齐鲁石化：主力产品价升量增

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齐鲁石化：主力产品价升量增

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2004年07月27日10:18 证券时报

    齐鲁石化是目前国内最大的合成橡胶、合成树脂和烧碱生产基地之一，是国内唯一的大型塑料—氯碱型石化企业。受产品结构影响，公司主要产品价升量增，在石化行业复苏中最为受益。公司主要产品如合成树脂（PVC、烧碱、氯产品）、合成橡胶（BR、SBR）的价格目前均高位运行，预计公司全年利润将同比翻番。公司无原油加工业务，原料石脑油价格主要由国家发改委制定，受国际原油价格剧烈波动影响较小。

    今年第三季度公司乙烯二轮技改项目预计耗时85天，但有可能提前完成。项目完成后，乙烯产能由45万吨/年扩展到72万吨/年，丙烯由20万吨扩展到36万吨，丁二烯由8万吨扩展到24万吨PVC由23万吨扩展到36万吨，苯乙烯由6万吨到20万吨，烧碱由25到45万吨。公司规划2005年通过挖潜技改将乙烯产能由72万吨/年增加到84万吨/年。此外，公司还有2005年新建合成橡胶装置的计划，这将有力提升公司的盈利能力。公司还享受国产设备投资税额抵免优惠政策，今后几年可抵免约5.5亿元所得税。

    最近国家重拳出击，大力减少电石原料供应，使得以电石为原料且极其耗电的PVC生产企业成本大增。此项环保措施，无疑加强了公司在行业中的龙头优势。此外，2003年下半年，商务部终裁对进口原产于俄罗斯、韩国和日本的丁苯橡胶征收反倾销税，对原产于美国、韩国、日本、俄罗斯以及台湾地区的PVC征收反倾销税，时间为5年。这给公司带来极好的发展机遇。

    世界布伦特原油价格，在美伊纠缠不休的关系、不稳定的中东地区局势、国际投机商的炒作、经合组织国家石油储备降低、特别是中美经济的强力需求等因素的影响下，今年预计在34美元/桶左右。未来几年世界原油供需基本平衡，但全球经济复苏以及不稳定的区域关系可能使国际投机商仍推高油价。原油价格的不断摸高，刺激石化产品水涨船高。考虑到世界范围内乙烯产品未来几年仍供不应求，该公司主要石化产品价格预计处于高位区间运行，加之公司生产的基础原料（石脑油）价格受到国家限制而增长空间不大，因此公司未来毛利水平将保持稳中有涨的态势，公司经营业务开始进入快速扩张期。(证券时报)