华兰生物:变更募资投向四问

财经

股评

个股

大参考下载　我的主页　大浪淘沙　我的资讯　大风暴　中国证券参考　自选股雷达　名家专栏　短线之王Ⅱ　每日必读　金融界擂台　机构观点

个股运行轨迹　主力持仓透视　机构拉升股　机构打压股　机构建仓股　机构出货股　风险预警股　离场预警股　即将突破股　个股筹码分析

金融界首页 > 股评天地 > 黑马天地 > 异动个股 > 正文

华兰生物:变更募资投向四问

　　　　　　您对这篇文章中涉及的股票有任何问题，您对手中持有的股票有任何担心，
　　　　　　您对大盘走势有任何疑惑，您还关心哪些股票的趋势，随时可以免费致电--
　　　　　　金融界服务中心：010—66210650(30部中继电话)
　　　　　　　　　工作时间：周一～周五：上午8:30～晚上10:00，公休日：上午9:30～下午5:30

2004年09月15日08:55 联合证券

    华兰生物（002007）是一家基本面比较靓丽的中小板公司，其主要以生产生物制品、血液制品为主。

    公司2000年3月被国家科学技术部火炬高新技术产业开发中心认定为“国家火炬计划重点高新技术企业”。根据国家卫生部有关原料血浆供应划片及调拨的有关数据,2003年公司投浆量为688吨,在国内同行业中居于首位。其2003年按发行后计算的摊簿每股收益为0.53元，其2004年中期摊簿每股收益为0.36元，从中报来看，其业绩达到了一定程度的增长。但是，该股日前发布公告称将变更募资投向--拟以收购苏州华辰股权并增资的方式来实施12吨人血白蛋白生产线的募集资金项目，通读该公告并结合华兰生物的招股书和中报，笔者感觉该股在公告中有以下几个疑点语焉不详：

    1.据公告显示：苏州华辰此前的注册资本为600万美元（折合人民币4974万元），其第一大股东为香港创丰持有70%的股权，第二大股东为南京华辰持有其30%的股权。本次华兰生物出资1492.2万元人民币收购香港创丰30%股权，出资497.4万元人民币收购南京华辰10%股权。而据北京中洲光华会计师事务所出具的《审计报告》，苏州华辰的净资产为1829万元人民币，也就是说此次华兰生物总共用1989.6万元溢价购买了苏州华辰731.6万元的净资产。另外，华兰生物对苏州华辰单独增资2984.4万元，增资后，华兰生物合计持有苏州华辰62.5%股。至于华兰生物如何溢价出资，怎么交易我们无可厚非，但是在公告中有一疑点引起了笔者的深深焦虑。那就是其外资股东出资不实的问题，香港创丰在最初本来应该出资420万美元持有苏州华辰70%的股权，但是在它将股权转让给华兰生物之前，只实际出资100万美元。即便算上此次完成股权转让（香港创丰转让了30%股权，其30%股权出资由华兰生物给付），香港华丰还有1160.6万元人民币没有实际出资。因此香港创丰何时给付这1160.6万元人民币构成了笔者的第一疑问。

    2.从华兰生物的招股说明书来看，它共有年产100万套冻干人纤维蛋白胶项目、年产60吨病毒灭活人全血清项目等8个项目。据招股书预测，这些募资项目在2004年可为公司年增利润1714万元，2005年后可为公司年增利润10177万元。但是从华兰生物的中报来看，这8个项目中只有年产100万套冻干人纤维蛋白胶项目已完工（中报显示，该项目已处于生产阶段，但目前尚没有形成规模市场，产品的初期市场开拓存在一定困难），其它7个项目均没有投入募股资金，因此在总投资4950万元年产12吨人血白蛋白生产线项目改变募资投向以后，我们不敢保证另外6个尚未上马的项目还会不会被改变投向。

    3.华兰生物在公告中称：本次募集资金项目的变更只是改变了投资的方式，未改变募集资金的使用方向，本次股权投资后，将加速实施12吨人血白蛋白项目，同时使本公司主导产品的市场布局更加合理。但是我们在公告中同时也看到，目前苏州华辰处于在建阶段的言语，而且其并没有说明苏州华辰的这个12吨人血白蛋白生产线项目进展如何。这里所有的投资者就应该有个疑问了，是不是苏州华辰的这个12吨人血白蛋白生产线项目也没进行建设（是不是因为原股东香港创丰未实际出资造成的资金问题不得而知）啊？同样是没有进行建设，那华兰生物为什么自己不进行该项目的建设，而要通过投资苏州华辰来进行同样项目的建设呢？看来以后该项目利润只能通过投资收益来确定了。

    4.此外还有一点令人担心的是，华兰生物在招股书中曾披露公司存在着大量的借款合同，总共达15000万元，而该公司目前情况是8个募资投向中只有1个投入资金，1个变更了募资投向，其它6个迟迟未动，因此该股将来会不会在还款压力下，将募资款用于还债呢？当然了，这只是笔者的一个假设，以后具体怎么发展我们还不敢妄下定论。（蔡国澍）

    本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。(联合证券)