当新股破发不再稀奇 A股“打新”姿势应该这样

1评论 2019-11-14 07:05:53 来源:每日经济新闻 感谢300643

  最近市场接连出现的破发让打新一族越来越不能淡定了。

  本周一渝农商行(行情601077,诊股)上市10交易日破发的消息曾引发市场热议。相比之下,科创板的情况似乎更为“严重”。自从上周昊海生科(行情688366,诊股)成为科创板破发第一股后,又有数家科创板公司破发或者濒临破发。不少投资者不禁心里打鼓,“现在打新还安全吗?”

  首先,要说明的是,之前打新被很多人认为是无风险的投资行为,这本身就需要纠正。对新股破发感觉“诧异”的投资者可能还没有走出之前核准制的思维定式。科创板试行的是注册制,而根据证监会之前的解释,注册制的的基本特点是以信息披露为中心,通过要求证券发行人真实、准确、完整地披露公司信息,使投资者可以获得必要的信息对证券价值进行判断并作出是否投资的决策,监管机构对证券的价值好坏、价格高低不作实质性判断。

  过去在核准制阶段,新股定价被限定在23倍以内,一二级市场的价差使得打新成了包赚不赔的生意。新股上市后的连续涨停,和市场的炒新热,看似是让利投资者,但实际上严重影响了IPO和二级市场的定价效率,给市场带来了价格扭曲。我们的科创板试行注册制还不到半年,市场需要一个自我适应和纠正的过程。随着未来注册制不断扎根、伸展,投资者以往的思维定式也需要跟着改变。

  最近,可以看到,有不少观点把科创板频现破发的矛头指向科创板新股定价偏高。

  截至目前,科创板新股的发行后市盈率大概都在40倍以上,这个水平肯定比主板的23倍高不少,不过在IPO定价的时候,科创板公司都是根据A股的可比公司估值水平确定的。这样相对来看,科创板新股的市盈率又显得比较合理了。其实,在所有的科创板上市公司中,久日新材(行情688199,诊股)、昊海生科等最近破发的新股,其发行市盈率只是中等偏下水平,有些发行市盈率更高的新股,现在的股价要远高于发行价。

  难道这是市场出现了错判?我们认为,要判断股票估值高低不能简单地用PE、PB水平进行对比,还需要结合公司成长性、行业前景、国际同业估值等多种因素进行综合考虑。在境外成熟市场,新股定价有高有低,认购新股也无法保证100%盈利,新股是否有投资价值需要投资自己去判断,所以也就没有“无风险打新”一说。

  例如,据统计,2000年以来,在美国主要交易所IPO的公司超过1500家,其中破发公司数量占比近39%。截至11月12日,今年内有近30%的港股出现上市首日便破发的现象。11月12日,首次在港交所挂牌的新股中国抗体-B即告破发。

  机会只会留给有准备的人。随着注册制的推进,未来盲目打新的风险会越来越大,建议投资者今后在打新前尽量抽空去读下招股书,真正了解下公司本身质地和所处赛道的发展前景,上市公司和投行之所以要花大力气制作招股书,就是要自报家底给投资者看的。而今后,那些因为不看招股书,不研究行业、公司,盲目打新产生的亏损只有买者自负了。

关键词阅读:新股 破发

责任编辑:李欣 RF12607
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
周三上市公司晚间重要公告

2019-12-11 18:25:14来源:金融界网站

上市公司晚间利空汇总:*ST华业明日进入退市整理期交易

2019-12-11 18:27:00来源:金融界网站

美的再次逼近“买爆线” 外资话语权提升

2019-12-12 04:16:22来源:中国证券报

消费电子放量在即 关注两细分领域及7只概念股

2019-12-11 07:24:54来源:金融投资报

3D摄像头需求开始显现 VCSEL市场增长有望开启

2019-12-11 07:58:00来源:证券时报网

2019年十大“增持王” 曝光 低估值蓝筹成为股东增持重点

2019-12-11 07:19:40来源:投资快报

深圳本地股暴动原因找到了!先行示范区127条措施曝光,推动创业板改革早日落地,各区都有“新任务”

2019-12-12 00:37:35来源:券商中国

华为P40 Pro手机将使用石墨烯电池技术 产业链公司受益(股)

2019-12-11 07:32:06来源:金融界网站

4000亿龙头股即将被外资买爆 20天狂砸700亿扫货A股

2019-12-11 22:05:39来源:全景网络

27.51%美的又快被外资买爆了 还有这些股外资占比高

2019-12-11 21:25:27来源:中国证券报

峰会召开在即 燃料电池概念底部反弹 蠢蠢欲动 前度牛郎今又来?

2019-12-11 07:34:40来源:数据宝

A股再度上演“监狱风云” 兰州民百实控人被抓

2019-12-11 04:02:07来源:证券时报

计算机国产替代风起 科创板公司更显估值优势

2019-12-11 04:24:49来源:证券日报

A股最强暴发户!广州浪奇拆迁款为一年净利的78倍!

2019-12-11 20:35:32来源:数据宝

LCD市场两极分化 国内厂商迎来转机

2019-12-11 07:23:11来源:上海证券报

A股头条:深圳先行示范区建设127条印发 证监会首设科技监管局

2019-12-12 05:54:34来源:金融界网站

又到爆雷季!海正药业大额计提13亿 全年“白干”了

2019-12-11 03:05:05来源:券商中国

小甜甜惨变牛夫人!错失铁物系重组机会 国统股份连吃3个一字跌停

2019-12-11 14:56:00来源:中国基金报

主力资金净流出17亿元 龙虎榜机构抢筹3股

2019-12-11 06:24:40来源:证券时报网

南宁百货6连板“真相”,姚振华未再出手!“宝万大战”怒赚280亿后抄底A股?

2019-12-11 22:38:10来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
四方精创39.5510.01%67702.94
数码科技5.659.92%64034.95
东方通45.7410.00%47034.23
钢研纳克29.859.99%37463.38
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    实时热点