近日,长征火箭技术股份有限公司(以下简称火箭股份)公告了控股股东股权划转情况。中国航天时代电子公司(以下简称航天时代电子)将替代中国运载火箭研究院(以下简称火箭院)成为火箭股份第一大股东。为此,很多投资者致信、致电上市公司与本报,对火箭股份此次更换大股东表示关注,希望能够进一步了解,此次易主对上市公司的影响。在此,火箭股份总经理赵立强特意撰文回答了投资者关心的热点问题。
感谢广大投资者对火箭股份的关心。四年以来,公司健康、快速发展与投资者对火箭股份不断地参与、支持、帮助是分不开的。
此次火箭股份大股东变更,很多投资者表示关心,毕竟,这是火箭股份发展道路上的一件大事,从某种程度上讲,甚至可以说有里程碑式的意义。
发展定位
火箭股份是中国上市公司群体中,国防工业色彩最浓的公司之一。公司上市后的发展与进步,广大投资者有目共睹。公司最近四年中,历经一次配股,净利润每年均保持较高的增长水平,同时,各项财务指标也处于非常健康的状态。火箭股份是为数不多的仍满足三项融资标准(配股、增发、可转债)的上市公司之一。可以说,火箭股份目前是"身强力壮"。
火箭股份之所以能够"身强力壮",从产品上讲,有一个不断突破与拓展的过程。公司原来的资产主体是北京遥测技术研究所,是从遥控遥测"起家",然后利用自身的技术优势和机制优势,逐步扩张,大量参与了航天其它单位和其它国防工业部门的任务,同时也涉足到一些民品当中。
上市公司的很多产品,走的不是传统计划经济模式下的产销渠道,而是开拓了新领域、新市场,也可以说,这是抢了别人的饭碗。之所以能这样,是因为在国防工业行业群体中,我们是率先改制的,所以存在比较优势。如果火箭股份还拘泥于传统的分工,传统的市场,传统的渠道,不主动走出来,只做遥控遥测等传统产品,就不可能发展这么快。
现在航天采购市场在一定范围内也竞争,甚至竞争的很激烈。很多项目采用招标方式,大家都来抢,而不象以前,按计划,这个产品只能是那个对口单位来干。而这恰恰是国家所倡导和希望的,也只有这样才能搞活,才能有效率和质量。虽然国防工业企业有其特殊性,但它首先是企业,它的发展壮大也要遵循市场的基本规律。
火箭股份所处市场从大的方面讲,是电子信息行业。这是一个高成长的行业,特别是在航天和国防工业领域。这个领域中,原有计划经济模式逐渐淡化,竞争机制的引入,一方面为火箭股份的发展提供了难得的历史机遇,同时,不能否认的是,挑战也随之而来。
这一市场有别于普通的市场竞争。相对而言,这个领域还不能实现完全竞争,也就是说,并不是任何一个电子信息类公司都有资格、能力去承担项目,提供产品。在这个特殊的市场中,火箭股份有一定的优势,如机制优势、市场优势、人才优势、技术优势及资金优势等等。
虽然火箭股份目前的状况非常好,但无论从刚才我讲的外部环境的变化,还是从火箭股份自身发展的角度而言,都需要对下一步发展有一个明确定位和运行机制上的进一步强化。公司下一步朝哪里发展?继续向哪里突破?"主攻"方向是什么?才能保持火箭股份良好的发展势头,将优良的业绩继续回报给广大投资者。
仔细分析一下,火箭股份的未来发展可以归结为三个层次上的展开。
一、在航天电子信息产业这一领域中做大做强,并以技术创新带动市场突破,横向扩张。
二、以国防用特种电子元器件为基础,拓展更广泛的特种用途的产品市场,不断引进(收购)相关优良资产,以及发展有自身优势的亦军亦民相关产业。
三、充分利用自身优势,大力发展民品产业
从商业竞争的角度而言,应该把自己母体的优势或者说核心竞争力发挥到最好,这也是一个企业迅速成功的商业模式。就火箭股份而言,就是把我们航天电子信息产品这一块发挥到最好,这是有我们自己特色的东西,进而利用自身优势延伸到相关的民用领域,把企业做大做强,逐步克服行业单一带来的波动。脱开自身有优势的领域,去投资发展一个和我们关系不大的领域,不符合我们的特点,也带来较大的风险。死死抱住原来的一点,不抓住机遇加快发展,将失去企业快速发展的良机。
