中钨高新：大股东割据

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中钨高新：大股东割据

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2004年09月13日11:31 证券导报

    翻开中钨高新近４年来的年报，年复一年重复着“五分开”和大股东占用上市公司资金问题。监管机关巡检报告多次责令整改未见成效。

    中钨高新（０００６５７）素有诸侯割据，天下三分之说。

    ２００３年６月，就是新东家、民企广州中科信集团（以下简称中科信）的到来，一年多的时间里，也没有结束中钨高新诸侯割据局面，而且矛盾正被拿到桌面：２００４年度中钨高新中报显示，中科信质疑二股东自贡硬质合金公司（以下简称自硬公司）对自贡分公司的利润调控余地过大。

    市场感到奇怪的是，中钨高新大股东中科信长期不谋其位，“放弃”中钨高新董事长和总经理之职。公司员工对此议论纷纷，投资者也迷惑，中钨高新的“中科信时代”何时能真正到来？

    而关于大股东占用公司资金一事，一直受到证券监管部门通报。

    大股东二股东相互质疑利润和欠款互相说不清

    中科信“江山不统”，二当家自硬公司则经营着上市公司的资产，自贡分公司成为中钨高新软肋硬伤。

    ２００４年度中钨高新半年报透露出了大当家与二当家相互质疑的信息：大股东中科信的副总裁、中钨高新董事徐兵，对中报投了弃权票。徐兵指出，自贡分公司上半年销售利润过低，解释原因不充分；自贡分公司应收票据数额巨大，关联交易日益严重，利润调控余地过大，经营管理能力令人担忧。

    自硬公司总经理、中钨高新董事彭绍雨也对半年报投了弃权票，彭绍雨说，中钨高新为何欠中科信款项达４２００余万元，他本人不知其真实性和合理性。

    身兼中钨高新副总经理、董秘及中科信副总裁的文先觉向《证券导报》记者解释说，董事对中报发表看法是很正常的事，不应理解为是双方代表互相指责，闹意见。文先觉说，徐兵董事有博士学历，对有色金属行业素有研究，自贡分公司上年同期贡献利润１０５０万元，本期只有３００多万元，下降了７０％，而同行业的株洲分公司同期利润不减反增，就不能不说明自贡分公司是有些问题。

    彭绍雨接受《证券导报》记者采访时则解释说，自贡分公司利润下降，原材料上涨是一个方面原因；另外，中科信不为自贡分公司提供担保资信，自贡分公司自３月份来就没有获得流动资金支持，也是导致利润下降一个方面原因。对此，中科信方面称，不提供担保，是因为自贡方面没有反担保以及法人治理结构不完善。

    股东割据由来已久有色板块独自阴跌

    其实，中钨高新割据经营问题由来以久，翻开中钨高新近４年来的年报，年复一年重复着“五分开”（业务、资产、机构、人员、财务）和大股东占用上市公司资金问题。监管机关巡检报告多次责令整改未见成效。

    １９９８年至１９９９年，受规模限制，原控股股东中钨集团（占３６．６４％）第一次对公司重组不充分，中钨集团所属株硬集团和自硬公司约五分之三资产进入上市公司。２００１年中钨集团股权下放湖南占１８．５４３４％、四川占１４．９７％、海南（占３．１２４％）三省，开始了“诸侯割据，天下三分”局面。由于湖南、四川两大股东股权比例接近，经营实力相当，加上两者只有部分资产进入上市公司，利益难以协调一致，两地股东对上市公司资产各自经营，更谈不上“五分开”。

    中钨高新无法对进入上市公司的株洲分公司和自贡分公司实施有效控制和管理，严重阻碍了公司发展。２００３年株洲硬质合金集团和自硬公司两大股东占用上市公司关联货款达３．０９亿元。２００４年４月份株洲分公司置换出去后，中报显示，自硬公司仍占用上市公司资金，其中应收票据为２．２２亿，应收帐款为４３４８万元。自贡分公司与自硬公司在人员、资产、财务、机构等方面至今未完全分开。

    公司有关负责人告诉记者，上市公司不能自主经营自己资产，后果是难以预料的，近几年来，虽然国际市场有色金属价格持续上扬，中钨高新业绩却不好不坏，自１９９９年后就没有再融资，不规范经营，想融资也没门，错过大好的发展机会。有分析师指出，二级市场上，有色板块屡屡表现，中钨高新却阴跌不止，更没有因中科信到来而有起色，株洲分公司置换出去后，业绩下滑在中报已显现。

