国阳新能:产销两旺有收购扩张潜力

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国阳新能:产销两旺有收购扩张潜力

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2004年10月18日10:44 上海新资源

    国阳新能（600348）及其大股东阳煤集团的煤炭资源储备丰富，以目前的开采速度和销售量计算，其矿井开采年限约75年。这成为煤炭开采企业的一个重要价值。

    国阳新能的主要煤炭品种为最短缺的动力煤和无烟煤，2004年产销两旺，平均价格同比上涨约15%，产量增长约12%。经营势头良好。

    公司有可能在未来遭遇交通运输瓶颈。目前公司的外运能力约为2500万吨/年，若无改善可能在2007年限制其销售。

    上市公司自产原煤超过1000万吨/年，另向大股东采购原煤也超过1000万吨/年，即大股东的原煤洗选加工都通过上市公司进行。这构成巨额关联交易，且对经营有不确定性影响。

    上市公司有可能将募集资金改用于收购大股东的煤矿或电厂项目，这将有助于扩张主业，并解决关联交易问题。

    预测2004年每股收益约0.55元，保守预测2005年每股收益约0.62元，对比2003年的0.427元有可观增长。且在同行业市盈率偏低。

    投资建议：根据煤炭行业的良好发展前景，公司主要煤炭品种为最短缺的动力煤和无烟煤，2004和2005年业绩将有可观增长，在同行业市盈率偏低，给予该公司股票“买入”评级。

    本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。(上海新资源)