珠江实业：昨日洗脱"MBO嫌疑"

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珠江实业：昨日洗脱"MBO嫌疑"

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2004年10月13日10:45 证券时报

    珠江实业（600684）的“MBO嫌疑”昨日得以“昭雪”，该公司高管主动决定暂时放弃湖南珠江实业投资有限公司的股权。

    昨日的公告称，珠江实业的董事会日前同意将子公司湖南珠江实业投资有限公司的28.5%股权转让给广州市润融投资有限公司，同时考虑到向高管人员转让湖南珠实股份时机尚未成熟，决定暂停实施公司高管人员持有湖南珠实股份计划。此外，润融公司还受让湖南珠实另一股东广州珠江物业管理有限公司的1.5%股权。湖南珠实完成股权转让后，股东将变更为珠江实业和润融，双方各持70%和30%股权。

    该公告将一度热闹的珠江实业“曲线MBO”的争论画上了休止符。

    暂停持股事出有因

    在今年8月底披露的半年报里，珠江实业首次公告了向战略合作方和公司高管人员转让控股子公司湖南珠实股份的计划，计划转让股权不超过55%，其中向高管转让的股份为12%-15%。

    对于时隔不足两个月，公司全部否决了高管持股计划，珠江实业有关负责人对此这样解释：放弃持股主要有两个因素，一是有关主管部门对此事表示过关注，放弃持股是为了消除有关部门的误解，二是高管人员参股积极性不高。

    据了解，高管参股消息自8月底传出后，尽管公司一再解释这不是MBO，只是公司将公司利益与管理人员利益挂钩的一种考虑而已，但以媒体为主的一些舆论仍然坚持认为这是MBO。该负责人说，为了消除市场上的MBO误解，防止出现更大的负面影响，公司没有坚持高管一定要持股。

    高管不满足于12%-15%的股权是暂停持股的另一重要因素。以湖南珠实6000万元的注册资本计算，15%的股份需出资900万元，900万元对个人来说是一笔大数目。更让高管们不放心的是，对个人是天文数字的900万元相对公司来说，不过只是区区的15%，在公司的声音微弱，精明的高管们不愿做出了大钱却说不上话的事儿。

    新股权结构有利公司发展

    湖南珠实是珠江实业非常看好的项目，据介绍，该公司在长沙的土地规模达到1000多亩，足够开发数年，是珠江实业未来利润的主要来源，珠江实业减持股份目的是引入战略合作伙伴，发挥各自优势，实现共赢。

    在高管持股计划落空的同时，珠江实业引进战略合作者的愿望却已成真，待有关手续完成后，广州市润融投资有限公司将持有湖南珠实30%的股权。该有关负责人认为，引入外来力量有利于公司发展。既可以达到股权多元化完善法人治理的目的，同时可以减少公司资金压力，降低投资风险，而且润融的背景非常有利湖南珠实的未来发展。

    据悉，润融是北京某融资金融机构和广州某知名房地产开发商各出资50%，针对受让湖南珠实而成立的一家新公司，注册资金1000万元。该有关负责人认为，润融的融资能力和房地产经营能力，加上珠江实业的知名品牌，看好湖南珠实的理由非常充分。（记者丛林）(证券时报)