    二股东当家，中科信招安还是无奈

    分公司收编，自己的东西拿回来难

    ２００４年６月１６日，二当家自硬公司董事长、党委书记张毅任中钨高新董事长，原董秘冯晓元任公司总经理。大股东中科信方面拱手相让“要职”，让外界生疑，是招安还是出于无奈？公司员工私下也议论纷纷。文先觉接受《证券导报》记者采访解释说，公司主要资产在自贡，从稳定和连贯性出发，张毅任中钨高新董事长有利于公司发展。

    按２００３年９月９日公司收购报告书，中钨高新未来重大投资计划有收购自硬公司相关联资产及其他优质资产。文先觉告诉《证券导报》记者，将自硬公司纳入上市公司版图，有利于解决“五分开”问题，也同时能解决割据经营，调控利润问题，公司一直在积极同当地政府，国资委做这方面协商工作。据了解，自硬公司有职工参与改制打算，文先觉没有否认会出现这一情况，表示这些都有可能，公司会妥善处理好这一问题。

    自贡分公司不是独立的法人，若不能收编自硬公司，自贡分公司会不会选择独立出来呢？２００４年７月１８日，中钨高新董事会原则通过将自贡分公司与南宁德瑞科实业发展有限公司（以下简称南宁德瑞科）、自贡长城工具公司共同投资设立自贡有色金属材料有限责任公司（暂定名）。文先觉告诉《证券导报》记者，这是自硬公司提出来的，不应理解为自贡分公司已开始独立运动。中科信认为，成立该公司前提是“五分开”问题得到解决，不能只是为了贷款融资才去成立这样的公司。董事长张毅说，成立该公司可初步规范存在的法人治理结构问题。

    中科信资产急升曾遭质疑中钨高新新走向尚难预料

    ２００２年中科信作为军神集团一致行动人参与收购河北华玉（０００４０８），在资本市场早就展露手脚。２００４年９月３日，中科信与阳谷鲁银实业资金纠纷，中科信持中钨高新２３１６．２５万股被法院冻结。资料显示，中科信和阳谷鲁银实业公司２００２年分别为为河北华玉第三和第二大股东。

    ２００１年中科信总资产１．４亿元，至２００３年总资产为１５．７亿，短短两年资产增长１０倍。快速增长，不免令人生疑。中科信置入中钨高新的南宁德瑞科资产，２００３年５月２０日是南宁德瑞科成立之日，实物（一至三层商场和地下停车场）出资为９９００万元，至２００３年５月３０日，短短１０天内，天职孜信会计事务所评估无负债的南宁德瑞科净值为５．６２亿元，如此资本戏法，真让人瞠目结舌。

    对此，文先觉认为，南宁德瑞科是经过多次评估，资产是个动态的数据，不同时期变化是可以很大的。２００４年３月份，海南中力信对同样标的进行了评估，净值为４．３亿元，负债１．５２亿。文先觉解释说，置换南宁德瑞科形成的差额１４２１万元以及德瑞科对中科信的负债合并到上市公司报表中等原因，使中钨高新欠中科信４２００余万元，公司已向彭绍雨董事对这方面质疑做了说明。

    多一份担忧，多一点质疑，或许总是好的。有报道称军神集团总裁，资本“高手”张庆民，击鼓传花，把河北华玉沦为“提款机”后，便销声匿迹。当初中科信作为军神集团收购行动一致人，如今很忌讳谈论军神集团，不想沾上掏空上市公司恶名。公司有关负责人告诉记者，持２０％中科信股权的韩刚，就是张庆民外甥，正状告中科信，现中科信同军神集团没有一致人关系。资料显示：２００４年４月２２，韩刚因权益纠纷起诉中科信。９月１０日，法院判决驳回韩刚诉讼请求。

    不在台前的中科信会指引中钨高新走向何方？中钨高新董事长张毅说，仍在加强钨及硬质合金新材料产业。身兼中钨高新副总经理、董秘及中科信副总裁文先觉则称，虽然增加了商场物业，中科信近阶段没有其他资产注入计划，在继续确保中钨高新原主营不变基础上，中科信将加大协调和投入，使中钨高新主业更加突出。（记者王全）(证券导报)