新股优先申购创业软件中光防雷及耐威科技

2015-05-03 09:00:06 来源:证券市场红周刊

  新股再度密集登场。在近期利率下行的背景下,各路资金纷纷摩拳擦掌抢食“打新”蛋糕,而赚钱效应的发酵也引发了中签率的大幅下降。

  新股发行加速全年将过600家

  证监会再度核发25家公司的首发申请,其中,上交所10家、中小板3家、创业板12家。至此,今年以来,证监会共为123家企业发放了新股发行批文,包括1月初的20家,1月底的24家,3月初的24家和4月初的30家。证监会表示下一步将适度加大新股供给,由每月核发一批增加到核发两批。若二级市场延续涨势、融资承受能力增强,则监管层有动力在注册制之前解决存量公司排队问题,有利于改革轻装前进。按此进度预计2015年新股发行家数将上升至600家左右,预计全年首发募资规模在3500亿元左右。若考虑未来大型IPO可能松绑,全年新股募资额有望超过5000亿元。

  当前新股暂时受制于约23倍发行市盈率的窗口指导意见,预计本次新股上市后涨幅仍然较大。

  预计本轮IPO中签率将创新低

  25家新股募资总规模达到110.45亿元。本次新股总体素质不错,有望吸引更多申购资金,预计本次IPO将冻结资金约2.5万~3万亿元。本批新股的申购高峰是5月5日、6日,分别有9家和10家新股发行,预计这两天累计冻结资金分别达到1.3万亿元和2.1万亿元,判断5月8日开始解冻时,资金面才有所改善。

  另外,由于本轮新股募集资金规模小于上次,而预计冻结资金无明显减少,且本批新股延续上批的特征,单只规模不大,网下申购上限平均在3亿元,低价股居多,降低了申购门槛,预计中签率将有所下降。预计此次新股发行的网上、网下中签率分别约在0.5%和0.14%,创下2014年新股发行重开后中签率新低。

  优先考虑创业软件行情300451咨询)、中光防雷行情300414咨询)、耐威科技行情300456咨询

  本批发行新股每家募集资金规模依然偏小,募集资金超过10亿元的只有永兴特钢行情002756咨询)(10.87亿元),红蜻蜓行情603116咨询)(10.41亿元)和艾华集团行情603989咨询)(10.37亿元);募集资金较小的有田中精机行情300461咨询)(1.32亿元)、山河药辅行情300452咨询)(1.74亿元)和东方新星行情002755咨询)(1.90亿元)。一般募资规模越大,中签率越高。因此仅考虑中签率的情况下,优先申购永兴特钢、红蜻蜓和艾华集团。

  按照2014年毛利率排序,本轮发行新股排在前列的是海利生物行情603718咨询)、普莱柯行情603566咨询)和田中精机,分别为78%、75%和54%;市盈率方面,本批新股中没有发行市盈率超过23倍的个股。从新股发行市盈率与当前所处行业可比公司市盈率之间的差距考虑,折价率较大的新股分别是中光防雷、惠伦晶体行情300460咨询)和全志科技行情300458咨询),折价率较小的是雪峰科技行情603227咨询)、新通联行情603022咨询)和莱克电气行情603355咨询)。判断折价率越高,其对应的上市以后的股价上涨的空间就更大。

  市场热点方面,创业软件从事医疗信息化领域,上市企业中可比公司为卫宁软件行情300253咨询),目前市盈率为293倍,具有一定标杆作用。如考虑当前创业板平均PE达到101倍,而创业软件发行市盈率仅为15.6倍,即使给予一定折价,预计上市后二级市场涨幅也有较大空间,测算有望超过6~10倍;中光防雷的防雷产品的市场份额全国第一,为细分行业的龙头企业,具有一定优势,发行市盈率仅为13.24倍,是本批新股中折价最高的公司,预期涨幅有望将超过4倍;耐威科技具有军工题材,是国内具有惯性导航产品自主研发能力和完整产业链的企业,掌握导航的核心技术,行业具有较好的壁垒。可比上市公司市盈率超过100倍,预期上市后涨幅有望超过3倍。

  考虑市场热点,笔者认为上市后表现较好的依次为创业软件、中光防雷和耐威科技。另外,由于本次新股申购前后相差4个交易日,投资者可以通过连续两次申购来提高中签率,如在5月5日和5月6日申购后,5月11日资金解冻后仍可以继续申购当天发行的田中精机。

  为了保证收益率,新股上市后的涨幅将成为新股申购的主要关注点。公司基本面相对不佳和不符合市场热点的新股上市后可能在5个涨停板后打开;而基本面不错的公司或者切合市场炒作热点的公司上市后涨幅巨大,如上批新股中的暴风科技行情300431咨询)已经有了25个涨停板,至今未开板,累计涨幅达1318%,虽然中签率低,但其收益率高。因此,建议本批新股优先考虑申购创业软件、中光防雷和耐威科技,次要考虑永兴特钢和红蜻蜓。

关键词阅读:耐威 新股发行 软件 新股上市 折价率

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