中金公司AH股溢价巨大 因易中签股民将为之疯狂?

1评论 2020-10-20 07:24:40 来源:格隆汇 作者:禄存 龙头股,这样抓!

  网上中签高达0.1%,今天准备试试手气?

  2007年,被称为医药界的“华为”的药明康德(行情603259,诊股)登陆纽交所。

  昨日,中金公司(行情601995,诊股)发布IPO公告,本次发行价格为28.78元/股,募集资金净额130.3亿元,发行后市盈率33.89倍。将于今日开启招股,其中网下申购时间为9:30-15:00,网上申购时间为9:30-11:30和13:00-15:00。而据中国证券报所述,根据历史数据测算,中金公司网上中签率预计约为0.1%以上,按照网上顶格申购上限与中金公司邻近的中银证券(行情601696,诊股)的中签率(0.1264%)来推算,如能顶格申购中金公司A股(顶格申购需配市值96万元),中签概率将很有可能超过10%。有望成为今年最容易中签的新股之一。截至目前位置,A股今年仅有11只股票中签率超过0.1%。

  从股权结构来看,中央汇金是第一大股东,持股44.32%;海尔金控作为产业资本,持股9.12%;另外,中金公司还分别被腾讯和阿里持股4.95%、4.64%。而内地券商仅有中金公司同时受到了腾讯和阿里的青睐。

  那么,中金公司最值得看的点是什么呢?

  投行驱动发展

  作为连接中国内地和海外资本市场的桥梁,中金公司于1995年应运而生,也是中国内地首家中外合资的投资银行。二十五年发展中,中金公司有过辉煌,也有过低谷,经历过初期的野蛮生长、大摩退股、业绩排名落后、H股上市到登陆A股,如今的中金公司俨然成为了一流的中国投行。

  根据ifind数据,中金公司2016年到2019年营业收入从73.22亿元增长到157.55亿元,复合增速29.10%。业绩的高速增长,主要受益于投行业务驱动下的业务协同发展。

  投行业务一直以为都是中金公司的标签,公司初生之时,在大摩的加持下,中金公司构建了完善的投行业务体系,并在早期大型国企出海浪潮中取得了骄人的业绩。虽然,中间在国内创业板兴起的过程中,中金公司错失了发展良机,一度掉出行业前十,但是,后来中金公司抓住了近年来的新经济蓬勃发展机遇,在阿里、小米、阅文、网易等公司担任主承销商的角色,再度表现出了其在投行业务上的优势。

  据招股书披露,中金公司投行业务营收分别为27.91亿元、31.71亿元和42.48亿元,在总营收中占比分别为24.90%、24.56%和26.96%。虽然对比自身其他业务营收占比不是最高,但与同行的投行业务10%-20%的营收比例相比,已经是行业较高水平。另外,投行业务对于营收的促进作用不仅在于自身,也表现在其他业务上。

  以投行业务为基础,中金公司能为投资管理、资产管理业务获取更多项目,既可以让一级资本更好退出,也可以让二级资本有优质项目可投。如中金公司科创板跟投累计18家,规模约20亿元,浮赢超24亿元,位居行业第一。另外,其财富管理业务可受益于投行业务获取优质客户,投行业务连接了中金公司和高净值人群,财富管理业务部分可以满足高净值人群的财富管理需求。

  中金公司AH股溢价巨大,因易中签股民将为之疯狂?

  (资料来源:wind,中信证券(行情600030,诊股))

  而在注册制已成为不可阻挡的历史趋势的背景下,券商的投行业务不再只是以前的“通道业务”,要求券商具备较强的定价能力、风险管理能力,换言之,需要有更强的研究能力和资本实力。这些投行业务新要求无疑利好头部券商,而中金公司作为老牌投行,有望受益于此,业绩可更上一层楼。

  上涨空间

  那么,中金公司该如何定价呢?

  券商业务与资本规模关系越来越紧密,PB估值自然就是市场主流。参考同行可比公司的平均PB约为1.84(取2019年券商行业净资产排名前十的公司,剔除中信建投(行情601066,诊股)的极值情况),但考虑到中金公司本身的高成长性,PB可以给到而中金公司2020年中报每股净资产为11.52元,结合本次募资所得款项,每股净资产应为14.25元。因此,中金公司应该约为26.22元/股。

  从AH股溢价角度来看,券商AH股溢价率普遍较高,以2019年券商行业净资产排名前五的公司平均溢价计,约为105%,而目前中金公司港股价格为18.58港币,即16.03元人民币,因此,中金公司A股价格应该为32.86元人民币。

  第一种算法中忽视了中金公司的高成长性,其PB取值应该高于行业平均。因此,第二种算法或许更好一些。因此,对比发行价28.78元,中金公司仍有上涨空间。

关键词阅读:中金公司

责任编辑:伍书哲
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
12月3日两市机构大单抢筹40股(名单)

2020-12-03 15:00:34来源:金融界网站

12月3日两市机构大单抛盘40股(名单)

2020-12-03 15:00:21来源:金融界网站

收评:沪指震荡跌0.21%创业板指涨1.1% 农牧饲渔板块午后崛起

2020-12-03 15:01:26来源:金融界网站

突发!900亿芯片龙头一度闪崩12%,交易所昨晚出手!这只地方银行罕见3连涨停,券商:有望进军4000点

2020-12-03 12:08:05来源:e公司官微

刚刚!富时罗素名单调整 3只A股新入列!外资最近狂买这些股

2020-12-03 07:19:30来源:证券时报网

12月3日两市净流入前20股(名单)

2020-12-03 15:00:15来源:金融界网站

炸雷!账上近百亿现金 付不起1600多万利息 科技白马涨停后宣布债券违约 牛散小鳄鱼踩雷!

2020-12-03 07:09:50来源:数据宝

“冬日经济”升温!拉尼娜带来60年来最冷冬天?供暖季到来,冷冬预期让供暖产品卖爆,最受益的股票名单

2020-12-03 12:17:05来源:数据宝

遭投资者实名举报 贵州茅台陷“捐赠风波”

2020-12-03 00:27:10来源:中国基金报

沪指上望3500点 重点关注“三朵金花”

2020-12-03 07:27:57来源:财富动力网

【机会挖掘】刘强东亲自带队进军社区团购 互联网巨头厮杀再添一把火(附股)

2020-12-03 09:21:00来源:证券时报网

突发大利好!疫苗股又火了 突然暴涨5% 飙升500亿!最先涨停竟是“瓶子”!全球疫苗巨头暴涨650%

2020-12-03 12:54:50来源:中国基金报

天汽模跌停!驻马店产投拟溢价入主 五连板后股价逼近国资成本价 可转债疑提前画出股价“炒作高度”

2020-12-03 10:03:34来源:金融界网站

年度业绩关注度提升 38股年报预增净利幅度超200%

2020-12-03 07:24:01来源:大众证券报

“涨”声再起 PCB材料商今年第五次调涨(股)

2020-12-03 07:29:31来源:金融界网站

百亿定增终止 核心高管离职 这家A股公司怎么了?刚刚又被信用评估公司关注

2020-12-03 08:03:20来源:券商中国

券商12月策略新鲜出炉:大金融有望延续估值修复行情

2020-12-03 07:22:21来源:大众证券报

7天翻倍!新“明星”来了?

2020-12-03 13:22:05来源:中国证券报

一签或赚10万的新股来了!顺周期龙头盘中跌停,3个月飙涨18倍的次新芯片股再创新高

2020-12-03 12:16:35来源:数据宝

沪指盘中创年内新高 五成个股掉队 年底行情如何走?

2020-12-03 01:24:45来源:北京商报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--
实时热点