金融街:非经常性损益比例增加

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2003年02月19日 13:36 深圳特区报

　　昨日，金融街（000402）公布了2002年年报，每股收益高达1.13元。由于2002年施行过10：2的增发方案，因此略低于去年1.20元的每股收益；净资产收益率达18.87%，并推出10派2元（含税）转增10的分配预案。股价虽然伴随大盘展开小幅调整，但其年报展示的良好业绩依然是当天的亮点之一。

　　公司主营北京市金融街地区的土地一级开发、商品房开发经营和物业管理。2002年，共实现主营收入92418万元，同比增长7.80%；净利润16708万元，同比增长10.61%。业绩增长主要来自于非经常性损益（补贴收入、所得税返还）的进一步增加，2002年公司非经常性损益共5187万元，占净利润的比例增加至31.05%；而2001年该项收入只有2897万元，占当年净利润的19.18%，扣除以上非经常性损益，公司2002年主营业务产生的净利润同比减少5.62%。

　　另外，公司区域经营方式的转变也是今年能继续保持绩优的主要原因之一。即从2002年开始，公司已逐渐从单纯的土地批租业务转向自主的房地产开发经营，以开拓长期的收入来源，土地批租收入占主营收入的比例已经从2001年的87.85%下降到了2002年的85.25%。

　　另外从年报中还可以看出，公司应收帐款大幅增加287.89%，主要原因是委托开发建设投入较多。虽然帐龄结构尚算合理，但前三名欠款人所占比例却高达全部应收帐款的83.14%，其中北京中证房地产开发公司（32.62%）的应收帐款已进入仲裁，存在一定风险。

　　虽然存在以上种种问题，但与同类型其他公司相比，金融街（000402）最显著的特点就是拥有北京金融街地区的独家开发权，从土地一级开发、房地产开发到物业管理等整个纵向产业链上都有其独特的垄断优势，特别是土地开发批租的垄断使公司获得了巨大的超额利润。

　　二级市场上，自1·14行情以来，该股最高反弹24.80%，远高于上证综指15.83%的升幅。昨天收盘价21.60元，绝对价位偏高，不符合目前市场的投资偏好，成交量和流通盘规模的限制均造成流动性偏低，短期有调整要求。鉴于该股良好的业绩，如10转10的分配预案能顺利实施，除权后投资者可逢低介入(深圳特区报)

（wind资讯信息提供）

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