江苏银行冲刺IPO在即 抽血机来袭“影子股”受关注

2015-06-16 06:46:55 来源:投资快报 作者:孙宁

近日,证监会网站更新了江苏银行股份有限公司首次公开发行股票招股说明书的预先披露稿,江苏银行拟在上交所发行股数不超过25.975亿股,发行后总股数不超过129.875亿股。业内人士称,更新预披露,一般意味着即将上会。如国泰君安5月底更新预披露,6月初就上会,并迅速启动发行。

  继2007年北京银行(行情601169,咨询)、南京银行(行情601009,咨询)、宁波银行(行情002142,咨询)后,江苏银行即将登陆A股,预示着空窗多年的城商行A股首发融资将重启。近日,证监会更新了江苏银行预披露材料,此次该行拟上交所发行股数不超过25.975亿股,有分析认为江苏银行首发融资规模可媲美中国核电(行情601985,咨询)等大型IPO。就江苏银行“影子股”来说,华泰证券(行情601688,咨询)是其第三大股东,华西股份(行情000936,咨询)则是其第九大股东,还有凤凰传媒(行情601928,咨询)、宁沪高速(行情600377,咨询)等个股均是江苏银行的影子股。

  江苏银行冲刺IPO 规模或堪比中核

  近日,证监会网站更新了江苏银行股份有限公司首次公开发行股票招股说明书的预先披露稿,江苏银行拟在上交所发行股数不超过25.975亿股,发行后总股数不超过129.875亿股。业内人士称,更新预披露,一般意味着即将上会。如国泰君安(行情601211,咨询)5月底更新预披露,6月初就上会,并迅速启动发行。

  江苏银行未在招股书中披露本次募集资金规模,业内人士预计其拟融资规模将超百亿元。江苏银行2014年年报显示,其每股净资产为5.4元。

  按照当前新股发行不超过23倍市盈率的定价发行上限测算,发行后江苏银行摊薄每股净利润为0.6692元,与之相应的23倍市盈率发行价则为15.39元;不超过26亿股的发行规模,则意味着江苏银行募资规模将为不超过400.14亿元,募资规模不仅超越了中国核电(601985),还将超越本周即将发行的国泰君安。

  不过,江苏银行最终的定价还是未知数。按照目前上市银行,尤其是上市城商行目前的市盈率来看远不及20倍。截至昨日收盘,南京银行的动态市盈率为8.5倍,北京银行为7.7倍。上市银行中动态市盈率最高的平安银行(行情000001,咨询)也不过10.12倍的市盈率。

  有银行分析人士认为,补充资本一定是中小银行上市的首要动因。越发严格的资本充足率要求对城商行的发展形成了更多约束,虽然对个别股东的定向增发也能补充核心一级资本,但定增不是无底的,认购股份总会有上限,因此为了能够最大程度补充因开展业务而消耗的资本,上市是必然的选择。

  大型IPO来袭 影子股受关注

  从中国核电、国泰君安的先例看,此类大盘新股往往会对二级市场上的“影子股”带来积极影响:参股国泰君安的深圳能源(行情000027,咨询)、大众交通(行情600611,咨询)近期持续上涨;与中国核电具有相似业务的浙能电力(行情600023,咨询)也曾连续涨停。

  就江苏银行“影子股”来说,华泰证券是其第三大股东,持有6.4亿股,占比6.16%;华西股份则是其第九大股东,持有2.49亿股,占比2.39%。凤凰传媒控股股东江苏凤凰出版传媒(行情601999,咨询)集团持有江苏银行8.9亿股,占比达8.57%。而宁沪高速2013年6月曾公告,以5元/股的价格,以自有资金10亿元人民币认购江苏银行非公开定向发行的2亿股股份,约占其扩大后股本的1.9249%。

  分析认为,从历年来的财务指标来看,江苏银行是不折不扣的赚钱机器。随着江苏银行上市在即,参股公司将享受股权增值。

  8年后城商行重启IPO

  此次江苏银行IPO,预示着空窗多年的城商行A股首发融资将重启。不论此番江苏银行募资规模如何,其开启了银行股输血大幕。紧随其后的,上海银行、杭州银行、成都银行都将发行5亿股以上,其中上海银行达到12亿股。

  在大型IPO排队方面给,资料显示,中国银河证券拟发行16.9亿股,白银有色集团拟发行15.68亿股。如果以发行量5亿股以上为标准,IPO排队企业中也只有14家,包括杭州银行、成都银行以及华安证券、中原证券等公司。

  与此同时,中国证监会发布的数据显示,截至2015年6月11日,中国证监会受理首发企业549家,其中,已过会21家,未过会528家。未过会企业中正常待审企业519家,中止审查企业9家。

  不过,随着6月12日江苏高科石化股份有限公司、深圳市银宝山新科技股份有限公司、湖北盛天网络技术股份有限公司等12家公司首发申请获得通过,截止到6月14日过会企业数量已经达到33家。

  事实上,城商行上市难是老生常谈,就在本次集体冲刺A股的城(农)商行军团中,江苏银行、上海银行、杭州银行的股权过去两年间都曾在“四板”(区域性股权交易市场)被折价出售过。

  但随着沪指问鼎5000点,牛市不停歇,今年城商行的光景也不同了。首先是政策层面。证监会在上月底发布了关于中小商业银行发行上市的指导,重点阐述了审核中小商业银行时重点关注的11类问题:其中包括报告期内监管评级、风险监管核心指标、内部员工持股等;还有保荐机构在推荐中小商业银行上市时,应对贷款风险分类制度、重大信用风险等四大类问题做到重点核查。

  这份类似于城商行IPO的“窗口指导”,甚至为不准备冲击A股的小银行注入了兴奋剂,齐鲁银行就在5月底于新三板官网披露了股权转让说明书,正式进击新三板。此外,桂林银行、乐山商行等城商行也相继表示将筹备挂牌新三板。

  值得一提的是,由于注册制的推进和A股IPO审核加快,此前转道H股的徽商银行和哈尔滨银行,先后在上个月宣布重新启动A股发行工作,有意回归A股。

关键词阅读:江苏银行 IPO

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