艾可蓝闯关A股:主营业务毛利率下滑 招股书提示偿债风险

1评论 2018-10-15 13:35:00 来源:中国网财经 低风险隔夜套利2%技巧

  中国网财经10月15日讯 安徽艾可蓝环保股份有限公司(以下简称“艾可蓝”)近期在证监会网站披露招股书,公司拟在深交所创业板公开发行不超过2000万股,发行后总股本不超过8000万股,保荐机构是东兴证券(行情601198,诊股)。

  公开资料显示,艾可蓝的主营业务为发动机尾气后处理产品的研发、生产和销售,报告期内主要产品包括柴油机选择性催化还原器型产品(SCR)、柴油机颗粒捕集器型产品(DPF)、汽油机三元催化剂/器(TWC)等产品。公司计划通过本次IPO募集资金约3.65亿元,其中9000万元用来补充流动资金,其余投向发动机尾气后处理产品升级扩产项目和研发中心建设项目。

  2015-2017年及2018年1-6月,艾可蓝的营业收入分别为1.58亿元、1.53亿元、3.73亿元和2.41亿元,同期净利润分别为919.83万元、1707.5万元、4431.87万元和4357.9万元,经营活动产生的现金流量净额分别为3052.38万元、-1769.01万元、124.41万元和478.73万元。至于经营活动产生的现金流量净额较低的原因,艾可蓝表示,一是公司处于高速成长期,随着经营规模的快速扩大,公司需要投入大量资金以应对营业收入的高速增长;其次是各报告期末,公司营收票据余额较高。

  艾可蓝的客户相对集中。2015-2017年及2018年1-6月,公司对前五名客户的销售收入占营收比例分别为81.19%、75.93%、89.85%和84.64%。艾可蓝表示,公司客户集中度较高的原因,一方面是由于下游市场集中度较高,排名居前的发动机厂商或整车厂商全柴动力(行情600218,诊股)、福田汽车(行情600166,诊股)、云内动力(行情000903,诊股)等占据了较大的市场份额;另一方面,公司在发展初期限于资金及产能等各方面因素,优先开发行业龙头企业,如全柴动力、福田汽车、云内动力等。

  2015-2017年及2018年1-6月,艾可蓝主营业务毛利率分别为44.19%、40.94%、34.72%和37.85%。艾可蓝表示,近年宏观经济增速放缓,市场竞争的日益激烈、商用车厂商的成立压力加大在产业链上的传导,可能造成公司发动机尾气后处理产品的价格空间缩小,公司产品毛利率也随之下降,进而导致公司盈利能力下降。

  上述报告期末,艾可蓝应收票据及应收账款的账面价值分别为5361.67万元、10896.59万元、21906.07万元和21884.77万元,占各期末流动资产比例分别为43.81%、66.97%、56.36%和60.01%;存货账面价值分别为2896.21万元、4389.92万元、9371.69万元和8756.94万元,占各期流动资产比例分别为23.66%、26.94%、25.04%和24.01%。

  艾可蓝还在招股书中提示了偿债风险。上述各报告期末,艾可蓝的资产负债率分别为50.32%、52.43%、68.19%和63.2%。在公司业务规模扩大、自由资金有限的情况下,债务融资成为公司融资的主要来源。截至今年6月末,公司短期借款余额分别为7669万元,应付票据余额为1163.04万元,一年内到期的非流动负债余额为2000万元,长期借款余额为1000万元,合计金额1.21亿元。

  据了解,艾可蓝的实际控制人为刘屹,直接和间接合计持股比例为53.8515%。

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