济民制药2月10日申购指南

来源:金融界股票 2015-02-09 14:53:00

  济民制药2月10日申购指南

  济民制药公司本次拟公开发行不超过4000万股,发行后总股本不超过1.6亿股,拟在上海证券交易所上市。该股由安信证券保荐,网上申购日为2015年2月10日。其中网下初始发行数量2400万股,占本次发行数量的60%;网上初始发行数量为1600万股,占本次发行总量的40%。

  一、济民制药基本资料 

发行状况 股票代码 603222 股票简称 济民制药
申购代码 732222 上市地点 上海证券交易所
发行价格(元/股) 7.36 发行市盈率 16.69
市盈率参考行业 医药制造业 参考行业市盈率 42.76
发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 2.94
网上发行日期 2015-02-10 (周二) 网下配售日期 2015-2-9、2-10
网上发行数量(股) 16,000,000 网下配售数量(股) 24,000,000.00
老股转让数量(股)   回拨数量(股)  
申购数量上限(股) 16000.00 总发行数量(股) 40,000,000
顶格申购需配市值(万元) 16.00 市值确认日 T-2日(T:网上申购日)
申购状况
中签号公布日期 2015-02-13 (周五) 上市日期
网上发行中签率(%)   网下配售中签率(%)  
网上冻结资金返还日期 2015-2-13 周五 网下配售认购倍数  
初步询价累计报价股数(万股) 159170.00 初步询价累计报价倍数 66.32
网上每中一签约(万元)   网下配售冻结资金(亿元)  
网上申购冻结资金(亿元)   冻结资金总计(亿元)  
网上有效申购户数(户)   网下有效申购户数(户)  
网上有效申购股数(万股)   网下有效申购股数(万股)  
中签号 中签号公布日期 2015-02-13 (周五)
承销商
主承销商 安信证券股份有限公司 承销方式 余额包销
发行前每股净资产(元) 3.56 发行后每股净资产(元) 4.24
股利分配政策 股票发行前公司滚存未分配利润由发行后的新老股东按持股比例共享。

  二、济民制药公司简介

  浙江济民制药股份有限公司主营业务为大输液和注射穿刺器械的研发、生产和销售。此次募集资金净额拟投向新增年产14000万袋非PVC软袋大输液项目、年产4000吨非PVC膜用改性聚丙烯粒子项目、药品研发中心建设项目和补充流动资金,投资金额3.78亿元。

  三、济民制药筹集资金将用于的项目 

序号 项目 投资金额(万元)
1 补充流动资金 8000
2 新增年产14,000万袋非PVC软袋大输液项目 23868
3 药品研发中心建设项目 3008
4 年产4,000吨非PVC膜用改性聚丙烯粒子项目 2888
投资金额总计 37764
超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) -8324
投资金额总计与实际募集资金总额比 128.27%

  四、济民制药财务指标 

财务指标/时间 2014年 2014年9月 2013年 2012年
总资产(亿元) 6.3004 5.8965 7.1338 6.9063
净资产(亿元) 4.4161 4.2764 4.8813 4.3253
营业收入(亿元) 4.8831 3.7194 5.5942 5.8275
净利润(亿元) 0.58 0.44 0.81 0.75
资本公积(万元) 14800.86 14800.86 18678.37 18242.59
未分配利润(亿元) 1.56 1.46 1.68 1.23
基本每股收益(元)   0.36 0.68 0.62
每股现金流(元)        
净资产收益率(%) 12.33 9.12 18.04 18.28

  五、济民制药主要股东  

序号 股东名称 持股数量 占总股本比例(%)
1 双鸽集团有限公司 57915400 48.26
2 张雪琴 19534600 16.28
3 台州市梓铭贸易有限公司 11000000 9.17
4 李慧慧 5000000 4.17
5 李丽莎 5000000 4.17
6 浙江天堂硅谷银泽股权投资合伙企业(有限合伙) 4000000 3.33
7 天津聚益股权投资基金合伙企业(有限合伙) 3000000 2.5
8 浙江天堂硅谷合胜创业投资有限公司 2200000 1.83
9 别涌 1700000 1.42
10 田云飞 1700000 1.42
合计 111050000 92.55

  六、机构定位分析

  济民制药:区域性高端大输液领先企业 药包材全产业链优势初显

  2015-02-05 类别:新股 机构:申万宏源 研究员:罗佳荣[摘要]

  投资要点:

  区域性高端大输液领先企业。公司专注于大输液和注射穿刺器械的研发、生产和销售,大输液收入占公司主营超80%,其主打高端产品——非PVC软袋大输液年产能14000万袋,处于行业前列。公司核心覆盖区域为浙江、江苏和广东,并向湖北、上海、重庆等省积极拓展。李仙玉家族为公司实际控制人,李仙玉绝对控股的双鸽集团(98.08%持股)持有公司发行后36.20%股权,其妻张雪琴持有发行后12.21%,李仙玉及其亲属持股数量合计超过50%。

  经营产品毛利率较高,产业链延伸铸就成本领先战略。2013年经营产品毛利率高达49.79%,远超行业平均水平。其中,大输液整体业务毛利率为54.24%,为公司主营毛利重要组成部分。不同于同业公司原材料需要进口的现状,公司向上游产业链积极延伸,在保障原材料供应的同时,也能兼顾质量优势和成本控制,且毛利率也有望继续提高。

  公司核心竞争优势分析:药包材全产业链助力成本领先,将在行业整合中脱颖而出;生产规模优势利于招标评审,可降低固定成本的分摊;公司注重研发,在药包材研发、药品研发和生产线技术改造以及工艺优化等各方面均取得成就,其研发优势有望转化为产品优势;区域市场优势明显,海外业务提供新的盈利增长点。

  募集资金项目:本次募集资金拟用2.39亿投向非PVC软袋大输液的产能扩张项目,0.29亿投向非PVC膜用改性聚丙烯例子项目,0.3亿用于药品研发中心项目,剩余0.8亿补充流动资金。

  风险揭示:营业收入地区分布集中,若核心市场区域招标不达预期将对业绩产生较大影响;营收产品分布相对集中,相关行业政策变化可能会引起较大波动;药品招标价格下降可能降低公司盈利能力。

  我们预计公司2014、2015、2016年完全摊薄EPS为0.61元、0.76元和0.94元,结合公司成长性,给予2014年22-27倍PE,公司合理价格为25.3元-31.1元;如果发行价格偏低,建议重点关注。

  特别提示:本报告所预测新股定价不是上市首日价格表现,而是在现有市场环境基本保持不变情况下的合理价格区间。

关键词阅读:东兴证券 新股

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