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全兴股份:中断"戒酒"计划

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2003年11月06日13:51 南方都市报

    全兴股份退出酒业，全力制药的消息曾经引起轩然大波。然而，让业界始料不及的是，时隔一个半月之后，全兴股份原先制定的计划被全盘打破。

    昨天，全兴股份（６００７７９）发布公告，出售酒类资产的重大资产重组计划将因为市场环境发生巨大变化而被迫暂停，而该公司原定于本月２０日召开的临时股东大会也将因此取消。

    全兴股份董秘张宗俊对媒体透露，该公司董事会于１１月４日召开会议，作出了暂停实施“两大计划”的决议：

    一、公司将暂停实施“以生产经营全兴品牌的酒类资产作为出资与成都全兴大厦有限公司共同组建四川全兴酒业有限公司的计划”；

    二、公司将暂停实施“将酒类生产经营性资产全部转让给四川成都全兴集团有限公司的事宜”。

    “戒酒”计划仅问世月余

    事实上，上述被叫停的两大计划出世才不久。９月中旬，全兴股份曾大事宣称，计划将公司拥有的与酒业经营相关的全部权益性资产以评估值５８９７２．４０万元，按１：１等值确定，以现金方式转让给全兴集团。以此改善全兴股份的主营业务结构，全力拓展生物医药领域，并希望能够借此改善全兴股份的经营业绩。

    全兴股份舍弃酒业，据其自称有几方面的原因，大致包括受国家酒类消费税政策影响，公司效益急剧下降；由于行业内各酒厂客观上税赋不均，公司的中低档产品已无优势可言；酒类产品的结构调整已加快进行，但中高档产品产销规模还有限，需要大量的资金投入，给公司带来了较为沉重的财务负担，导致公司上半年出现上市以来的首次亏损；公司药业、印刷包装等其他业务，尽管已有一定规模和盈利能力，但短期内尚不足以弥补酒业亏损。而按成都市统一规划和国家ＧＭＰ认证的规定期限，当前急需投入大量资金进行药业主厂搬迁和异地技改。

    因此，全兴股份公司董事多增强在接受记者采访时表示，如果不及时采取措施，公司明年还将继续亏损，将面临被ＳＴ的风险。而一旦被ＳＴ之后，全兴股份再重组就市为时已晚。

    青霉素价跌乃雪上加霜

    而今，该重组计划出师未捷身先死。按照多增强的说法，该计划中途夭折的原因是，市场环境在第三季度发生了重大变化。

    多说，国际市场青霉素价格近期大幅跳水，在较短的时间内，青霉素的价格跌幅近５０％，连创东南亚金融危机以来该项产品价格新低。

    与此同时，全兴股份必须按照政府规定启动四川制药股份有限公司的主厂搬迁，并按国家要求在年底前办理ＧＭＰ认证申报，公司药业主厂已部分停产。这种种原因造成全兴股份公司药业第三季度由盈利转为亏损，且目前其趋势估计短期内难以扭转和恢复。

    由此，全兴股份公司认为，如果药业出现亏损，上市公司也将连续亏损。而当时作出重组计划的初衷——希望退出亏损的酒业，挪腾资产做大做强药业，从而最终避免上市公司连续亏损——实现的可能性已经很小。因此，全兴股份决定暂停资产重组计划。

    重组计划颇受市场质疑

    令人疑惑的是，全兴股份退出酒业显然是一项重大的决策，而青霉素价格的跳水以及搬迁导致部分停产只是暂时的，而且后者与白酒业并无关联，全兴股份为何因以上两个原因作出这么大的决策改变？即使该重组计划停止后，全兴股份的困局不会因此改变：白酒业业绩连续下滑，同时已出现亏损的药业面临的资金压力进一步加大。

    当然，在全兴股份的公告中，也大致提到了公司将责成其酒业、药业经营管理班子，根据当前政策环境和市场状况，结合产业资源整合、产品结构调整，尽快研究制订扭转亏损的实施方案。

    然而，市场并没有看到具体的切实可行的举措。因此，在业界看来，全兴股份的一退一进颇为蹊跷。

    财经类媒体《２１世纪经济报道》曾公开发出过质疑：“全兴集团一直风传的ＭＢＯ改制一事，至今仍然没有拿到国资委批文。而之前中国证券业协会战略发展部有负责人在接受有关媒体采访时曾表示，ＭＢＯ存在定价风险。内部人有可能利用内幕的信息等侵犯到中小股东的利益。

    就在这个关口上，全兴股份突然爆出业绩下滑的消息，自然引来市场众多猜测。有业内人士猜测，全兴股份停止重组计划很可能是因为来自政府和市场的压力。而全兴股份一位不愿透露姓名的董事也对记者表示，全兴股份从一开始就做了两手准备，第一次的计划出台后，媒体和市场都对此不理解，因此，全兴股份决定撤回该重组计划。

    ■声音

    中小股东不赞成卖酒类资产

    有知情人士认为，全兴重组计划流产，很可能是由于持股股东的强烈反对。记者了解到，其实全兴股份拟将全部酒类资产出售给控股股东的计划一出台，就引起了该公司中小股东的强烈不满。

    全兴股份拟转让的资产包括生产经营“全兴”品牌的酒类资产和生产经营“水井坊”、“天号陈”、“馨千代”品牌的酒类资产。理由是，酒类资产的盈利能力大幅下降。

    但中小股东大部分怀疑其理由的可行性。一位持有全兴股份的股东向记者表示，全兴股份开发的高档白酒“水井坊”盈利能力很强，去年全兴股份控股子公司成都水井坊营销有限公司实现净利润６３８０万元。为什么全兴股份在剥离被称为盈利能力不强的全兴系列资产时，连盈利能力很强的水井坊也要剥离？全兴股份的这位股东认为，如果全兴股份剥离掉全部的酒类资产，很难对全兴股份抱有希望。（记者阮菊英记者杨彩芳）(南方都市报)

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