IPO前夕太平鸟曝产品质量不合格 存货周转率低

2014-12-07 22:41:30 来源: 江南时报

  多家上市公司业绩下滑或亏损,并没有阻挡太平鸟登陆资本市场的决心。11月14日,宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司(简称“太平鸟”)在证监会官网预披露了IPO招股书,其希望成为继雅戈尔、报喜鸟、森马服饰和步森股份之后,浙江另一家服装业上市公司。

  行业不景气的这几年,在报告期内,与太平鸟营收和净利润一同上涨的,还有存货,截至2014年6月底,太平鸟存货账面价值为8.2亿元,占同期流动资产的比例为44.98%。太平鸟提醒称,“公司存在存货跌价风险”。

  此外,该公司产品还被曝出质量问题,今年7月,北京工商局公布的服装质量检测结果显示,太平鸟旗下一款女装纤维含量不合格。

  一线城市表现不理想

  太平鸟“是一家以零售为导向的多品牌时尚服饰公司”,主要向消费者提供中等价位(价格主要在500-2500元之间)时尚的服饰,产品覆盖男女装和童装三个领域。

  招股书显示,2013年,太平鸟在中国中档休闲服饰市场总体排名位列第七,市场占有率为3.1%。2013年,太平鸟实现营业收入38.3亿元,净利润为2.1亿元。2014年上半年,太平鸟营收和净利润分别为19.1亿元和1.3亿元。截至2014年6月末,太平鸟在全国拥有3173家门店,主要集中在浙江、江苏、安徽、山东等省份,上述四省的门店占其总门店的46.4%。

  在一线城市,太平鸟表现得并不理想。

  招股书显示,北京太平鸟目前处于亏损状态。2013年和2014年上半年分别亏损了924万元和179万元。

  11月27日中午,记者走访位于西单北京君太百货五层的太平鸟女装店发现,该店内目前以冬款毛衫和大衣为主,价格主要在500-2000元之间。

  一名工作人员介绍,该店于一年前进驻商场,月均销售额在70万到80万,店面的租金30万元/月左右。

  11月27日中午12点至14点间,该店共卖出一件大衣和两件毛衫,流水约5000元左右。

  当日傍晚,记者走访了位于中关村的新中关购物中心三层的太平鸟男装直营店。该店约240平米,包括店长在内,共有6名工作人员,店内有男士毛衫、大衣、西裤及皮鞋等,价格在1000、2500元之间。17点到19点,中关村太平鸟男装直营店仅产生一笔交易,约1000元。店内一名女工作人员表示,该店月销售额度约1万到2万元。其拒绝透露租金金额。

  招股书显示,截至2014年6月底,太平鸟在北京共有21家店,并在北京设有全资子公司北京太平鸟服饰有限公司(简称“北京太平鸟”)。太平鸟未公示北京店铺的具体位置。

  和北京太平鸟一样,上海太平鸟也处于亏损之中。上海太平鸟2013年亏损425万元,2014年上半年亏损261万元。

  存货周转率低于同行

  在风险提示中,太平鸟就存货问题着重做了警示。报告期内,太平鸟的存货处于上升的趋势。2011年至2014年上半年,太平鸟的存货账面余额分别为7.3亿元、8.6亿元、10亿元、9.9亿元。2014年上半年,计提了存货跌价准备后,其存货账面价值达到8.2亿元,占流动资产比例为44.98%。从存货构成看,库存商品占比高,2014年上半年,库存商品为9.1亿元,占存货总额的91.9%。

  太平鸟在回复记者的邮件中称:截至2014年6月30日,库存商品中未过季或过季一年以内的占总金额的73.68%。太平鸟也提醒,虽然结合实际销售情况,谨慎计提存货跌价准备,但是,在以后经营年度中,因市场环境发生变化、竞争加剧等原因导致存货变现困难,有可能出现存货减值超过上述计提的金额,“公司存在存货跌价风险”。招股书显示,2014年上半年,太平鸟的存货周转率为1.01,同行业的平均水平为2.13,是太平鸟的一倍。

  在存货周转不畅之时,公司的速动比率(代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力)也较低。2011年至2014年上半年分别是0.99、0.72、0.74、0.75。此外,公司资产负债表上的应付账款金额也很庞大,2011年至2014年上半年分别为4.4亿元、5.4亿元、7亿元、5.9亿元。公司或正利用供应商的钱扩张。但今年上半年,其经营活动现金流量净额也由正转负,截至今年6月末为-838万元。上市融资成了新的稻草。产品质量多次被曝不合格

  此外,太平鸟还需面临产品质量上的质疑。

  今年7月,北京市工商局公布了一批服装质量抽检结果,其中,太平鸟由于旗下产品纤维含量不合格而榜上有名。该检测结果显示,太平鸟旗下的一款蕾丝连衣裙,有两个型号的纤维含量不合格。

  这并非太平鸟首次出现不合格产品。

  招股书显示,2012年12月,太平鸟旗下的赫奇服饰马甲纤维含量不符合要求,被宁波市质监局判定“构成了生产以不合格产品冒充合格产品的违法行为”,被责令停止生产涉案产品,并处罚款6.2万元,没收违法所得2.6万元。

  2011年8月,太平鸟旗下女装公司因销售无生产许可证眼镜,遭到湖南省永州市质量技术监督局的处罚,被责令改正,并处罚款5万元。

  对于纤维含量不合格,太平鸟仅回应记者称,“已采取各种相关措施加以防范”。

(责任编辑:王立广)

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