好利来今日上市定位分析

2014-09-12 06:51:00 来源: 金融界股票

  好利来行情问诊)今日上市定位分析

  一、公司基本面分析

  主营电路保护元器件,客户稳定产品丰富:公司是国内产品线最齐全、销售规模最大的全球知名熔断器生产商。2010年好利来是全球第十大熔断器生产商,2013年度熔断器销售额占全球市场份额的比例约为1.86%,全球前七大熔断器生产商累计占比92%,第七大熔断器生产商占比3%。公司积累了丰富的客户资源,分布于下游家用电器及消费电子、计算机、汽车电子、电力及工业等多个领域。

  【基本信息】

股票代码 002729 股票简称 好利来
申购代码 002729 上市地点 深圳证券交易所
发行价格(元/股) 11.90 发行市盈率 19.29
市盈率参考行业 计算机、通信和其他电子设备制造业 参考行业市盈率 44.44
发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 1.98
网上发行日期 2014-08-28 (周四) 网下配售日期 2014-8-28
网上发行数量(股) 15,012,000 网下配售数量(股) 1,668,000.00
老股转让数量(股) 回拨数量(股) 8,340,000.00
申购数量上限(股) 6500 总发行数量(股) 16,680,000
顶格申购所需市值(万元) 6.50 市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【申购状况】

中签号公布日期 2014-09-02 (周二) 上市日期 2014-09-12 (周五)
网上发行中签率(%) 0.37459 网下配售中签率(%) 0.12
网上冻结资金返还日期 2014-9-2 周二 网下配售认购倍数 843.65
初步询价累计报价股数(万股) 168560.00 初步询价累计报价倍数 168.43
网上每中一签约(万元) 1.59 网下配售冻结资金(亿元) 167.46
网上申购冻结资金(亿元) 476.90 冻结资金总计(亿元) 644.35
网上有效申购户数(户) 1076027 网下有效申购户数(户) 200
网上有效申购股数(万股) 400753.00 网下有效申购股数(万股) 140720.00

  【公司简介】

  公司自设立以来一直致力于熔断器、自复保险丝等过电流、过热电路保护元器件的研发、生产和销售?并积极向过电压电路保护领域发展。

筹集资金将用于的项目 序号 项目 投资金额(万元)
1 研发中心建设项目 6129
2 电路保护元器件扩产建设项目 22733
投资金额总计 28862.00
超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) -9012.80
投资金额总计与实际募集资金总额比 145.41%

  【机构研究】

  二、上市首日定位预测

  安信证券:26.4-30.8元

  海通证券行情问诊):18.75-22.50元

  安信证券:好利来定价26.4-30.8元

  主营电路保护元器件,客户稳定产品丰富:公司是国内产品线最齐全、销售规模最大的全球知名熔断器生产商。2010年好利来是全球第十大熔断器生产商,2013年度熔断器销售额占全球市场份额的比例约为1.86%,全球前七大熔断器生产商累计占比92%,第七大熔断器生产商占比3%。公司积累了丰富的客户资源,分布于下游家用电器及消费电子、计算机、汽车电子、电力及工业等多个领域。

  行业增速稳定,国内发展机会突出:电路保护元器件市场需求受益于数字技术、通讯技术、新能源等新技术的发展,近几年呈快速增长趋势。全球电子电力行业有望进入新一轮高速发展的时期,将拉动电路保护元器件的市场需求。虽然欧美公司是电路保护元器件重要供应商,但是亚太地区电子行业需求旺盛,作为全球电子产品主要的生产基地,大陆、台湾等地成为电路保护元器件的重要消费地区。好利来作为前身系宁利电子整体变更设立的外商投资股份公司,在技术引进吸收的基础上,不断创新,已经成为全球电路保护元器件的重要供应商。

  募投项目用于扩大产能与建立研发中心:本次发行完成后,公司募集资金将全部用于扩大主营业务电路保护元器件产品产量,优化产品结构,加强产品和技术创新研发等。电路保护元器件扩产建设项目完全达产后每年新增销售收入32,774万元(不含税),平均年利润总额7,358万元,年均新增净利润6,255万元。

  投资建议:我们预测公司2014到2016年营业收入增速分别为9.8%、30.1%、42.3%,净利润增速分别为14.3%、23.5%、35.2%,2014、15年以上市发行1668万股后EPS为0.71元和0.88元,2016年募投项目建设完成后EPS预计达到1.19元。考虑公司行业在A股市场独特性和募投项目溢价,预测对应2015年市盈率在30-35倍,新股定价为26.4-30.8元。

  风险提示:出口退税政策改变及高新企业税率改变的风险、下游需求波动风险、研发项目进展不达预期风险、与国外企业竞争风险(安信证券)

  好利来:国内电路保护元器件行业的龙头

  好利来是国内电路保护元器件行业领军企业,全球知名熔断器生产商。目前下游新技术不断发展推动行业需求稳定增长,同时全球行业产能不断向亚洲转移。公司的各项核心竞争力符合行业发展的趋势,随着IPO 募集资金项目的实施,公司未来有望步入加速成长时期。

  好利来:国内电路保护元器件行业领导者。公司自成立以来始终致力于熔断器、自复保险丝等电路保护元器件的研发、生产和销售,现已成长为国内电路保护元器件行业的领军企业,同时也是全球知名熔断器生厂商。公司2013 年完成主营业务收入2.06 亿元,实现净利润4163 万元。其中熔断器是公司的核心业务,各种类型的熔断器占公司营收及毛利比重90%以上,是公司营收主要来源。