这次航天时代电子成立,火箭股份更换第一大股东,可以说明确了火箭股份的发展定位。在航天科技集团内部,对于上市公司是有分工的,火箭股份主要侧重于航天电子领域。这也有效避免了内部同业竞争问题。现在火箭股份的道路清晰了,从近期世界上的几次战争来看,电子信息越来越重要,我非常看好这一领域,它的特点是发展的较快,越来越成为将来军事对抗的关键技术,产业特点是寓军于民,这特别适合火箭股份去耕耘。
其实,火箭股份并非今天才开始,朝着这个定位发展。对火箭股份熟悉的投资者不难发现,公司在前年底已将武汉长征火箭科技有限公司97.35%的权益(主要包括鑫诺卫星项目)与中国航天时代电子公司(原中国航天电子元器件公司)下属四家企业的资产进行置换。
之所以有了前年底的重组,我们不仅是从提高上市公司业绩的角度考虑的,更重要的是有利于完善公司在航天电子设备领域的产业布局。有利于形成主业突出,核心优势突出的发展格局。它是火箭股份在外部宏观环境变化的条件下,从公司快速、健康发展角度考虑,所作出的重大战略部署。
公司投资一个项目不仅仅要看它的盈利状况,更重要的是看这个项目是不是符合公司的发展战略,与公司的核心竞争力关联度如何。
市场空间
当然,投资者还会关心另外一个问题。就是火箭股份目前所定位的产业,发展空间有多大?能不能吃饱?
我想,对这一点,投资者完全没有必要担心。其实,在国外,火箭股份可以学习借鉴的上市公司就有不少,比如美国的雷声公司。而类似公司的市场空间有多大呢?我先引用这样一些资料作一下说明:
2003年美国大幅提高军费开支,五角大楼的军费预算达到创纪录的3554亿美元,同比增长了340亿美元,增加部分主要用于增加与国家导弹防御系统、尖端航空武器相关的航空航天产品的研究、试验和产品采购,并计划未来10年内投入数千亿美元用于其雄心勃勃的航空航天产业。
西方股市至今已连续调整3年,在最初的两年中,纳斯达克和华尔街股市跌幅分别高达52%和15%,网络、生物医药板块全线回落,唯有航天航空及国防概念股持续上涨,涨幅分别超过100%和50%,平均股价已达80美元/股。9·11事件发生,纽约股市关闭一周后复市,与大盘整体急剧下挫的情况相反,作为世界第三大军工企业的美国雷声公司的股价当天就上涨了27%。
为什么国外的同类公司出现上述状况呢?事实上,自20世纪80年代末、90年代初以来,世界军事领域兴起了一场新的深刻变革,被称为"新军事变革"。信息化是这次新军事变革的本质和核心。技术的提升导致了目前的战争模式已经从根本上有别于二战以来形成的战争模式。九十年代以来,国际上发生的几次局部战争已经印证了这一点。
未来军事对抗将主要表现为"信息对抗"、"电磁权对抗"。这种对抗并不排斥火力对抗和机动对抗等传统对抗形式,而是寓于各种具体对抗形式之中。高度信息化的武器装备,使越来越多的武器系统能自动侦测和识别目标,掌握最佳攻击时机,准确打击目标。同时,以精确制导武器、新型军用卫星、指挥自动化系统、电子战装备和反导弹系统等为代表的高技术武器系统杀伤力成倍增加,打击精度空前提高。
利用电子信息技术对于武器效能的提升,我可以举个简单的例子。比如"联合直接攻击弹药"(JDAM)。它是美国近几年研制出来的一种新型高科技弹药。1999年它在南联盟战争中首次使用。此次伊拉克战争中,JDAM更被大量应用。而JDAM就是在现役普通炸弹上加装了惯性导航系统/全球定位系统制导装置而成。这种全天候使用的炸弹,命中精度以米计,而且造价低廉,这是用高新技术改进传统武器的成功范例。
