券商仍看好次新股投资逻辑 机构趁暴跌“淘金”

2015-06-08 07:21:00 来源:每日经济新闻

  编者按:炒新,绝非是本轮牛市中的专利。浙江世宝(行情002703,咨询)在2012年11月2日登陆A股首日,高达626.74%倍的涨幅,至今还让很多老股民记忆犹新。不过,随着时间的推移和制度的演变,炒新的游戏规则也逐渐演变。股价走势背后总有其合理的逻辑,次新股被爆炒也是如此。在近期遭遇重挫之后,次新股的赚钱效应未来能否持续,这成为很多投资者关注的话题,对此,广发证券(行情000776,咨询)给出的答案是“次新股是A股投资的新金矿”。

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  券商仍看好次新股投资逻辑:新兴行业优于传统行业

  机构趁暴跌“淘金”:亿元力挺这些次新股

  炒新客惊魂一周 30只次新股市值缩水1400亿

  今年新股遭遇史上最猛爆炒

  国泰君安们一个个上市 IPO“影子股”狂欢

  次新股仍具关注价值

  在近一周多的时间中,次新股的“跌跌不休”直接导致大批炒新者遭遇重挫。不少炒新者怀揣着盈利梦想在涨停板上追高买入,迎来的却是断崖式下跌,难怪有投资者认赔出局之后称“再也不碰次新股”。不过,有业内人士认为,次新股上涨的根本逻辑并没有出现变化,仍是牛市中“进攻性”最强的品种,多家券商陆续将次新股作为长期跟踪研究的品种。

  业内人士指出,次新股的大涨有着必然性,理由包括发行价格远低于二级市场水平、市场资金面的推动;新兴经济转型预期;总市值和流通盘小;次新股资本运作频繁等。

  《每日经济新闻》记者注意到,广发证券在6月公布的最新研报中指出,从去年初至今,次新股从首次打开涨停板至今的日均收益水平均高于相应的A股板块和行业,而定增策略正逐渐失效,次新股策略已经取代定增策略成为A股的新金矿。

  广发证券认为,次新股上市公司多属于代表经济转型方向的新兴产业,从投资者结构来看,次新股的机构投资者占比较低,普遍低于A股整体。总体来看,次新股整体的机构投资者占比仅为19.8%,而A股整体的机构投资者占比为49.8%。因此,次新股未来获机构加仓的空间较大。

  无独有偶,对于机构建仓对次新股走势推动的观点,国泰君安指出,新股上市如果行业和基本面属性均比较理想,一定会有机构在初期进行建仓,由于流通市值有限,几亿的增量建仓资金就能带来至少10%以上的涨幅。

  选准行业擒“长牛”

  面对近期以来次新股的巨震,相信很多投资者对炒新将更加理性,相对于短期内的暴涨暴跌,更愿意选择那些能够长期走牛的次新股。俗话说“男怕入错行”,对于炒新者来说,行业的选择同样是重中之重。对此,国泰君安发布“行业配置重要性超过个股基本面”的次新股投资逻辑。

  国泰居安选取2009年6月新股重启以来到2012年10月发行的885家新上市公司作为标的,观察发现跑赢同期创业板指数的行业中占比最高的是计算机、传媒、休闲服务、医药生物、通信(创业板指数同期涨幅超过300%)。

  具体来看,6年时间中这些上市公司有330家跑赢了同期创业板指数,胜率接近40%。如果选择了计算机、传媒、休闲服务、通信行业、医药生物,则胜率可以达到81%、78%、60%、59%、55%。如果选择了银行、非银金融、建筑材料等传统性行业,则跑赢的胜率平均不到10%。

  对于选择次新股行业的重要性,广发证券则指出,通过统计不同行业次新股开板后30个交易日的涨幅均值,发现越是偏新兴产业的行业涨幅越高,而越偏传统产业的行业涨幅越低。

  当然,除了所在行业因素以外,次新股长期走牛的推动因素还包括向好的业绩,与行业整体估值的空间,外延式并购和股权激励计划以及市值规模等。其中,次新股的市值规模也获得了越来越多的重视,业内甚至出现了“买股必须看市值”的观点。

  对此,有券商人士指出,以休闲服务行业为例,这本是A股市场中占比极小的一块领域,但是由于行业发展空间足够大(万亿级别市场),同时A股上市公司极少,已经上市的公司如果开始进行资本运作,具有先发优势,则未来内生和外延的增长空间都非常巨大。

关键词阅读:次新股

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