寻找超跌次新股的交易机会

2015-07-13 08:35:38 来源:证券市场周刊

  6月中旬以来,上证指数遭遇较大程度的波动。从6月12日至7月8日,上证综指大幅下跌32.11%,创业板指数下跌39.38%,A股面临大幅回调,次新股也没有例外,本周申万次新股指大幅回调48.21%,回调幅度大于创业板和上证综指。在当前市场波动巨大的情况下,前期上涨过快的次新股遭遇短期的“池鱼之灾”是肯定的。但在大幅杀跌的背后,资金面和情绪上的因素居多,次新股向上的逻辑并未受到实质性的影响。经过6月中旬以来的激烈调整后,部分优质次新股价格大幅下行,在当前市场风格不确定性较强的阶段,次新股的“类创业板”属性、并购预期和高送转预期决定了次新股可能是最佳反弹品种之一,前期被“错杀”而过早开板或连续下跌的次新股有望被市场重点关注。

  中期“高送转”的次新股有望获得热炒

  高送转效应一直显著存在于我国A股市场,市场对于此类题材一直青睐有加,成为岁末年初及年中不可缺席的“盛宴”。虽然从财务角度来看,高送转并未改变股东权益,公司的现金流量以及盈利能力都不受影响,但是上市公司“高送转”一方面给予市场正面积极的成长性信号,表明公司对于未来成长具有较强的信心,另一方面一些股价较高但缺乏流动性的个股(尤以次新股为代表)愿意通过高送转的方式提升流动性,且投资者往往预期高送转个股能在市场上引发填权效应,带动投资者获得相对的超额收益。

  一方面,部分次新股因为高价而受到监管层和空头的高度关注,需要在形式上降低股价;另一方面,公司有通过高送转进一步扩大股本的诉求。因此次新股中高送转发生频率较高,高送转也有望成为次新股反弹的催化剂。

  在半年报高送转标的筛选标准方面,笔者着重从高送转所具备的能力与意愿两个角度筛选标的:其中送转能力:以每股资本公积与每股未分配利润之和作为核心指标;送转意愿:一共包括4大维度,股价/股本比率、2015年是否存在解禁(包括首发解禁与定增解禁)。

  机构重仓股受青睐

  被机构重仓持有的公司基本面一般得到机构的认可,后市表现更佳,特别是被机构增持的公司,表明机构对该公司后市表现持续看好。在次新股中,有133家公司为机构相对上季度增持的公司,表明机构对这些次新股公司背后所蕴含的业绩高增长的认同。其中春秋航空行情601021咨询)、应流股份行情603308咨询)和火炬电子行情603678咨询),机构持仓量分别47.31%、43.68%和36.18%,相对上一季度基金持仓量增长率分别为47.31%、43.68%和36.18%,后市表现可期,在投资时应予以考虑。

  根据公布的2015年一季度报,次新股有86家公司的股东人数是减少的,反应二级市场中筹码有所集中,集聚了后市上涨的动能。其中正亚科技高能环境行情603588咨询)、中矿资源行情002738咨询)、葵花药业行情002737咨询)和迦南科技行情300412咨询)的股东数量明显减少,筹码趋于集中。

  在6月中旬市场的激烈调整中,部分优质的次新股被“错杀”。笔者认为,当前的时点可重点关注优质次新股被“砸开”的投资机会,部分前期超跌的优质次新股将成为最具确定性、兼具弹性的投资方向;另外,6月底至8月份次新股的密集送转成为增量资金重点关注因素,叠加中期高送转效应,次新股短期内或具备了股价上行的催化剂。

关键词阅读:次新股 超跌

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