航天信息：业绩变脸耐人寻味

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航天信息：业绩变脸耐人寻味

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2004年08月12日08:45 证券时报

    净利润下跌七成航天信息业绩变脸耐人寻味

    航天信息（600271）半年报显示，公司实现主营业务收入和净利润分别为8.01亿元和1.01亿元，同比下降42.77%和69.14%；每股收益0.62元，去年同期为2.01元。公司还预计1-9月实现的累计净利润同比将下降50%左右。

    对于净利润大幅下降的原因，公司解释称，根据国家税务总局将增值税防伪税控系统在2003年上半年覆盖到全国所有一般纳税人的要求，公司在2003年上半年完成了过去10年的推广量，使公司2003年上半年的业绩有大幅度的增长；2004年增值税防伪税控系统从去年同期的最高销售量回落到稳定的规模上，因此，公司难以保持2003年的盈利水平。

    翻阅航天信息的招股说明书，在风险提示第一款，的确提到了市场需求增长速度放缓的风险。不过，如果将招股书上的风险提示与半年报中对业绩下降的解释进行对比，却发现两者对风险说明的效果大为不同。招股说明书上的风险提示，只是笼统地提到国家要求2003年防伪税控系统覆盖所有增值税一般纳税人，该计划完成后，如果增值税一般纳税人标准不降低，则面临市场需求增长速度放缓的风险。公司的这种风险提示方式显然是质量不高，使投资者忽略公司的实际经营风险。如果公司可以像半年报中解释业绩下跌原因一样，清晰地告诉投资者，上市前出色的业绩是因为2003年上半年完成了过去10年的销售量，2004年市场可能将放缓。那么，投资者将能更明白地理解公司的潜在经营风险，公司也才真正履行了风险信息披露的责任。

    公司同时称，要保持2003年的业绩水平，公司其他业务和其他产品的销售必须尽快形成规模，不过，从公司募集资金使用情况来看，公司的这种愿望显然在短期内难以达成。半年报显示，公司上市募集的9.35亿元资金，在近一年的时间内，仅仅投入使用了1.52亿元，目前产生的效益也只有2319万元。而董事会日前决定，以自有资金不超过3亿元投资于北京国际信托投资公司无指定用途的信托资金计划，期限1年，约定年收益率为6%-8%。将如此巨额的资金投资到非主业，结合半年度公司业绩的大幅下降，容易让投资者感到困惑。(证券时报)