下周四迎来申购 蚂蚁集团上市带来四大影响

1评论 2020-10-24 11:10:03 来源:大众证券报 龙头股,这样抓!

  10月21日,证监会同意蚂蚁集团(行情688688,诊股)科创板IPO注册,这意味着A股即将迎来首个互联网巨头,有望成为全球最大IPO。下周四蚂蚁集团迎来申购,随着上市推进,预计蚂蚁集团将带来四大影响。

  蚂蚁集团下周迎申购

  10月22日晚间,上交所官网显示,蚂蚁集团科创板上市注册生效,这意味着蚂蚁集团A+H上市交易渐行渐近。从8月25日首发申请获受理到10月21日正式注册生效,蚂蚁集团一共只用了58天时间。

  根据招股书更新的数据,2020年蚂蚁集团前三季度实现营业收入1181.91亿元,同比增长42.56%,主要来自数字金融科技平台收入的增长;实现毛利润695.49亿元,同比增长74.28%;整体毛利率从去年同期的48.13%增长至58.84%。

  2017-2019年,公司分别实现营业收入653.96亿元、857.22亿元、1206.18亿元,2017年度至2019年度年均复合增长率为35.81%;分别实现净利润82.05亿元、21.56亿元、180.72亿元。

  根据蚂蚁集团更新招股书并公布的上市发行方案,将按照1:1的首发规模分别在A股和H股发行不超过16.7亿股的新股,A+H发行的新股数量合计不超过发行后(绿鞋前)公司总股本的11%,发行后总股本不低于300.3897亿股(绿鞋前)。此次蚂蚁集团在A股的初始战略配售股票数为13.4亿股,占A股初始发行量的80%,占“绿鞋”后总发行股数的69.57%,创下科创板新高。

  根据公告,本次发行的初步询价时间为10月23日,申购时间为10月29日,缴款日期为11月2日。

  目前,多家机构对其进行了估值测算。国信证券(行情002736,诊股)通过绝对估值法和相对估值法,给出的估值范围是1.7万亿元至2.5万亿元。方正证券(行情601901,诊股)综合各种估值方法后,得出蚂蚁集团内在价值约为4000亿美元(折合2.66万亿人民币)。而23日汇丰环球研究表示,上调对蚂蚁集团的估值预测,由原来2400亿美元升至3200亿美元,表示蚂蚁集团估值具有吸引力,仅相当预测明年市盈率33倍及动态市盈率1.6倍。

  分流效应或高于中芯国际(行情688981,诊股)

  随着蚂蚁集团的申购,对于后市的影响也引起市场普遍关注。

  兴业证券(行情601377,诊股)首席策略分析师、策略研究中心总经理王德伦认为,巨额融资的IPO登陆资本市场,往往有四个方面影响:IPO融资效应、风险偏好冲击、交易资金分流和存量资金再平衡。

  针对前三点,回顾2013年以来A股前五大IPO案例,计算万得全A指数在询价缴款日和公司上市日前后3天表现后发现有以下特点:

  其一,IPO融资效应带来市场下跌可能并不明显。国泰君安(行情601211,诊股)和工业富联(行情601138,诊股)询价缴款日前后出现一定程度下跌,其他案例涨跌不一。近期中芯国际询价缴款前后,市场仍处于快速上行阶段。

  其二,标志性企业上市后带来的获利了结和风险偏好冲击可能影响更大。资金和筹码大幅扩容后的A股,对于IPO融资效应的短期冲击可能愈发免疫。IPO对于投资者的影响更多体现在风险偏好方面:中芯国际上市推动了估值位于顶部的半导体板块获利了结、国泰君安上市对于2015年牛市顶部脆弱的流动性产生向下催化、工业富联上市是2018年众多市场冲击中的一朵浪花。巨型IPO公司上市日的影响可能比缴款日更大。

  其三,蚂蚁集团上市首日对于交易资金的分流效应可能高于中芯国际。IPO规模与上市首日新股占市场总成交额的比重呈正相关关系。

  此外,王德伦进一步指出,“公司上市后,可能临时调入沪深300指数(总市值在沪深A股中位列前10名)和科创50指数(上市满1个月后,总市值在科创板中位列前3名,经过专家委员会讨论后可以纳入)。若蚂蚁集团在沪深300和科创50成分权重分别为0.67%与10%,届时跟踪这两只指数的被动型资金将可能有31.4亿元流入公司。”

  同时,王德伦表示,如果被动型和主动型资金推动蚂蚁集团上市后表现亮眼,一方面可能会吸引个人投资者主动跟随配置;另一方面,因为蚂蚁集团在计算机、科创板等板块占比较大,为了避免跑输基准和相对业绩,部分基金资金可能面临被动跟随交易,并再次推动股价,从而形成正循环反馈,届时其他科技成长板块可能面临更剧烈的资金再平衡。

  著名经济学家宋清辉23日在接受《大众证券报》记者采访时表示道:“蚂蚁集团巨额融资对未来市场负面影响很大,或会有显著的抽血效应。短期内,蚂蚁集团可能会遭到游资爆炒,投资者对此应保持警惕,以免严重被踩踏。与此同时,蚂蚁集团上市以后,预计股票可能会在一定程度上承压,市预期股价表现不容乐观。”

  此外,宋清辉进一步认为,“蚂蚁集团本质上是一家金融公司,并非是真正的科技公司,因此其超两万亿的估值有些虚高,可能其自身也难以支撑起这么高的市场估值。”

关键词阅读:蚂蚁集团

责任编辑:伍书哲
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