引力传媒更新招股书:2014年业绩大幅下滑

2015-04-07 05:28:20 来源:上海证券报

  引力传媒更新的招股书“曝光”最新业绩突现大幅下滑,追究背后根源,公司所处的广告行业竞争激烈影响了其净利润。

  中国证监会官网日前更新了引力传媒的IPO招股书(申报稿),公司拟发行不超过3334万股,若发行成功,公司将登陆上交所。引力传媒前一个版本的招股书(申报稿)于2014年5月报送。对比前后两份招股书,主要区别是更新了2014年的财务数据等。

  最新的财务数据显示,引力传媒2014年净利润出现大幅下滑。据旧版招股书的财务数据,公司在2011年、2012年、2013年的营业收入分别为7.65亿、9.38亿元和13.93亿元,净利润分别为4024.82万元、4430.11 万元和6349.08 万元。而据新版招股书增加的2014年财务数据,公司2014年实现营收14.24亿元,净利润5021.81 万元,即在营收保持增长的同时,公司2014年净利润出现了20.35%的下滑。

  进一步剖析净利润指标,即便是扣除非经常损益后的净利润,2014年仍然比2013年下滑17.14%。

  是何原因导致引力传媒业绩出现下滑?记者细查招股书,背后主因是2014年部分广告主客户削减广告预算,加之行业竞争激烈,毛利率下降进而影响了盈利水平。体现在财务报表上,公司媒介代理业务的毛利率从2013年的9.99%下降到2014年的9.24%,下降了0.75百分点,从而导致2014年主营业务毛利较上年下降了399.25万元,影响净利润。

  一个不容忽视的要素是,媒介代理业务是公司业绩的引擎。据披露,2012年至2014年公司这块业务的营收占比维持在95%以上,毛利占比维持在90%左右。但公司这一块业务的毛利率近年来却呈现出下滑的走势,2012年至2014年毛利率分别为11.56%、9.99%和9.24%。

  在此背景下,引力传媒未来的业绩不免令人担忧。在风险提示中,公司也坦言,公司存在业绩波动的风险。未来,宏观经济波动导致的客户削减广告支出,市场竞争导致公司丢失或减少部分毛利率较高的业务,成本费用的加大等,都可能导致公司净利润水平的波动。

  据悉,引力传媒是为客户提供媒介代理服务,以及数据策略与咨询、植入广告、互联网公关、品牌管理等专项广告服务的客户服务型广告公司。同行业的思美传媒(行情002712,咨询)的业绩快报显示,公司2014年度实现净利润7101.76万元,同比减少15.54%,广告行业市场竞争激励可见一斑。

  此外,应收账款逐年递增是引力传媒面临的另一个风险。业内人士指出,一般而言,广告行业的财务指标需关注应收账款。据招股书披露,2012至2014年末,公司应收账款余额分别为9172.58万元、12081.42万元及16334.27万元,占公司各期末流动资产的比例分别为24.42%、27.83%及28.91%。以此来看,公司的应收账款金额不仅逐年递增,且占流动资产的比重有逐年提高的趋势。对此,引力传媒坦言,若公司对应收账款催收不力,或客户资信、经营状况等出现问题,导致公司应收账款不能按合同规定如期收回,则可能给公司带来呆坏账的风险。

关键词阅读:引力传媒 招股书

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