面对这一深刻变革,我们国家也正在积极应对,大家知道,这一次航天科技集团专业重组,规模之大,涉及领域之多,在航天系统中是史无前例的。
这中间的深层次背景即与我刚才介绍的情况有关。航天时代电子是一家专业的电子信息公司,火箭股份更换大股东后,不仅发展定位明确了,而且在技术、市场、管理机制、资本运作空间等方面都会得到强有力的支持。因此,火箭股份在今后相当长的一段时期内,正是大有可为的。
在火箭股份所处的领域当中,不是需求不够,而是供给不足,只要你的产品技术领先,肯定有市场。同时,"十五"期间,我国航天经济总量较"九五"期间又会有更大的增长,航天产业设备市场规模迅速扩大。公司集中力量在上述规模迅速扩大的市场领域内做足做大做强是现实的,也是必要的选择。
管理模式
以改革统揽全局,这句话有深刻的道理。许多事情看似很好,方案也是好方案,但因为机制不好,往往走偏。
火箭股份这些年之所以能够快速发展,固然得益于我们的技术突破、市场突破。但更深层次的原因,还是来源于改革到位、机制科学、管理规范。
火箭股份是上市公司,这一点,在业内就有得天独厚的体制优势。火箭股份的股权是多元化的,随之而来是就是完善的治理机构。大家不要小看它,它不是一句空话,而是可以很好的体现为企业的活力、竞争力,体现为企业的效益。尤其对于我们这样一家高科技企业,通过完善的治理结构,良好的管理模式,维系激励了大量的高科技人才,调动了他们的积极性,这是我们今后发展的根本保障。对火箭股份重组进来的企业,我都要求他们先完成改制,然后再考虑产业链的整合。
毕竟,不断扩大的竞争范围,已经打破了国防科技工业体系的封闭和垄断,在航天领域,"只此一家,别无分号"的垄断局面已不多了,与此同时,作为承制方,我们又必须加速研制,降低成本,提高产品的技术水平和服务水平,并不断培育新的市场；加速实施人才战略,营造有吸引力的工作环境和薪酬体制,如果我们不发展甚至发展得不快,那就不仅吸引不到人才,还有可能失去现有的人才。
火箭股份今后的管理模式,有点象控股公司,但与真正的商业性控股公司还不太一样,我们这些子公司在产业上还是有紧密配合的,但是在组织架构上是控股公司方式。下属企业虽然是一级法人,但他们的一部分权力母公司收回来了。比如对外投资权、重大的固定资产采购权,一定级别干部的任免权等。对于下属公司,每年会有经营指标,对班子有一套较为科学的评价体系,有年薪考核,对经营方面有一些规范化的要求。
资本运作
除了通过踏踏实实的产业经营求得发展外,资本运作今后仍将是上市公司谋求快速发展的重要途径。事实上,中国航天科技集团公司自身有很多电子信息类的优质资产,它还会把这些好资产、好企业注入到时代电子公司中来。
大家可能注意到了,中国航天时代电子公司的总经理是王宗银先生,同时也是火箭股份的董事长。王宗银此前是火箭院的党委书记,火箭股份买壳上市时,他就是核心决策人之一,他对火箭股份一直非常关心,火箭股份能够走到今天,是得益于他的领导、帮助与支持。
火箭股份与新的大股东之间有非常好的产业链接,技术链接,资产的相关性很强,融合的潜在"乘数效应"很大。将来时代电子与火箭股份会形成一种良性互动的上市公司与大股东之间的关系。
火箭股份成长的过程,一直伴随着一系列成功的资本运作,一直伴随着利用资本运作成功重组并盘活其它同类企业的过程。这应该说也是火箭股份的核心竞争力之一。火箭股份有这方面的文化特点,有这方面管理机制的优势。我相信,伴随着公司今后的快速发展,这一优势将会得到充分发挥。(上海证券报)
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