“一人多户”将拉低中签率 年内打新规模或达3.5万亿

2015-04-14 07:32:41 来源:21世纪经济报道

  新股发行潮又再来袭。

  公开信息显示,4月新股发行将集中在4月13日~16日,其中13日1家、14日15 家、15日9家,16日5家。

  如4月13日当天,就有汉邦高科(行情300449,咨询)(300449.SZ)1只新股网下缴款,次日则有美康生物(行情300439,咨询)(300439.SZ)、全信股份(行情300447,咨询)(300447.SZ)等 15只新股网下缴款,4月15日另有江苏有线(行情600959,咨询)(600959.SH)、双杰电气(行情300444,咨询)(300444.SZ)等9只新股网下缴款, 4月16日有鹏辉能源(行情300438,咨询)、金石东方(行情300434,咨询)等 5只新股网下缴款。

  有意思的是,本轮新股申购亦是放开个人账户限制后的首次打新。有市场人士认为,在打新本已十分火爆的情况下,放开个人账户开户后亦会进一步拉低中签率。

  “本批新股数量创出2014年6月以来的新高,考虑到本批新股总体质地优于上批,并且大盘近期大幅上涨也带动了市场人气,预测本批新股的上市涨幅会超过上批。” 国泰君安分析师孙金钜认为,“本批新股供给量比上轮多了6家,但总体募集资金比上轮少,单只个股规模不大,降低了申购门槛,考虑到新股市场已经吸引了大量的申购资金,预期中签率有一定下降。”

  据WIND资讯统计显示,本次30家公司计划发行股份共14.69亿股,计划募集资金142.98亿元。不过,尽管本轮新股发行家数较之前有所上升,但融资规模较上轮24家新股募集资金总额213.63亿元相比,仍少了超过70亿元,为70.65亿元。

  其中,江苏有线募集金额较大,达到31.22亿元,珍宝岛(行情603567,咨询)(603567.SH)、老百姓(行情603883,咨询)(603883.SH)募集资金也在10亿元之上,分别为14.28亿元和10.10亿元。

  对此,广证恒生分析师张广文表示,今年新股发行数量明显加大,本轮30 家创下新股单轮发行数量新高,但预计新股上市后涨幅仍大,赚钱效应仍存。“新股申购要综合考虑中签率和公司基本面两个方面。鉴于目前新股仍有较大炒作空间,故选择中签率高的新股成短期首要因素,公司基本面暂时则成为了次要因素。”

  “考虑被剔除的询价规模和滚动申购资金量,测算第三批参与打新资金规模2.7万亿,较2014年已然翻倍。”中金公司研究员李求索称。“考虑目前的资金申购热情以及未来发行节奏的进一步加速,预计未来总申购规模仍较当前有30%-50%的增长。我们预计年内打新规模或达到 3.5-4万亿左右。”

  全年发行规模或达2500亿

  李求索表示,“我们预计未来新股发行节奏将进一步加速,由于二级市场做多气氛正浓,对于新股发行的承受能力已明显增强。此外,如能在注册制改革之前解决排队公司,有利于改革轻装前进。若按全年发行300家至400家计算,料全年发行规模也维持在2500亿元左右。”

  申万宏源(行情000166,咨询)分析师刘均伟也称,目前,IPO市场的增速已经远远超过管理层所表述的“适度增加新股供给”。

  另据海通证券(行情600837,咨询)分析师姜超分析,参照2015年1-3月新股发行结果,假设网下发行配售比例 0.4%,网上发行中签率0.7%,则预计冻结资金仍可达到2.5-2.8万亿。

  “30只新股多数集中在 4月14日-16日发行,4月14日当日预计新增冻结资金1.4万亿,15日新增冻结资金近1万亿,而累计冻结规模以4月15日为最,当日可能达到2.4万亿元,4月16日后资金逐渐解冻。”姜超称。

  值得一提的是,此次发行的30家新股中,有2家安排了减持计划—金雷风电(行情300443,咨询)(300443.SZ)和广生堂(行情300436,咨询)(300436.SZ)。

