益丰药房2月10日申购指南

来源:金融界股票 2015-02-09 14:53:00

  益丰药房2月10日申购指南

  益丰药房公司本次拟公开发行不超过4000万股,发行后总股本不超过1.6亿股,拟在上海证券交易所上市。该股由中信证券保荐,网上申购日为2015年2月10日。其中网下初始发行数量2400万股,占本次发行数量的60%;网上初始发行数量为1600万股,占本次发行总量的40%。

  一、益丰药房基本资料  

发行状况 股票代码 603939 股票简称 益丰药房
申购代码 732939 上市地点 上海证券交易所
发行价格(元/股) 19.47 发行市盈率 22.93
市盈率参考行业 零售业 参考行业市盈率 30.91
发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 7.79
网上发行日期 2015-02-10 (周二) 网下配售日期 2015-2-9、2-10
网上发行数量(股) 16,000,000 网下配售数量(股) 24,000,000.00
老股转让数量(股)   回拨数量(股)  
申购数量上限(股) 16000.00 总发行数量(股) 40,000,000
顶格申购需配市值(万元) 16.00 市值确认日 T-2日(T:网上申购日)
申购状况
中签号公布日期 2015-02-13 (周五) 上市日期
网上发行中签率(%)   网下配售中签率(%)  
网上冻结资金返还日期 2015-2-13 周五 网下配售认购倍数  
初步询价累计报价股数(万股) 175300.00 初步询价累计报价倍数 73.04
网上每中一签约(万元)   网下配售冻结资金(亿元)  
网上申购冻结资金(亿元)   冻结资金总计(亿元)  
网上有效申购户数(户)   网下有效申购户数(户)  
网上有效申购股数(万股)   网下有效申购股数(万股)  
中签号 中签号公布日期 2015-02-13 (周五)
承销商
主承销商 中信证券股份有限公司 承销方式 余额包销
发行前每股净资产(元) 4.92 发行后每股净资产(元) 8.22
股利分配政策 股票发行前公司滚存未分配利润由发行后的新老股东按持股比例共享。

  二、益丰药房公司简介

  益丰大药房连锁股份有限公司主要从事药品、保健品、医疗器械以及与健康相关的日用便利品等的连锁零售业务,子公司益丰医药作为公司内部集中采购平台,兼顾少量对外药品批发业务。此次募资净额将投资于“营销网络建设项目”、补充流动资金等其他与主营业务相关的项目,投资总额8.16亿元,拟以募资投入7.26亿元。

  三、益丰药房筹集资金将用于的项目 

序号 项目 投资金额(万元)
1 补充流动资金等其他与主营业务相关的营运资金 20000
2 营销网络建设项目 61588.21
投资金额总计 81588.21
超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) -3708.21
投资金额总计与实际募集资金总额比 104.76%

  四、益丰药房财务指标 

财务指标/时间 2014年 2014年6月 2013年 2012年
总资产(亿元) 12.5095 10.4203 10.2641 8.4545
净资产(亿元) 5.9576 5.2164 5.022 4.2582
少数股东权益(万元) 537.98 436.26 437.84 318.51
营业收入(亿元) 22.3023 10.4137 18.043 15.3948
净利润(亿元) 1.42 0.68 1 0.7
资本公积(万元) 19773.6 19773.6 19773.6 19773.6
未分配利润(亿元) 2.56 1.89 1.7 0.99
基本每股收益(元)   0.56    
稀释每股收益(元)   0.56    
每股现金流(元) 1.77 0.74 1.31 0.67
净资产收益率(%) 26.22 13.08 21.84 17.67

  五、益丰药房主要股东 

序号 股东名称 持股数量 占总股本比例(%)
1 湖南益丰医药投资管理有限公司 53076000 44.23
2 高毅 23136000 19.28
3 Capital Today Investment XV (HK) Limited 19056000 15.88
4 Capital Today Investment XIV (HK) Limited 18948000 15.79
5 湖南益之丰医药咨询管理有限公司 3950000 3.29
6 长沙益之堂健康咨询有限公司 1834000 1.53
合计 120000000 100

  六、机构定位分析

  益丰药房:中部地区崛起的医药零售龙头

  2015-02-05 类别:新股 机构:华鑫证券 研究员:邱祖学[摘要]

  公司是中部地区崛起的医药零售龙头。公司是国内区域领先的大型医药零售连锁企业。截至2014年底,公司已在湖南、湖北、上海、江苏、浙江、江西等六省市开设了共计810家直营连锁门店,营业面积达到122,072.20平方米,员工人数5,856人。根据MDC数据统计,公司2011、2012、2013年和2014年连续四年在中国药品零售企业综合竞争力百强榜1排名第六位,并获得2014年成长力冠军。

  收入与利润稳定增长。公司目前的收入主要来源于药品和器械的零售批发,两者合计占比超过87%。公司营业收入从2012年的15.39亿元增长至2014年的22.30亿元,年复合增长率20.36%,归属于母公司所有者净利润从2012年的6,860.37万元增长至2014年的14,056.12万元,年复合增长率达到43.14%。

  公司电商业务初步成型。公司于2013年启动了电商业务,着力打造以自建B2C官网商城为战略重点、以入驻各大型电商平台旗舰店为渠道支撑、以手机移动端为新购物场景的医药电商体系。目前,公司已建立并运营了B2C模式的益丰网上药店官方商城,并入驻天猫医药馆、京东商城开设旗舰店构建多平台体系,此外,实现了实体门店购药用手机支付宝支付的O2O模式。

  盈利预测与估值。我们预计公司2015-2017年营业收入分别为27.1、34.0、42.5亿元,实现归属母公司净利润1.56、2.18和3.20亿元,EPS分别为0.97、1.36和2.元(考虑IPO发行后股本为1.6亿股计算)。选取了部分可对比公司,选取的可比公司2014年平均PE为43倍,我们认为,公司属于区域性医药商业企业,公司在区域性具有较强的行业地位,并且积极向全国扩张,给予公司40-45倍估值较为合理,对应的公司每股价格为35.2-39.6元。

  风险提示:1、市场开拓的风险;2、行业竞争加剧导致利润率下降。

关键词阅读:东兴证券 新股

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