  全球电路保护元器件需求不断增长,生产基地向中国转移。根据市场调研机构Paumanok Publication Inc.的报告预测,2014 年到2019 年间,全球电路保护元器件市场的需求量的年复合增长率将达到5.5%。亚洲已成为行业的主要销售市场,且由于劳动力成本较低,众多国际领先的电路保护元器件生产商都在中国、印度等亚洲国家设立生产基地。外资厂商的产能转移将先进的技术带入中国,当前正迅速提高中国电路保护元器件业的整体水平,并带动行业的快速增长。

  好利来核心竞争力三项关键因素:人才与管理、技术与研发、产品与品牌。公司拥有富有经验并且高素质的员工队伍,技术研发不断创新,凭借优质的产品及技术获得了众多优质的客户资源。好利来凭借这三项核心竞争力,未来还将迎来更大的发展。

  IPO 募集资金项目是未来业绩增长的重要保障。好利来本次IPO 募集资金项目共两个,项目1 将扩大电路保护元器件生产规模。项目2 将建设研发中心。这两个项目是公司未来业绩增长的重要保障。

  盈利预测。我们测算好利来2014-2016 年的摊薄每股收益分别为0.71、1.01、1.17元。考虑到公司在行业龙头地位给予25-30 倍PE,对应2014 年合理每股价值区间为18.75-22.50 元。公司确定发行价为11.9 元/股,建议申购。

  主要不确定因素。原材料价格上升,产品技术改变,研发项目进展不达预期导致未来成长不确定性。(海通证券)

  三、公司竞争优势分析

  好利来核心竞争力三项关键因素:人才与管理、技术与研发、产品与品牌。公司拥有富有经验并且高素质的员工队伍,技术研发不断创新,凭借优质的产品及技术获得了众多优质的客户资源。好利来凭借这三项核心竞争力,未来还将迎来更大的发展。

通过键盘前后键←→可实现翻页阅读

(责任编辑:李欣)

浏览更多精彩资讯敬请:

免费下载
金融界客户端

免费下载
知我财经

关注金融界微信
微信号:jrjnews2013

评论 已有 0 条评论
实盘直播
  • 06:54东部鸿运:

    绾虫柉杈惧厠缁煎悎鎸囨暟3鏈�3鏃ワ紙鍛ㄥ洓锛夋敹鐩樹笅璺�.95鐐癸紝璺屽箙锛�.07%锛屾姤58.....

    当前人气:0

  • 06:53短线锁定上涨:

    [褰姣忓ぉ鍜ㄨ] http://itougu.jrj.com.cn/view/189514.j.....

    当前人气:0

  • 06:51稳定赢利才是王道:

    1.1.鏈挱涓荤嫭涓�棤浜岀殑'鐩樺墠澶х洏鍒嗘瀽',姣忔棩寮�洏鍓嶈鍒掑綋鏃ュぇ鐩樻柟鍚戝強鍏.....

    当前人气:0

  • 06:51笑看风云老师:

    鐩墠琛屾儏涓嶆槸鐗瑰埆濂藉仛锛屾瘡澶╁氨閭d箞鍑犲崄涓釜鑲″弽澶嶆悘鐪肩悆锛岀湅璧锋潵娑ㄧ殑杞拌.....

    当前人气:0

  • 06:50宇辉战舰-丹辉:

    銆愮儹鐐归緳澶淬�娆℃柊 鏂扮枂瑗胯棌 搴勮偂

    当前人气:0

  • 06:50chengzhigang123:

    缇庝笢鏃堕棿3鏈�3鏃�6锛�0(鍖椾含鏃堕棿3鏈�4鏃�4锛�0)锛岄亾鎸囪穼4.72鐐癸紝鎴�......

    当前人气:0

  • 06:47文子投资:

    銆愭姇璧勮祫璁�鎹獟浣撴姤閬擄紝鎴戝浗鑷富鐮斿彂鐨勫楠ㄩ鏈哄櫒浜篎ourier X1杩戞湡.....

    当前人气:1

  • 06:42自律耐心乘势待时:

    鏂拌偂鐢宠喘锛�缇庤鍗庣瓑3鍙柊鑲�鏈�4鏃ョ敵璐紝 缇庤鍗庣敵璐唬鐮侊細732538锛�.....

    当前人气:0

  • 06:36财友73xu5z94:

    娴峰埄杩戞湡杩樹細瑙佸埌12鍏冧互涓娿�浣嗕細鏈変竴涓緝闀挎湡鐨勮皟鏁达紝寰呰皟鏁寸粨鏉燂紝閲嶆柊.....

    当前人气:0

  • 06:36黄琼上善若水:

    澶у鏃╀笂濂斤紒

    当前人气:1

资金流向

资金查询

更多
证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
环能科技56.59.37%41763.824
中达股份8.4410.04%26510.5392
赢时胜72.6110.0%25373.5792
恒信移动33.8810.0%22954.7376
研报评级

资金查询

更多
股票简称投资评级最新价目标价
华泰证券买入21.5428.00
东阿阿胶买入38.10--
湖南天雁买入6.507.80
*ST合泰买入10.92--
实盘直播