凌钢股份:吹响钢铁反弹的号角(独家)

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凌钢股份:吹响钢铁反弹的号角(独家)

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2004年07月06日16:24 华安证券

    随着中报行情的逐步展开，“价值投资”又成了市场一个响当当的口号，引导了一批批场外资金介入成长性行业板块，如石化板块和煤炭板块，正因如此，该两大板块摇身一变成为了近期股指做多的主要动能。那么除以上两大板块外，还有那个板块也具有高成长性呢？当然是钢铁板块，韶钢松山中报增长50%-100%的预告已经说明二季度钢铁业的高成长性，同时宣告着二级市场上继石化、煤炭之后，钢铁板块暴风雨的来临。我们建议投资者关注600231凌钢股份，一季度每股收益达0.253元,动态市场盈率不到7倍，在国民经济继续向好的背景下，无疑价值低估，由于其股性历来活跃，因此后市爆发成为钢铁领头羊的可能性极大。

    钢铁价格稳中有升

    虽然有关部门在2003年年底曾对的投资过热加以限制，但由于钢铁的需要是由消费结构升级带动的，因此这种宏观调控虽然也确实减少了对钢铁产品的需求，但这种影响是短期的而不是长期的，并且宏观调控也规范了钢铁市场秩序，淘汰了一些小规模、高消耗的小钢铁厂，从而更有利于大型钢铁公司今后的发展。历年来我国钢铁产量都小于需求量，年初预测2004年国内钢产量达到2.5亿吨，表观消费量达到3亿吨，因此，整体上今年我国钢铁供应小于需求的局面不会打破，钢铁价格回升并走稳是的可能性很大。

    另外，国内钢铁市场已经与国际钢铁市场接轨，其走势基本一致，而分析显示，下半年国际钢铁价格将继续在高位运行，因此受此影响，下半年国内钢铁价格也将回升并走稳。而从2003年年底以来国内钢铁产品综合价格指数走势图可以看出，2004年4月底到6月初为国内钢铁产品价格的低位，但这个低位仍然高于2003年年底的钢铁价格指数，说明虽然经过大力调控，但2004年平均钢铁价格仍高于2003年平均价格，这无疑对国内钢铁企业是一个极大利好刺激，产品价格的稳中有升必将提高其业绩。事实上，韶钢松山中报增长50%-100%的预告已经说明二季度钢铁业的高成长性，因此，总得来看，在未来几年内，钢铁行业仍面临着相当大的发展机遇，投资价值极高。

    新产品市场前景广阔

    600231凌钢股份早期就投入巨额资金进行大规模技术改造和产业结构调整，淘汰了耗电高、用人多的小高炉、小电炉、小焦炉等落后的生产设备，建起了转炉连铸轧钢先进生产线。同时不断加大管理创新和技术创革新，实施整体优化方针和品牌战略、低成本战略，保障公司少受行业周期性影响的可持续发展，并先后研发出多种高强度低合金品种钢，市场前景广阔。前期国家宏观调控的主要目的是为了杜绝低水平的重复建设和盲目投资，而凌钢股份新产品性能优越则成为了国家重点扶持对象，发展的潜力相当大。此外，凌钢股份地处东北，中央提出振兴东北老工业基地的战略，作为东北各大企业主要的钢材供应商，公司具有较强的客户资源优势和成本优势，因此成长性也较强。

    业绩优异反弹在即

    从基本来看，600231凌钢股份业绩十分优异,一季度业绩也普遍有不俗的增长,每股收益达0.25元，动态市场盈率不到7倍，在国民经济继续向好的背景下,即使考虑到宏观调控的影响,这样的市盈率应该明显是偏低的，因此股价有较大的上行空间。走势上，在基本面未明显变化的情况下，该股股价从9.62元跌至目前的6.85元，跌幅达30%，远远大于大盘跌幅，超跌严重，反弹一触即发，有望吹响钢铁反弹的号角，投资者可重点关注。

    本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。(华安证券)