  其中,金雷风电的减持均量占其持有量的比例约6.244%,并提及“作为公司董事、高级管理人员的伊廷雷、伊廷学、葛菁杰、李新生和王家庚发售股份数量以其所持公司股份的 25%为限”;而广生堂则表示“公司现有股东发售股份额度原则上由全体股东按发行前持股比例分摊”。

  据金雷风电和广生堂3月13日披露的发行公告均显示,两家公司均按上限进行了老股转让,各减持了281万股和350万股。其中,两家公司老股东分别摊销了1930万元和3100万元的承销费用。

  此外,21世纪经济报道记者统计发现,在本轮30家新股公司中,累计有18家投行抢得了承销“蛋糕”。其中,最大赢家为广发证券(行情000776,咨询)和招商证券(行情600999,咨询),各录得4单IPO入账,分别为派思股份(行情603318,咨询)(603318.SH)、山东华鹏(行情603021,咨询)(603021.SH)、普丽盛(行情300442,咨询)(300442.SZ)、博济医药(行情300404,咨询)(300404.SZ)和珍宝岛、浩云科技(行情300448,咨询)(300448.SZ)、航新科技(行情300424,咨询)(300424.SZ)、昇兴股份(行情002752,咨询)(002752.SZ)。

  其次,中信建投亦有3个IPO项目入围,分别是乐凯新材(行情300446,咨询)(300446.SZ)、曲美股份(603818.SH)、大豪科技(行情603025,咨询)(603025.SH)。

  机构网下申购门槛约90亿元

  另据刘均伟测算,从隐性门槛来看,单个新股的最低网下申报资金量约在1776-4294万元之间,标准偏差环比下降显著;若按上限申购量计,则单个所需资金量在10530-229740万元之间,以“T+2”或“T+3”网下冻结周期计,全部上限申购所需资金逾89亿元或96.5亿元,平均单个新股的上限申购资金量约3.42亿元。

  “在本批新股中,江苏有线的融资规模较大,网下上限申购金额近 23亿元,我们认为该标的更适合资金规模较大的投资者参与。” 刘均伟称。

  华创证券分析师屈庆表示,从今年前三月机构网下申购情况来看,网下A类中签率均值最高的行业为电气机械和器材制造业,为1.06%;其次为软件和信息技术服务业,为 0.91%;随后是计算机、通信和其他电子设备制造业等。

  而在4月批次新股中,本轮新股占比最大的为专用设备制造业,其次为电气机械和器材制造业、医药制造业。

  “通过板块涨幅统计,在本轮发行新股所属板块中:仪器仪表制造业为头号热点,过去1个月行业涨幅为32.72%;其次是软件和信息技术服务业;接下来是研究和试验发展、金属制品业、纺织服装服饰业等。” 屈庆称,“从网下打新角度来看,假设连续4日打新,采用T+2套打的打新基金规模建议25亿左右,不能T+2 的基金规模可以扩充至33亿左右。”

  屈庆也认为,本批大盘股票不多,最大1只江苏有线,其次是珍宝岛,第三是老百姓,其余大多在1-3亿左右。因此,资金量较大(超过50亿)的机构可以考虑申购江苏有线,预计能获得中上等的打新收益;资金量较小(低于20亿)的机构不建议申购江苏有线,有更多配置灵活的小盘股可以选择。

  就机构优配而言,歌力思(行情603808,咨询)(603808.SH)、盛洋科技(行情603703,咨询)(603703.SH)、金雷风电、福鞍股份(行情603315,咨询)(603315.SH)、清水源(行情300437,咨询)(300437.SZ)还设置了倾向于优配对象的“二次配售”方案。

  在年金保险的预设配售比例上,齐鲁和东北证券(行情000686,咨询)分别上调了预设比例,综合来看,汉邦高科、派思股份、金雷风电、山东华鹏、普丽盛、博济医药等6家新股给予年金保险相对更好的待遇—30%的预设比例。

  在投资者分类上,仅有达科技将投资者分成“四类”,即进一步区分了机构投资者和个人,个人投资者在参与此股的配售过程中处于劣势地位。

关键词阅读:“一人多户” 中签率 打新

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