金发科技:次新真金价值低估(独家)

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金发科技:次新真金价值低估(独家)

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2004年06月28日17:26 国泰君安

    中小板的高定位至使新八股齐齐爆挫，这从一个侧面反映了投资者对中小板个股的理性认识；但次新股在本身定位就严重偏低的背景下，市场又何故落井下石呢？显然这又是非理性的杀低了。因此，我们认为次新股走的应该是向上理性回归，而决非非理性的向下，毕竟新近上市的次新股整体质量普遍较高、竞争力强。今日盘中，德豪等个股已经有部分短线资金进入，后期其它个股从跌停板上拉起来的效应必将给主板的次新股产生强烈的向上示范作用。其中，新近上市的600143金发科技，公司依托高等科研院所，业绩连年高成长；上市后受大盘拖累，开盘定位明显偏低，经过短线急跌后，市盈率优势更加突出，后市有望爆发向上，可积极关注。

    攻守兼备投资好品种

    在各板块个股都轮番下跌的市况下，作为最新上市的次新股，它们不具有前期被炒作的泡沫，相反在定位严重偏低又经历短线非理性急跌后，其安全系数就变得相对较高，价值与价格的严重背离又有望引发其强力反攻。就金发科技而言，该股具备绩优股形象，现在价位严重偏离价值区间。同时，金发科技作为主板市场当中的小盘科技股，后市其价值挖掘和估值水平的提高将为其提供上行空间；另一方面，从中长期来看，金发科技目前主业盈利能力和增长能力较强，募集资金投资项目两年左右即开始产生经济效益，具备较高的中长线投资价值。

    行业龙头成长性高

    公司主要从事改性塑料的研制、生产和销售，目前拥有６项专利权，具备年产12万吨各种改性塑料的生产能力。公司自产自销的主导产品中，阻燃高抗冲聚苯乙烯树脂、阻燃聚丙烯树脂和耐候增韧PP专用料三类产品的销售量2002年和2003年均居全国同行业第一位，玻纤增强热塑性塑料的销售量同期居国内同行业第二位。公司２００３年主营业务收入、净利润比２００２年分别增长３７．２２％和２４．４４％，２００２年主营业务收入、净利润比２００１年分别增长８１．９８％和１５７．３２％，业绩连年高成长。从以上我们不难看出，公司的行业龙头地位以及高成长性显然不会比新八股有任何逊色之处，中小板个股的高定位在后期必然对该股产生强烈的向上牵引作用。

    公司募集资金投向项目围绕改性塑料主业，集中于阻燃树脂类、增强增韧树脂类等产品。公司预测，两年后计划投资项目开始实现经济效益，每年将为公司新增业绩1.16元左右，实现连年翻番，按此估算，该股目前的动态市盈率尚不足10倍，作为一只绩优小盘个股，这一诱惑力是非常巨大的，同时也突显出该股的比较优势。这也是我们看好该股的一大重要原因，相信敏锐的大资金也不会漏过它。

    袖珍超跌价值回归

    该股上市后即逢大盘风雨飘摇，定价首先偏低，后又连续下跌三日，短期跌幅高达23%以上。我们又注意到，该股上市三天的累计换手率在大盘严重缩量的背景下达到了100%以上，处于较高的水平。在如此弱势，普通投资者肯定少有接盘，唯一的答案是有主力在乘机搜集筹码，今日在次新股整体爆跌的背景下，该股下挫13.50元后被连续大单迅速拉起，可见目前点位已经是个较为安全的吸筹区了。爆跌出机会，考虑到金发科技极佳的质地，较小的流通盘，市盈率的优势突出，后市的价值回归将是必然的，投资者不妨对其密切关注。

    本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。(国泰君安)