新股估值中枢将逐步归位

2015-06-11 05:18:54 来源:证券日报

  继中国核电(行情601985,咨询)上市后,大盘蓝筹股又迎来一家“巨无霸”公司——国泰君安(行情601211,咨询)。这家老牌券商一出手便“不同凡响”,募集资金高达300亿元,而这个数字基本上已经接近去年下半年整个IPO的实际融资规模。在增量的同时,新股发行的速度也在逐步提升,从之前的一月一批到一月两批,市场已经渐渐适应“一波未完一波又起”的节奏。的确,A股一级市场的供应端已经开始明显加强。

  其实,当前二级市场极度亢奋,新股发行“增量增速”正当其时。一方面,汹涌入市的增量资金源源不断,创造了巨大的权益类资产配置需求,尤其是此前中小板、创业板的异军突起,让整个A股需求端“嗷嗷待哺”;另一方面,新股供给每月一批走向每月两批,除了增加供给端同时也可消化沉积已久的“堰塞湖”问题,是一石多鸟之策。

  增加新股供给,实际上也是在为实行注册制做好过渡。按照市场的普遍预期,注册制将实行市场化的发行模式,监管重心将过渡到事中事后以及加强信息披露环节的监管,权力的下行将为市场松绑,新股发行节奏也将不再分批次,而是按照成熟一家即发行一家的模式进行。在这样的节奏下,备受争议的“新股不败”的光环将逐渐褪色,新股上市首日起的连续一字涨停也将逐渐消弭——不断增加的供给端将最终驱使估值中枢的归位。

  所以,在当前的市场环境下,新股发行“增量增速”利大于弊。

关键词阅读:新股发行 新股

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