25日3只新股申购指南 顶格申购需20.18万元

2014-09-25 07:23:18 来源: 金融界股票

  宝色股份申购指南

  【基本信息】

股票代码 300402 股票简称 宝色股份
申购代码 300402 上市地点 深圳证券交易所
发行价格(元/股) 4.47 发行市盈率 20.66
市盈率参考行业 专用设备制造业 参考行业市盈率 35.73
发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 2.28
网上发行日期 2014-09-25 (周四) 网下配售日期 2014-9-25
网上发行数量(股) 20,400,000 网下配售数量(股) 30,600,000.00
申购数量上限(股) 20000 总发行数量(股) 51,000,000
顶格申购所需市值(万元) 20 市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【机构观点】

  申银万国:宝色股份合理估值区间为15-20倍PE

  公司是国内涉及特种材料品种最全、应用面最广的非标特材装备专业供应商。公司在大型化、重型化特材装备制造领域具备突出的竞争优势,是我国非标特材装备制造的开拓者和技术发展的先行者与引导者。公司的主要产品包括塔器、反应器、换热器等压力容器及管道管件,超过60%的产品应用于石油(精细)化工行业.

  非标特材装备市场中金属压力容器和技术焊接压力管道预计2015 年市场容量分别达1154 亿元和522 亿元,年复合增速15%左右。受益于下游产业结构升级,非标特材装备需求量上升,2013 年金属压力容器与金属焊接压力管道工业销售收入分别为863 亿元、383 亿元,2005-2014H1 年复合增长率分别为14.05%、15.63%,未来三年有望保持15%行业需求增速,有色金属及复合材料制品占比有上升趋势。随着技术进步与重大特材装备国产化水平的提高,市场容量随之上升。未来行业增长主要来自基础工业领域的投资增加。

  公司具备技术优势,龙头地位确立,未来核电及军工产品值得期待。在金属压力容器市场,公司收入占比排名第四;而在江苏省内公司在非标特材设备行业的市场占有率第一。募集资金将用于特材管道、管件产业化项目的建设,全部投产后将增加产能710 吨,达产后将新增收入2.75 亿,净利0.45 亿元。

  公司合理价格区间为4.5 元-6 元。我们预计公司2014 年到2016 年将实现净利润分别为0.61 亿元、0.72 亿元和0.82 亿元,完全摊薄EPS 为0.30 元、0.36 元和0.41 元,未来三年复合增速13%,综合考虑公司的成长性与可比公司估值,给予2014 年15-20 倍PE,合理价格区间为4.5-6 元。特别提示:本报告所预测新股定价不是上市首日价格表现,而是在现有市场环境基本保持不变情况下的合理价格区间。

  风险揭示。公司主要风险来自于原材料价格波动以及商业周期变动。(申银万国)

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(责任编辑:郭宗明)

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