什么"水"能救得了德隆的"火"

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什么"水"能救得了德隆的"火"

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2004年04月26日11:31 中国证券报

    去年冬，艾克拉木上演失踪秀时，就有人预料：啤酒花的今天就是德隆的明天。对此，大家也表示认同，只不过话音刚落没半年儿。

    话说回来，德隆危机非一日之寒。在市场关注啤酒花时，德隆系早就被盯上了，因为与啤酒花形成贷款互保的，德隆系公开的便有两家，至于到底有多少担保链缠身德隆谁也讲不清。啤酒花股价急跌时，德隆系跟着打颤，出现高位回落、不堪重负之相。对于被德隆控盘的系列庄股，大家深怀戒心。一句话：惹不起，躲得起。由此，德隆成了“寡人”。

    从那时起，德隆系便门庭冷落，开始了“牛市熊”征程，“三驾马车”今年以来总体跌幅超过４０％。究其原由，不为业绩也不为技术指标，而是市场不买账，投资者用脚“说话”了：德隆资金告急！面对崩盘之危，谁来为德隆救火，大家不禁要问。

    它山之石可以攻玉。想当初啤酒花“决堤”时，就有“水来土淹”。艾克拉木失踪不久，新疆维吾尔自治区人民政府专门成立了“协调小组”，要求新疆各有关金融债权单位、原材料供应商，都要全力支持啤酒花，帮助他们走出困境，希望全社会的企业家都担负起维护社会稳定的责任。随后，尽管啤酒花被戴上ＳＴ，涉嫌一桩又一桩丑闻，但自治区政府一直在设法将啤酒花保住，推动了新疆本地和外地企业许多重组意向。虽然在４月初，啤酒花预计２００３年度将出现巨额亏损，但股价并未异常波动。与其同时，作为德隆系的新疆众和则称，为啤酒花提供的８５００万元担保逾期。

    重组救了啤酒花，谁又来救德隆呢？

    前有车后有辙。记得，啤酒花出事时王乐泉曾说：虽然“啤酒花股份”是一家民营企业，但我们同样要坚决支持他们。尤其在这个关键时刻，有关方面都要挺身而出。那么，对于民间强庄、民营资本超级航母的“德隆”，同样有理由会得到“坚决支持”。然而，物不能类比。啤酒花仅是一家企业，“德隆”却是横跨几大行业的产业链、资本链，“德隆”的一举一动对中国资本市场的影响不可忽视。因为这个“影响”不囿于新疆，所以地方政府至今并未就“德隆”表过态。是听其言观其行，还是运筹帷幄？大家莫衷一是，见仁见智。

    俗话说：解铃还须系铃人。作为德隆的掌门人，唐万里心里最明白不过。虽然德隆在新疆民营企业纳税榜中名列第一，解决３万人就业，但德隆玩的大都是资本的“干活”，不同于“啤酒花”。啤酒花７０％产于新疆，地方政府可以插手协调，但对钞票却“爱莫能助”。于是乎，便传来新疆工商联的声音：一是德隆不能走，二是动用政府信用解决资金困难。

    “不能走”地方政府当然双手赞成，但“动用信用”则相当微妙。一来，不符合政企分开；二来超越了银企关系；三来恰逢银行改制、金融收紧。

    常言道：找市长不如找市场。对德隆而言，要敢于舍弃局部或眼前利益，在地方政府政策倾斜、沟通协调下，尽快引进战略机构投资者，通过债务重组、资本重组、资产置换以及金融创新形式注入有效资金，渡过此一难关！近日，湘火炬和新疆屯河成交量放大得“离谱”，分析说有人开始“接血”德隆系股票了。

    如是看，救“德隆”，只能找市场。指望的那个“救火车”，水龙里并没有水啊。（阿蒙）(中国证券报)