联泰环保关联方盈难抵亏 资产流动性低于同行

2014-09-12 08:37:46 来源: 中国青年网

  A股市场或迎来专注污水治理的企业。近日,广东联泰环保股份有限公司(以下简称“联泰环保”)于证监会披露了其招股说明书。其拟发行的5334万股将募集逾36500.00万元的资金。对于资产负债率远超同行的联泰环保而言,所募资金或解燃眉之急。数据显示,联泰环保拟将10000.00万元的募资用于补充该公司的流动资金。剩余的26500.00余万元的资金将投入相应的污水处理项目。

  业务区域的广泛对于联泰环保的控股股东联泰集团却难有大助益,中国青年网发现,2014年上半年,联泰集团持有94%股权的湖南永蓝高速公路有限公司实现净利润亏损16510.50万元,大额的亏损超过其他关联公司的盈利总和。联泰环保或已成实现资金运作的寄望所在。

  关联方大额亏损 资金亏空待哺

  2014年上半年,湖南永蓝高速公路有限公司(以下简称“湖南永蓝”)实现净利-16510.50万元。

  与联泰环保一样,湖南永蓝也是联泰集团的控股子公司。联泰集团注册资本70000.00万元,法定代表人为黄建勳,主要经营市政工程以及公路和高速公路等工程建设。联泰集团持有湖南永蓝94.00%的股权,2014年上半年,湖南永蓝拥有总资产1266184.41万元,净资产338141.06万元,实现净利润亏损16510.50万元。事实上,最近两年,湖南永蓝一直处于亏损的状态。2013年,湖南永蓝实现净利润亏损23348.43万元,达到短期的峰值。

  湖南永蓝也不是联泰集团唯一亏损的高速公路公司。联泰集团还持有湖南邵永高速公路有限公司(以下简称“湖南邵永”)69.00%的股权。2013年,湖南邵永微幅盈利445.69万元;2014年上半年,其经营业绩便发生了戏剧性转变,本年度实现半年期利润亏损3212.38万元,处于第二亏损的位置。

  实际上,湖南永蓝和湖南邵永的利润亏损已远远高于联泰环保关联方的盈利。中国青年网记者发现,联泰集团的14家子公司中,有7家实现了本年半年度净利润亏损。2014年上半年,关联子公司盈利冲销之后,亏损总额仍达13695.53万元,资金的亏空或正赖联泰环保的上市得以解决。

  亿元流动资金缺口 资产负债率超同行

  2014年,联泰环保的资产负债率为43.98%。

  与同行相比,联泰环保的资产负债率显得不尽如人意。财务数据显示,2013年,联泰环保资产负债率为46.56%,同期的行业均值为46.15%,差距并不甚大。然而,联泰环保的流动比率和速动比率却令人大跌眼镜。2013年,其流动比率和速动比率的值分别为0.36和0.34;同期行业平均的流动比率和速动比率分别为2.38和2.25。这一数据的差异与联泰环保的负债高企密切相关。除了连年保持稳定的短期借款外,联泰环保累计92400.00万元的长期借款每年也面临着较大的还款压力。中国青年网记者发现,2014年上半年,联泰环保的长期借款还款额继续增长,半年期已达14750.00万元,较2013年增长40.47%,增幅明显。

联泰环保2013年财务费用情况

  短期负债的激增强化了联泰环保的资金需求,事实上,联泰环保的财务费用一直稳定在高位。2011年至2013年,联泰环保的财务费用金额分别为5344.21万元、5992.50万元以及5450.63万元,反映出联泰环保面临着长期的偿款压力。也正是在这一事实上,联泰环保拟将募集资金中的10000.00万元用于补充的资金流动,资金持续恶化的背景下,上市解渴的愿望面临着重重考验。

(责任编辑:王立广)

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