导语:

      数据显示,A股2016年总融资额达到1.666万亿,为历史之最;其中IPO股票虽然热热闹闹地发了227家,但实际募集的资金只有1496亿元,占比不到10%。闷声发大财的是定增市场,739家公司募集1.525万亿元的规模,是IPO的10倍有余。数据显示,739家公司中有412家的定增股票2017年解禁,而2017年A股全市场解禁市值将达到29103.5亿元,较2016年增长约26.67%。今年1月份是A股市场解禁潮最大的一个月份,不少个股限售股将大规模解禁,洪水汹涌而出散户们应该如何应对!

      统计数据显示,2017年1月1日至2017年1月19日,沪深两市合计有30家公司限售股解禁后遭减持,减持股份合计17.43亿股。而据统计数据显示,最近解禁的股份合计有32.7亿股...[全文]

解禁股定义

      解禁股是指限售股过了限售承诺期,可以在二级市场自由买卖的股票。以前的上市公司(特别是国企),有相当部分的法人股。这些法人股跟流通股同股同权,但成本极低(即股价波动风险全由流通股股东承担),惟一不便就是不能在公开市场自由买卖。后来通过股权分置改革,实现企业所有股份自由流通买卖。

股票解禁对股价影响

      在分析股票解禁对股价的影响时,主要还要看以下两个方面:

      

      1、限售股持有者的心态。如果股票价格已经很高,那么这批上市限售股被卖出的可能性就很大,使得空头力量增强;相反,如果这些持有者认为后市还有很好的行情,且不想急于变现,那么继续持有就对该股价格没有直接影响,是分析股票解禁对股价的影响时要注意的一点。

      

      2、主力的心态。如果主力前期已经获利了解,那么短期内不会考虑建仓,自然此股近期不会有所作为;相反,如果主力还握有相当的筹码,或者处在建仓的阶段,反而会借助这10%的新增流通股摊低成本。

限售股解禁有哪些类型

      1、股改限售股。股改以前规定,上市前发行的股票不能流通,股改以后就可以在一定时间后流通了。就是人们说的“大小非解禁”,通俗的说就是原来不允许上市交易的股票现在开始在市场交易了,它增加了市场上股票的供应量,必然会给股票市场带来一定的冲击,所以国家允许它循序渐进的进行。

      2、IPO限售股。股改以后再上市的公司,上市前发行的股票也需要锁定一段时间后才能流通,2007年上市的中石油就是这样。

      3、增发限售。公司实施定向增发新股,也需要锁定至少1年才能上市的。

      4、配售股。应该是IPO发行的时候向特定投资人配售的股份,也是需要锁定至少1年才能上市的。一般而言,限售股上市会增加该股的流通盘(流通股股数),使得主力操作的成本增加。

2017年解禁市值近3万亿元

      数据显示,739家公司中有412家的定增股票2017年解禁,而2017年A股全市场解禁市值将达到29103.5亿元,较2016年增长约26.67%。

      具体来看,除了5月、6月和11月的解禁市值稍弱于2016年的同期水平之外,其余9个月份全部超过2016年同期解禁水平。

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      数据显示,739家公司中有412家的定增股票2017年解禁,而2017年A股全市场解禁市值将达到29103.5亿元,较2016年增长约26.67%。

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解禁下的减持潮

      虽然解禁并不等同于减持,但从历史经验来看,解禁规模往往与减持规模具有较高的同步特征。

      数据显示,2016年有近10%的股东在股票解禁后抛售股票。具体来看,共计2208名股东减持1831.87亿元,其中不乏一些股东在限售股解禁后马上进行“清仓式减持”套现。

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      如下面几个例子:

      2016年12月8日,读者传媒(603999)公告称,公司股东光大资本将在12月15日起6个月内,通过大宗交易及二级市场相结合的方式减持公司股票不超过1260万股,占公司总股本的比例不超过4.38%,该部分股份将于12月12日起正式上市流通。随后一周时间里,股价下跌16.75%。

      2016年12月8日,三夫户外(002780)也发布公告称,首发前持股5%以上股东天津亿润、朱艳华计划未来24个月内,合计减持不超过717.06万股,即不超过公司总股本的10.63%;股东倪正东、陈柳未来24个月内,拟合计减持不超过388.17万股,即不超过公司总股本的5.75%。四名股东拟减持股份合计占公司总股本的16.38%,上述股东股份将于12月9日解除限售上市流通。随后不到一个月的时间,股价下跌20%。

      此外,陕西煤业(601225)、华谊集团(600623)等也均是如此,各类限售股一解禁,相关股东便发布减持公告,导致股价出现大幅下跌。

      事实上,2016年,沪深两市2208名重要股东减持1831.87亿元的中,有6家股东减持套现金额在10亿元以上,516家股东减持过亿。

券商观点

电力

招商证券的测算,2016年12月和2017年1月,大规模限售股解禁如果在其他因素不变的情况下,将会影响A股市场收益率下跌1%-1.5%,而流动性受到的影响更大,招商A股流动性指数将下跌10-12点。

电力

西南证券由此认为,解禁市值高的月份或次月大盘会形成重要顶部。2017年单月限售股解禁市值在年内最高的三个月份分别为1月份、9月份、10月份,因此,2017年A股市场在年初和秋季会形成重要顶部。

电力

中金公司也认为,解禁规模较大的时段减持压力较大,尤其在市场估值相对高的时点,这一现象更为显著。考虑到近期市场在9月底后连续反弹,整体估值有所回升,在此期间更要重视解禁对于相关行业个股带来的压力。历史上的几次解禁高峰期,如2008年初、2009年中、2010年底、2013年中、2015年中,市场均面临一定的压力。

电力

从历史上看,产业资本的减持并不会改变市场原有的运行趋势。减持高峰共出现三次,分别是在2007年4月-2008年1月、2009年5-12月、2014年12-2015年6月,都发生在行情整体比较热的阶段,而减持并没改变市场上涨的趋势。从股市资金供求关系来看,2013-2015年,产业资本净减持规模分别为1056亿元、1415亿元、2108亿元,在资金总流出中的占比分别为18%、14%、11%,不及IPO再融的资对资金供求关系的影响,并不是影响市场决定性因素。

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