两日批发9新股7000亿追逐 投行自主提高年金配售比例

2014-10-23 05:53:00 来源: 21世纪经济报道 作者: 晓晴

  当第五批IPO的申购潮再度来袭时,市场依然相信接下来会发生一级市场的新股申购在二级市场新股炒作上升的神话,于是继续着申购冻结资金天量,新股中签率走低的故事。

  根据第五轮12只新股的发行安排,本周内共计有9家新股发行(4家主板、3家创业板、2家中小板),分别是10月23日的地尔汉宇行情问诊)(300403.SZ)、科隆精化行情问诊)(300405.SZ)、九强生物行情问诊)(300406.SZ)3家及10月24日的中电电机行情问诊)(603988.SH)、中科曙光行情问诊)(603019.SH)、海洋王行情问诊)(002724.SZ)、萃华珠宝行情问诊)(002731.SZ)、石英股份行情问诊)(603688.SH)、陕西黑猫行情问诊)(601015.SH)6家。

  10月22日,率先进行申购的地尔汉宇、科隆精化、九强生物等3只新股如期公布了发行价,其发行价分别为19.30元/股、16.45元/股、14.32元/股,对应的2013年摊薄后市盈率分别为21.99倍、22.84倍、10.07倍,均低于行业最近一个月平均滚动市盈率。

  据中证指数有限公司发布的统计数据显示,截至2014年10月20日,上述3只新股对应行业最近一个月平均滚动市盈率分别为27.63倍、34.54倍和38.11倍。

  广证恒生分析师张广文表示,10月新批的11家新股,一级市场的新股申购在二级市场新股炒作上升的神话未破灭前,仍将受到市场资金的热烈追捧。

  对此,国泰君安分析师白晓兰表示,自第四批新股以来,中签率已处于持续下降中,料本轮新股申购亦不例外。

  九强生物成大热标的

  从当天披露的机构网下询价情况来看,九强生物成为了机构申购大热标的。其定价结果显示,较行业平均38.11倍的市盈率水平相比,公司发行价后市盈率水平低至10.07倍,较前者大幅折价73.58%。

  与此同时,公司低价发行也得到了机构的踊跃申购。九强生物整体申购倍数高达279.43倍。而且,机构初步询价均价也就是公司最终的发行价14.32元/股。

  值得一提的是,本轮新股发行中,仅九强生物一家公司拟进行668万股的老股转让,其它都是新股发行。九强生物拟公开发行股份总数量为3111万股,其中新股发行2443万股,老股转让668万股。

  按照老股转让668万股、14.32元/股的发行价格计算,本次发行中老股转让所得资金总额为9565.76万元,老股东承担的承销费用为1030.67万元,老股转让所得资金净额预计为8535.09万元。

  对此,中金公司研究员王汉锋表示,从结合市场热点及个股特征,在申购策略上相对看好九强生物和中科曙光。

  张广文也认为,在周内认购的9只新股中,九强生物在基本面上略胜一筹。张广文称,九强生物是一家以生化诊断试剂的研发、生产和销售为主营业务的高成长型企业,拥有与国际基本同步发展的系列产品,销售毛利率约68%,主营业务增长率约16%。

  此外,在当天公布发行价的3只新股中,地尔汉宇本次申购倍数为109.96倍,而科隆精化申报倍数为147.39倍。

  中签率持续走低

  由于申购冻结资金量居高不下,新股中签率呈持续走低的态势。统计数据表明,9月新股平均网下中签率已经降至0.15%,网上新股中签率也回落至0.6%,低于8月批次的中签率。特别是花园生物行情问诊)(300401.SZ)网下中签率更是低至0.09%。

  冻结资金方面,9月11家新股发行网上申购和网下配售分别吸引了5861亿元、2760亿元的市场资金,共达到8621亿元,平均每家认购冻结资金达784亿元左右。

  相比之下,网上申购中签率虽然高过网下,平均达到0.56%。但是,受中小投资者热烈追捧的京天利行情问诊)(300399.SZ)和花园生物也低至0.39%和0.40%。

  “如果按9月的新股申购总规模和平均规模计算,预计下周新股认购资金总规模有望达到约7000亿元,平均每家认购资金约在700亿-800亿元。预计中签率整体仍然较低,网上申购中签率将可能集中在0.4%-0.7%左右;网下配售比例将可能集中在0.1%-0.2%左右。”张广文表示。

  王汉锋预计,10月24日是新股申购的高峰期,料峰值期资金冻结规模或为7000亿-9000亿元。

  在本轮12只新股中,有投行在年金保险的预设配售比例上作出了自主性的安排。整体而言,12家方案中设置为20%的最多,占比42%;有3家的预置比例较高——30%;比较以往的投行方案,国元证券行情问诊)这次也作出了调整,即调高了年金保险的初始配售比例。

  “由于新股发行的价格受限,所以目前新股仍然保持了良好的上涨态势,开板前的平均涨停板个数已达7.5个。”白晓兰表示。

  申银万国分析师刘均伟认为,就本轮机构网下认购的隐性门槛而言,单个新股的最低网下申报资金量约在1000万-2900万元之间,上下落差较上月进一步收窄,平均约略超2000万元。若按上限申购量计,则所需资金量在10000万-52000万元之间,平均约2.45亿元,全部上限申购所需资金近30亿元。(编辑 庞华玮)

(责任编辑:吴栋)

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