泸州老窖:光大重仓南宁糖业第二

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泸州老窖:光大重仓南宁糖业第二

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2004年01月07日17:03 渤海投资

    泸州老窖（000568）：该股最具震撼性的题材就是券商严重被套。通过配股余额包销，光大证券目前持有泸州老窖4009万股流通股，占其流通股的16%，通过10送6摊薄股价之后，光大证券的理论平均持仓成本仍在4.80元上方，而该股目前股价仅为4.10元。近期券商重仓股在排除了南方证券的负面影响之后大幅反弹，光大证券的另一重仓股南宁糖业短线涨幅接近20%，哈药集团、海螺水泥等个股坚决封涨，种种迹象表明，券商重仓股已经逐渐取代了放量滞涨的蓝筹股，成为炙手可热的明星板块。借助券商深套、节日消费情结、行业龙头、价值低估等多重题材，泸州老窖后市有望产生一轮强劲的拉升行情。

    1、节日情结，推动白酒消费

    随着春节的临近，居民消费品市场异常火爆，白酒行业在经过三季度的销售淡季之后，迎来了新的销售高峰期。而且，粮油等原料的涨价已经波及到了白酒行业，五粮液近日向全国经销商下达全面涨价的通知，泸州老窖、剑南春等国内知名白酒制造企业纷纷跟进，平均涨幅高达20％。在宏观环境不断向好的刺激下，白酒板块的恢复性上涨行情值得期待。

    2、行业龙头，净利润同比增长

    公司拥有中国保存最完好、连续使用至今的国宝窖池——中国第一窖，主导产品“泸州老窖”是浓香型特曲的代表，为我国著名的四大名酒之一，公司在稳定发展主业的基础上，近年先后推出了泸州国窖等高档系列白酒，进一步优化了产品结构，增强了公司盈利能力。面对国家对酒类消费税进行政策调整的不利局面，泸州老窖全力进军中高档酒市场，以“国窖1573”和“百年老窖”的推广来达到提升企业形象和实现公司利润指标上升的双赢目标，2003年上半年出现强劲的增长，净利润同期增长22.3%，前三季度的净利润已超过去年全年的水平，具有潜在业绩增长的可能。

    3、牵手统一，具备台资概念

    在白酒系列产品在台湾市场一炮打响之后，公司与统一集团进行了长达半年的谈判，有意借台岛解除酒类专卖良机进军台湾市场。目前，统一集团专门成立了一家公司与泸州老窖合作，将全权代理泸州老窖在台的销售。双方合作后，不排除在中国大陆市场有所作为的可能。之前，统一曾与茅台、汾酒等企业接触，但最终选择了历史悠久和品质良好的泸州老窖。与统一集团的合作一旦全面展开，不仅能够提升泸州老窖在国际市场中的知名度，同时也有望创造新的利润增长点。

    4、比价优势明显，存在股价理性回归的机会

    在经受了消费税调整的考验之后，白酒行业的利润率呈现恢复性上涨的趋势，泸州老窖白酒产品的利润率高达50%，显然与目前的股价不成比例。高利润的背后是白酒类上市公司的高价位，贵州茅台股价高达27元，同属川酒行业五朵金花的五粮液股价也在11元上方，已全面进军高档酒市场的泸州老窖股价仅为4.10元，后市存在着极大的上涨空间。

    从走势上来看，该股目前处于上市以来的最低点，KDJ、RSI等多种技术指标均出现了低位背离的现象，后市下行的空间十分有限。今日在回落至3.89元的前期低点之后，股价随即被大笔买单快速拉起，表明主力强烈的护盘要求，在光大证券的另一重仓股南宁糖业连续拉升的示范效应的推动下，该股后市有望走出强劲拉升行情，建议投资者重点关注。

    本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。(渤海投资)