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| 宏源证券:强势控股国泰基金 上国资触线转让禁令 |
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| 2003年06月18日15:35 中财网 |
5月24日，宏源证券(000562)公告称，公司董事会同意向上海国有资产经营有限公司转让公司持有的国泰基金管理有限公司20％的股权，转让价格为7040万元人民币；并授权公司总经理签订股权转让合同，办理相关手续。本次转让完成后，公司将不再持有国泰基金管理有限公司的股权。
上海国有资产经营有限公司的苏先生向记者证实，就受让股权已与宏源证券达成协议，但他表示，按照公司规定，他不能就此事给出任何进一步的信息。
最终的转让可能会姗姗来迟——问题出在受让方——上海国有资产经营有限公司。加上它已经持有的国泰基金19％的股份，上国资将一共掌控国泰基金39％的股份，从而顺利跃升至控股股东的地位。
而去年12月中国证监会发布的《关于规范基金管理公司股东出资转让有关事项的通知》称，拟成为第一大股东的基金公司股权受让方，还应当符合以下条件：属于依法设立的证券公司或信托投资公司、最近三年连续盈利以及中国证监会根据审慎监管原则规定的其它条件。
作为一家1999年10月由上海市政府批准发行的国有独资有限责任公司，上国资的身份与证监会的规定相去甚远。这成为此次股权转让的最大障碍。
强势控股重新上演
“这只是一次正常的、纯粹的商业行为。”宏源证券的副总经理周栋再三强调，否认这与宏源即将到来的增发或发债等需要有关。“这也符合2000年我们购买国泰基金股份时的规划。”2000年，宏源证券以自有资金认购国泰基金管理有限公司股权2200万元，投资额为2697万元，占其总股本20％。国泰基金的股东回报率比较稳定，三年的回报约800多万，再加上本次转让给公司带来的4300万元收益，宏源一共赚了5000多万。他对这个数字的满意显而易见。
国泰基金目前管理资产总额约85亿。从2003年3月公布的2002年年报来看，旗下基金除国泰金鹰增长证券投资开放式基金净值略升外，其余4支封闭式基金净值全部亏损。虽然业绩难有亮点，但毕竟具备了老基金公司的种种生存优势。
受让方上海国有资产经营有限公司对国泰基金股权也早有兴趣，并且一度几乎成为后者的第一大股东。因受制于“1＋1”原则而不得不转让国泰基金股份的国泰君安曾有计划：将其持有的30％国泰基金股权和控股股东的位置全部转让给上国资。而证监会在几乎同时出台的《通知》使上国资的控股地位弭于无形——上国资只从国泰君安处得到19％的股份，排在上海爱建信托、宏源证券和浙江省国际信托投资公司之后，成为第四大股东。
对于注册资产19．95亿元的上海市国资经营公司而言，证监会的《通知》成了唯一的问题——上国资的政府背景起码保证了数十亿元的流动资金，以及一个由市政府秘书长任主任，市国资办、财政局、计经委等领导组成的国资经营公司指导委员会。自我定位为一家投资性公司，对国泰基金股权的收购成为上国资积极捕捉商机的第一步。
作为政府意志的体现，它的强势在当年完成对国泰君安的控股时表现得淋漓尽致。2001年，国泰君安第一大股东上海市财政局将其16％的股份划拨给上海市国有资产经营有限公司，随后，上海市国资公司用了4个月，收购了葛洲坝、苏常柴、大众交通、新锦江、福田股份等公司股份，将其所持股份增至33％。
这一次上国资同样迅速开始行动。“在没能受让国泰君安全部股份之后，上国资马上找到我们，洽谈股份转让事宜。”周栋透露。上国资意在控股，得到了“合理价格”的宏源证券索性全部出手。挑战证监会规定？
无独有偶，上国资的处境也被另一家有政府背景的机构重复着。本计划受让华夏证券手中30％华夏基金股权而顺利过渡为第一大股东的北京市国有资产经营有限责任公司，在证监会的《通知》出台后，也不得不放弃原有的转让计划。这与上国资受让国泰君安受阻有着惊人的相似，甚至连出让方和受让方的关系——华夏证券与其第一大股东北国资、国泰君安与其第一大股东上国资都如出一辙。
但它跟进的处理方式与上国资稍有出入。北国资采取了迂回路线，与西南证券同以35．725％的股份，并列为华夏基金管理公司第一大股东，既不违反证监会的规定，同时可以达到控股的目的。
上国资则更为大胆。一位知情人士透露：“上国资做出受让宏源证券20％国泰基金股份的决定，是有一定的把握作基础的。”
银河证券基金资深研究人士胡立峰也认为，“《通知》的出台，针对的是基金公司股权转让有些失控的局面，是一个阶段性的规定。将准入的门槛抬高，目的是保证基金业的健康发展，现在情况稳定下来，只要不存在影响基金公司规范运作的可能性，与证监会的意图并无相悖。”
来自国泰基金的消息则指出，上国资要达到控股意图的实现还有很长的路要走。国泰基金督察员丁昌海先生告诉记者，除了看到宏源证券的公告外，国泰基金至今没有接到来自宏源证券或上海国有资产经营公司的任何通知。
“这只是第一步，接下来要由我们的股东大会、国泰基金的董事会和股东大会通过后，再报批证监会。全部程序结束之后，这次的股权转让才可以说是成功的。”周栋告诉记者。
显然，上国资要走的路还很长。(记者 魏微)(中财网)
（wind资讯信息提供）
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