公司第三季度业绩低于市场预期。第三季度净利润1.32亿元,同比下降31.50%。
煤炭成本的增加和水泥价格下跌是业绩下滑的主要因素。第三季度共销售水泥熟料1006万吨,较上一季度增长29%。2004年第三季度,公司吨水泥销售价格在第二季度下调27元的基础上又下跌45元,与第二季度价格相比,跌幅达18.04%。价格的下跌,使公司第三季度销售水泥熟料1006万吨,较上一季度增长29%的同时,主营业务收入却比第二季度增幅不到6%。
在水泥价格下跌的形势下,以用煤成本为主的水泥生产成本大幅上升。水泥价格的下跌和生产成本的提高,使公司的销售毛利率直线下降。由第二季度的43.35%,下降到第三季度的23.46%,几乎减少了一半。销售毛利率的下降,直接导致公司EPS的减少。
公司的经营风险有所加大。公司在市场需求增幅下滑的背景下大幅增加产能,加大了市场竞争的压力,同时也加剧能源的紧张,经营的风险加大。（洪亮）(银河证券)
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