老鹰教育今日创业板首发上会,打破地域性壁垒成破局关键

1评论 2021-02-23 09:20:20 龙头股是怎么诞生的?

  据消息,杭州老鹰教育科技股份有限公司(下称“老鹰教育”)首发将于今日(23日)在创业板上市委上会审议。本次老鹰教育计划发行不超过1250万股人民币普通股,拟募集资金4.75亿元,申万宏源(行情000166,诊股)证券为其保荐机构。

  招股书显示,募集资金中,3亿元拟用于新建场口“老鹰”培训基地项目,1.06亿元拟用于体验中心建设和品牌推广项目,6895.20万元拟用于信息化建设项目。

  成立于2008年的老鹰教育是一家营利性民办美术培训机构,主营业务为艺考培训,为学生提供素描、色彩以及速写等课程。

  2020年营收净利

  老鹰教育的课程设置分为美术班和文化课班。美术班主要包括两种,一种是长期班,主要针对应届或往届美术生的美术艺考培训;另一种是短期班,主要针对利用寒暑假、周末或其他短期时间接受短期兴趣培训的学员。文化课班则是为了提高学员文化课成绩而开设。

  受疫情影响,2020全年老鹰教育收益较上年有所下滑,实现营收2.48亿元,同比减少13.76%;净利润5314.05万元,同比下降33.77%。

  但从三季度开始,得益于疫情防控的良好态势,老鹰教育招生和教学迅速恢复,与2019年同期相比差距逐步缩小。第四季度实现营收1.03亿元,同比增长3.47%;净利润4090.98万元,同比增长11.31%。

  在两项主营业务中,美术班占据绝对主导,收入在去年前三季度占比达94.44%;其中,长期班更为艺考生所青睐,占比达80.47%。

  老鹰教育今日创业板首发上会,打破地域性壁垒成破局关键

  来源:公司招股说明书

  值得注意得到是,美术长期班收入占据主导,但呈现逐年下降的趋势,主要原因在于全国高校取消美术校考这一政策的出台

  报告期内,各项培训班报名人数也呈减少的趋势。

  鉴于老鹰教育的培训具有极强的针对性,通常非艺考生并不会报名,招股书显示,2017年-2019年9月,老鹰教育艺考类学生占比分别为99.43%、99.55%、99.77%和99.86%。

  截至招股书签署之日,老鹰教育创始人兼董事长应伟明直接持有公司77.55%的股份,为老鹰教育控股股东。应伟明还通过老鹰投资间接控制公司11.45%的股权,合计持股89.00%,为公司实际控制人。

  本次发行后,预计应伟明将直接或间接合计控制公司66.75%的股份。

  存在地域壁垒,未来生源可能下滑

  即便老鹰教育在现在的美术培训市场有一定地位,但仍存在些许问题。首先是其2022届生源可能出现下滑。老鹰教育提供的所有美术培训都是采用现场面授方式,且其7个校区均集中在浙江、四川和广东三省。

  尽管2020年后期疫情得到控制,但2021年年初,随着境外输入型病例的持续增多以及本地病例的反复,如若得不到有效控制,则北方省份生源将无法去老鹰教育校区参加培训,其他地区学员外出培训也会更加谨慎

  其次,老鹰教育的生源分布及其不均衡且存在地域性壁垒

  老鹰教育市场区域和生源目前主要集中在浙江省。从生源地来看,2017年-2020年9月老鹰教育来自于浙江省的主营收入分别为7827.68万元、1.15亿元、1.66亿元和8186.42万元,占比分别为45.43%、50.07%、59.14%和59.84%。

  另据媒体报道,老鹰教育文化课类培训存在超时间跨度收费的情形

  2018年8月,国务院办公厅印发“国办发〔2018〕80号”《国务院办公厅关于规范校外培训机构发展的意见》,提出校外培训机构“收费时段与教学安排应协调一致,不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用”的意见。

  实际,老鹰教育2019年高考冲刺班及2019年文化课小班涉及超时间跨度收费的情形。其中,高考冲刺班、文化课小班超时间跨度收费金额分别为117.04万元、20.55万元,占当年度文化课收入比例分别为7.86%和1.38%。

  根据老鹰教育招股书,2017年-2020年9月公司专职教师离职率呈波动增长态势,分别为22.60%、16.34%、26.57%和35.50%。

  与教育类同行业公司相比,老鹰教育教师离职率处于中等。从披露情况来看,中公教育(行情002607,诊股)(002607.SZ)和华图教育都在20%左右,翡翠教育和火星时代则分别从2015年的15.10%、22.22%增长到了2017年的39.27%和2016年的31.06%。龙文教育离职率较高,2014年的2015年分别为58.68%和51.82%。

  中国美术教育未来前景广阔

  Analysys易观发布的《中国艺术教育行业市场分析2020》显示,2019年中国艺术培训市场规模为2149.60亿元,未来随着国家政策的支持、就业结构变迁及消费需求导向的驱动,艺术教育培训行业将迎来良好的发展前景,预计2022年市场规模将达到2989.40亿元,三年的CAGR(复合年增长率)为11.62%。

  而我国美术培训市场规模从2015年的450.40亿元不断提升至2019年的770.40亿元,CAGR为14.36%。预计2022年美术培训市场规模为1110.50亿元,其中美术艺考市场规模为351.70亿元。

  老鹰教育今日创业板首发上会,打破地域性壁垒成破局关键

  老鹰教育今日创业板首发上会,打破地域性壁垒成破局关键

  来源:公司招股说明书

【来源:IPO早知道 (责任编辑:徐航)

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