115)上半年实现主营收入91.7亿元，同比增长67.6%，每股收益0.12元，而去年同期为-0.29元/股；南方航空（600029）上半年每股收益0.08元，半年报中预测今年前三季度将继续保持盈利,而上年同期公司亏损高达7.83亿元；白云机场（600004）也已预测前三季度净利润将实现大幅增长，但增幅将低于50%。

    值得注意的是，与航空公司的大起大落相比，机场类公司的业绩相对保持了稳定增长的态势，如三大机场公司去年均有相当程度的盈利。分析人士表示，尽管前三季度航空板块表现出色，但国内航空业的复苏还只是刚刚开始。随着第四季度国庆“黄金周”和商务旅行集中期的强力拉动，民航客流量有望继续保持直线上升，2004年将成为航空板块的丰收年；而随着国民收入的提高，航空客运将伴随着消费升级而快速增长，航空货运的高附加值或高档商品也将有迅猛发展，如无太大意外，该板块今后数年也将继续保持较快的增长速度。（记者尹永强）(证券时报)