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浦发银行60亿可转债为何成了7亿增发?
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2004年04月30日08:17 北京青年报

    本计划发行60亿可转债的浦发银行突然改了主意，昨天发布的公告显示，浦发银行董事会修改了融资方案，取消60亿可转债的发行计划，而是拟增发7个亿的新股，募集资金不超过60亿元。同时，原计划发行不超过60亿元次级债的方案没有变化。

    这个新版融资方案一亮相，人们对增发计划极为敏感，对于流通股股东来说，可转债与增发的含义有天壤之别，7亿股将近60亿募集资金“砸”到市场，二级市场会应声而跌，但可转债发行显然不会让二级市场股价那么脆弱。

    “增发猛于虎”，尽管目前市场不像前两年对于增发“圈钱”那般深恶痛绝，但肯定是不受欢迎的，昨天浦发一发布增发消息，股价便破位下跌，反映出了投资者的反感态度。

    与可转债比较，增发带来的立竿见影的效果自然诱人，增发新股的结果是发行结束后，募集资金就全部进入资本金，而发行可转债则需要实现转股后才进入资本金，中间需要经历很长时间和很多环节，当然不如增发来得爽快。

    面对日趋严格的监管要求，和外资银行带来的严峻挑战，为了加快补充资本金，提高资本充足率，几乎所有上市银行都在为融资四处奔忙，浦发的表现一直很积极。

    在2003年1月以每股8.45元的价格增发过3亿股，去年年底宣布要发行60亿元可转债，今年3月再计划发60亿元次级债。而此次又不顾市场形象增发“圈钱”，充分反映了浦发银行的融资心切。

    更值得关注的是，按照证监会的规定，如果增发额度超过总股本20%以上，不仅要经股东大会通过，还必须经由50%的流通股股东表决通过，而此次浦发银行的增发议案恰恰设定在总股本20%的7.8亿界限之下，由此巧妙躲过了流通股股东的表决，通过5月31日召开的临时股东大会应该是没有任何悬念的。

    但这样的做法能否为投资者所接受，7个亿的新股增发是否顺利，浦发银行还需要经受市场严峻的考验。（王芳)(北京青年报)

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