家电连锁股有望借"苏宁"大展手脚

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家电连锁股有望借"苏宁"大展手脚

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2004年07月23日09:05 华安证券

    继国美电器在香港股市曲线登陆后，另一家电零售巨头苏宁电器于不义前正式在国内成功上市，并借此踏上深圳中小企业板，加上去年借壳郑百文成功上市的山东三联集团以及武汉中百，国内家电连锁业已经初步拥有4家上市公司。目前，在家电连锁企业中排行老四的上海永乐也传出消息，将携手摩根斯坦利积极谋求上市之路。因此随着家电企业上市数量的增加，特别是苏宁在国内板块直接上市，并大幅上涨一举夺得“两市第一高价股”的刺激下，“家电连锁”板块极有可能横空出世，并借“苏宁”之牛气大展手脚。

    家电连锁业面临发展机遇

    近年来，家电连锁业一直是中国零售业乃至其他服务业中非常出彩的行业，保持着高速发展的良好态势。根据商务部商业改革发展司的调查报告，２００３年上海永乐和国美电器的销售额增长率分别高达８０．２％和６３．３％。近期国务院发展研究中心市场经济研究所对中国５０个城市消费者的调查研究表明，２００４年消费者对家电专业连锁渠道的认同持续上升，有６８．２％的消费者表示将会选择家电专业连锁渠道。而２０００年时，这一选择比重还低于２０％，因此从这方面来说，专业家电流通渠道的主流发展方向已成为不可逆转之势，家电连锁企业也因此面临了相当大的发展机遇，具有相当高的稳定性和成长性。

    物以稀为贵期待爆发

    本来说，资本市场比较崇尚如家电连锁这样业绩具有稳定性和成长性的企业，但事实并非如此，自上世纪９０年代电器制造企业掀起上市浪潮后，目前在国内上市的电器制造商多达３０几家，与此形成鲜明对比的是家电渠道商却在资本市场的长期“缺席”。截止目前，在国内主板块上市的家电连锁企业仅仅只有三家，除了苏宁电器外，另两家分别是三联商社和武汉中百，这与渠道商在家电行业中的权重极不相符。因此随着发展的越来越迅速，家电连锁企业有必要需要集体上市，利用上市成为新的发展契机，真正走上“做强做大”之路。

    另外，资本市场是一个物以稀为贵的市场，在国内家电连锁业面临如此发展良机的时候，上市的企业却仅仅只有三家，只给了市场热钱一个相当狭窄的争夺空间，因此在这样狭窄的争夺空间里，其炒作必定会极度疯狂。事实上，苏宁电器上市两日就成为二市第一高价股便是最好例证，相信在这种疯狂炒作的刺激下，其火焰必将引向另外两只上市的家电连锁股：三联商社和武汉中百。在苏宁电器股价高价34元的引领下，这两股后市面临着极大的爆发机遇，值得重点关注。以下是对三联商社和武汉中百的简单介绍。

    三联商社（600898）:与苏宁电器、国美电器一起被誉为我国家电连锁业三大巨头，经过对原郑州百文股份有限公司（集团）的重组，于2003年7月18日成功上市，是中国家电流通业第一家。目前股价却不到6元，远远低于苏宁电器的34元。走势上，该股股价连调四阴，技术上已调整到位，后市借助“家电连锁”概念爆发的概率极大。

    武汉中百（000759）：公司积极拓展专业化连锁经营，形成了百货、超市、家电和药业四大专业连锁体系并举的格局。实行区域化多业态发展，成立了荆州、黄石、襄樊、河南、湖南五大区域管理公司。走势上，从整个日K线图上来看，该股股价走势仍比较强，明显有资金在介入，稳步上扬之后面临着加速上涨的可能。

    [作者声明]在本机构所知情的范围内，本机构以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。本咨询文章纯属本机构及分析师个人观点，不构成具体操作建议，仅供参考。投资者据此入市，风险自担。(华安证券)